As ações da Hyundai Motor enfrentam perspetivas divergentes dos analistas para o 2.º trimestre de 2026, à medida que a fabricante de automóveis se aproxima de um volume de receitas trimestrais de 50 biliões de KRW. Segundo a base de dados financeira FnGuide, a estimativa consensual para as receitas do 2.º trimestre é de 49,0521 biliões de KRW, 1,6% acima, em termos homólogos, enquanto o consenso para o lucro operacional é de 3,1377 biliões de KRW, abaixo de 12,9% face ao ano anterior. A Kiwoom Securities reduziu o preço-alvo de 750.000 KRW para 700.000 KRW, citando a dificuldade em confirmar um crescimento do lucro no conjunto do ano, enquanto a DS Investment & Securities aumentou o seu preço-alvo de 740.000 KRW para 840.000 KRW com base numa reavaliação do negócio de robótica. A queda do lucro resulta de perturbações na produção após o incêndio na fábrica de Daejeon Anjeongongup, do aumento dos custos de matérias-primas devido ao conflito EUA-Irão e de encargos com tarifas. Se a Hyundai Motor ultrapassar os 50 biliões de KRW em receitas trimestrais, tornar-se-ia na primeira empresa não ligada a semicondutores na Coreia do Sul a atingir este patamar, depois da Samsung Electronics e da SK Hynix.
Apenas duas empresas na Coreia do Sul ultrapassaram 50 biliões de KRW em receitas trimestrais: a Samsung Electronics e a SK Hynix. A indústria automóvel não tem a ciclicidade pronunciada dos semicondutores, o que torna esta conquista mais significativa, segundo observadores do mercado. As receitas trimestrais da Hyundai Motor cresceram de 40 biliões de KRW no 2.º trimestre de 2023 para o nível de consenso atual, representando um aumento de 10 biliões de KRW ao longo de três anos.
Kiwoom Securities baixa preço-alvo para 700.000 KRW, citando incerteza sobre o lucro
O analista da Kiwoom Securities Shin Yun-chul manteve uma recomendação de “buy”, mas reduziu o preço-alvo de 750.000 KRW para 700.000 KRW. Shin afirmou: “Devido a choques acumulados no lucro no primeiro semestre, é difícil confirmar a possibilidade de aumento do lucro da Hyundai Motor este ano.”
A Kiwoom Securities projetou receitas do 2.º trimestre em 47,2 biliões de KRW e lucro operacional em 2,83 biliões de KRW. O volume estimado de vendas no mercado doméstico foi de 158.000 unidades, abaixo de 16,4% em termos homólogos. Shin atribuiu a queda das vendas domésticas a perturbações na produção de grandes SUV, incluindo o Santa Fe, devido ao incêndio de Anjeongongup. As perturbações na produção na fábrica da Hyundai Mobis na Índia, afetando a unidade Chennai 1, normalizaram, mas incêndios consecutivos de fornecedores criaram encargos adicionais.
Os movimentos da taxa de câmbio também penalizaram os resultados. A taxa de câmbio won-dólar atingiu 1.549 won e a taxa won-euro chegou a 1.767 won no final do 2.º trimestre, acima de 30 won e 18 won, respetivamente, face ao trimestre anterior. Shin estimou que reavaliações de passivos de garantia relacionados com divisas acrescentaram 100-150 mil milhões de KRW em despesas de vendas e administrativas no 2.º trimestre, com custos acumulados no primeiro semestre a atingirem 400 mil milhões de KRW.
Shin identificou as saídas de investidores estrangeiros como mais um fator a pesar no preço das ações. A participação estrangeira caiu de 35% em janeiro para abaixo de 25% atualmente. Ele afirmou: “Os investidores estrangeiros já não aceitam a narrativa de valorização acionista desencadeada pela IA física no início do ano, deteriorando o potencial de subida. Para trazer os investidores estrangeiros de volta, a empresa tem de recuperar a competitividade do negócio central e aumentar as expetativas de EPS.”
