As ações de Hong Kong lideram os ganhos de julho à medida que a inflação dos preços dos alimentos ameaça os mercados emergentes

As ações de Hong Kong subiram 10,62% em julho, liderando os principais índices bolsistas globais, com o índice Hang Seng a encerrar nos 25.310 pontos, mais 103 pontos, acima da sua média móvel de 100 dias. O rali ocorreu após o Índice MSCI de Mercados Emergentes entrar em consolidação depois das máximas históricas de junho, com correções significativas nos mercados acionistas de Taiwan e da Coreia do Sul. O conflito EUA-Irão perturbou cerca de 30% do comércio global de fertilizantes e mais de 30% da oferta de fertilizante nitrogenado até ao final de junho, fazendo com que os preços dos fertilizantes subissem mais de 20% em termos homólogos e os fertilizantes nitrogenados disparassem 46%. A Organização das Nações Unidas para a Alimentação e Agricultura (FAO) alertou que os efeitos da escassez de fertilizantes na produção de culturas de base começarão a surgir dentro de 6 a 9 meses, prevendo uma inflação severa dos preços dos alimentos no fim de 2026 a 2027. Os alimentos representam 30-50% do cabaz do Índice de Preços no Consumidor (IPC) nas principais economias emergentes, incluindo a Índia, a Indonésia, o Brasil e a Colômbia, tornando a inflação dos preços dos alimentos uma ameaça sistémica para a política monetária dos mercados emergentes e para os fluxos de capitais.

Ações de Hong Kong lideram os índices globais em julho

O índice Hang Seng fechou nos 25.310 pontos, mais 103 pontos, posicionando-se acima da sua média móvel de 100 dias, depois de ter recuperado as médias móveis de 10, 20 e 50 dias. O índice necessita de mais 408 pontos para ultrapassar a sua média móvel de 250 dias. O ganho de 10,62% das ações de Hong Kong em julho colocou-as em primeiro lugar entre os principais índices globais de ações. O desempenho acima da média resultou tanto de uma recuperação face a uma subperformance anterior significativa como de realização de lucros noutros mercados.

Conflito EUA-Irão perturba o fornecimento de fertilizantes

O conflito EUA-Irão imobilizou o transporte marítimo através do Estreito de Ormuz durante meses, bloqueando cerca de 30% do comércio global de fertilizantes. A perturbação reduziu aproximadamente 17% da oferta de gás natural e mais de 30% da oferta de fertilizante nitrogenado. Até ao final de junho, os preços dos fertilizantes aumentaram mais de 20% em termos homólogos, enquanto os preços do fertilizante nitrogenado dispararam 46%.

FAO alerta para o calendário da inflação dos preços dos alimentos

A FAO alertou que os efeitos da escassez de fertilizantes na produção de culturas de base começarão a surgir dentro de 6 a 9 meses. A organização prevê que a inflação dos preços dos alimentos se intensifique no fim de 2026 a 2027. Especialistas em clima estimam que o atual fenómeno El Niño é o mais severo desde 1950.

JPMorgan prevê uma taxa de inflação dos alimentos de 5% em 2027

A JPMorgan afirmou que um “Super El Niño” combinado com preços elevados do petróleo desencadeará pressões inflacionistas duplas. A instituição prevê que as taxas de inflação dos alimentos atinjam cerca de 5% no primeiro semestre de 2027, o que representa um aumento de aproximadamente 0,6 pontos percentuais na inflação global geral. Na Índia, Indonésia, Brasil e Colômbia, os alimentos representam 30-50% do cabaz do Índice de Preços no Consumidor. Preços dos alimentos sem controlo perturbarão a política monetária dos bancos centrais, levando a cortes de taxas de juro adiados ou a novos aumentos de taxas, abrandando o crescimento económico interno e desencadeando saídas de capitais estrangeiros.

Picos históricos de preços dos alimentos precederam quedas nos mercados emergentes

Quando o Índice de Preços dos Alimentos da FAO atingiu máximas históricas em 2008, 2011 e 2022, o Índice MSCI de Mercados Emergentes registou, posteriormente, quedas de 66,06%, 42,58% e 41,55%, respetivamente, face às máximas. O padrão repetiu-se nos três episódios: os preços dos alimentos em alta pressionaram a inflação, os bancos centrais aumentaram as taxas de juro, as economias nacionais desaceleraram e o capital estrangeiro acelerou as retiradas. O Índice MSCI de Mercados Emergentes atingiu máximas recorde em junho juntamente com os mercados globais, mas entrou em consolidação em julho devido a avaliações caras e realização de lucros. As correções nos mercados acionistas de Taiwan e da Coreia do Sul foram particularmente significativas.

FAQ

O que fez os preços dos fertilizantes dispararem até ao final de junho?

O conflito EUA-Irão imobilizou o transporte marítimo através do Estreito de Ormuz, bloqueando aproximadamente 30% do comércio global de fertilizantes, cerca de 17% da oferta de gás natural e mais de 30% da oferta de fertilizante nitrogenado. Até ao final de junho, os preços dos fertilizantes subiram mais de 20% em termos homólogos e os preços do fertilizante nitrogenado dispararam 46%.

Quando é que a FAO prevê que a inflação dos preços dos alimentos se intensifique?

A FAO alertou que os efeitos da escassez de fertilizantes na produção de culturas de base começarão a surgir dentro de 6 a 9 meses, e prevê que a inflação dos preços dos alimentos se intensifique no fim de 2026 a 2027. A JPMorgan prevê que as taxas de inflação dos alimentos atinjam cerca de 5% no primeiro semestre de 2027.