DS Investment & Securities aumenta preço-alvo para 840.000 KRW após reavaliação da robótica
A DS Investment & Securities, através do analista Choi Tae-yong, manteve uma recomendação de “buy” e aumentou o preço-alvo de 740.000 KRW para 840.000 KRW. Choi afirmou que o foco dos investimentos está a mudar rapidamente do desempenho automóvel para a robótica, com um potencial crescente de reavaliação como empresa de plataforma de robótica, baseada em dados de campo e não apenas num fabricante de veículos finalizado.
Apesar de os resultados de curto prazo ficarem aquém das expetativas devido a perturbações na produção, Choi projetou recuperação de volume e melhorias de custos a partir do segundo semestre, com o valor do negócio de robótica a surgir como um novo fator de valorização. Ele destacou a criação de um “data flywheel” pelo Hyundai Motor Group através do Robot Meta Plant Application Center (RMAC), acumulando vastos dados de campo industrial. Os dados físicos obtidos em locais de fabrico constituem um ativo central para a competitividade do Robot Foundation Model (RFM) e uma barreira de entrada difícil de outras empresas de robôs replicarem.
Choi afirmou: “A chave para a valorização do preço das ações é, em última análise, a robótica. Para além de o RMAC iniciar operações em escala total do data flywheel e sofisticar o negócio, ser uma das poucas operadoras de robótica capazes de assegurar vastos dados de campo é um ponto atrativo.” Ele também avaliou de forma positiva a colaboração com a Google, referindo que a aquisição de dados de vídeo em primeira pessoa através das smart glasses da Google poderia reforçar a competitividade da aprendizagem de IA dos robôs, dando à Hyundai Motor uma vantagem sobre empresas chinesas de robótica e despoletando uma reavaliação do valor da empresa.
Choi projetou receitas para o ano fiscal de 2026 em 193,7 biliões de KRW e lucro operacional em 11,9 biliões de KRW, o que representa aumentos de 4% e 3,7%, respetivamente, face ao ano anterior. Ele afirmou: “Os fatores centrais que sustentam as estimativas para o segundo semestre deste ano são a continuação de um ambiente favorável de taxa de câmbio, a recuperação das perturbações de volume e a revisão em baixa dos preços das matérias-primas.”
FAQ
Qual é o consenso de receitas da Hyundai Motor para o 2.º trimestre de 2026?
De acordo com a FnGuide, o consenso de receitas da Hyundai Motor para o 2.º trimestre de 2026 é de 49,0521 biliões de KRW, acima de 1,6% em termos homólogos. O consenso para o lucro operacional é de 3,1377 biliões de KRW, abaixo de 12,9% face ao ano anterior.
Porque é que a Kiwoom Securities e a DS Investment & Securities definiram preços-alvo diferentes para as ações da Hyundai Motor?
A Kiwoom Securities reduziu o preço-alvo de 750.000 KRW para 700.000 KRW devido à incerteza sobre o crescimento do lucro no conjunto do ano, derivado de choques no lucro no primeiro semestre e de saídas de investidores estrangeiros. A DS Investment & Securities aumentou o preço-alvo de 740.000 KRW para 840.000 KRW com base no potencial de reavaliação do negócio de robótica e nas capacidades do data flywheel da empresa através do RMAC.
Que fatores fizeram o lucro operacional da Hyundai Motor no 2.º trimestre de 2026 descer?
A queda do lucro operacional no 2.º trimestre resultou de perturbações na produção após o incêndio na fábrica de Daejeon Anjeongongup, afetando a produção do Santa Fe e de outros SUV, do aumento dos custos de matérias-primas devido ao conflito EUA-Irão, de encargos com tarifas e de reavaliações de passivos de garantia relacionados com divisas, totalizando um valor estimado de 100-150 mil milhões de KRW para o trimestre.
