Falência da Homeplus Expõe Risco de 871,9 mil milhões de won para Construtoras Coreanas

O processo de falência da Homeplus expôs riscos financeiros significativos para a Lotte Engineering & Construction e a DL E&C, que prestaram reforços de crédito para empréstimos subordinados de financiamento de projetos totalizando 871,9 mil milhões de won no dia 3, de acordo com a Korea Ratings. As empresas de construção enfrentam potenciais saídas de capital se os credores séniores declararem um Evento de Incumprimento, uma vez que garantiram dívida subordinada para projetos envolvendo aquisições e desenvolvimento de lojas da Homeplus. A Korea Ratings alertou que, se a cessação do processo de recuperação levar ao encerramento total das lojas e à paragem das receitas de arrendamento, os custos de apoio financeiro poderão expandir-se significativamente no âmbito da atual estrutura de financiamento de projetos.

Empresas de Construção Enfrentam Exposição de 871,9 Mil Milhões de Won em Garantias de PF

De acordo com a Korea Ratings, a exposição de garantias de financiamento de projetos das empresas de construção no dia 3 totaliza 729,4 mil milhões de won para a Lotte Engineering & Construction e 142,5 mil milhões de won para a DL E&C. Se os credores séniores declararem um Evento de Incumprimento, as empresas de construção que prestam garantias subordinadas devem cumprir imediatamente obrigações de sub-rogação no valor de centenas de mil milhões de won. A Korea Ratings afirmou que a cessação do processo de recuperação pode levar ao encerramento total das lojas e à suspensão das receitas de arrendamento, podendo exigir um apoio financeiro significativamente alargado.

Loja Homeplus [Fonte: foto de arquivo da Yonhap News]

A NICE Credit Rating salientou que, se for determinada a liquidação final da Homeplus, surgirão encargos financeiros decorrentes da suspensão das receitas de arrendamento das lojas em funcionamento e do aumento dos custos financeiros devido aos atrasos nos projetos de desenvolvimento. A estrutura exige que as empresas de construção que prestaram garantias absorvam os custos quando as sociedades de propósito específico (SPCs) não conseguem reembolsar os juros dos empréstimos após o encerramento das lojas Homeplus interromper as receitas de arrendamento.

[Fonte: Korea Ratings]

Dívida Sénior Vence no Segundo Semestre com 900 Mil Milhões de Won Devidos

Aproximadamente 900 mil milhões de won da dívida sénior da Homeplus vencem no segundo semestre deste ano, com a restante dívida concentrada no primeiro semestre de 2027. A Korea Investors Service avaliou que, se a dívida sénior não puder ser refinanciada normalmente, as empresas de construção poderão fornecer reforços de crédito adicionais para empréstimos PF séniores ou adquirir dívida relacionada para prosseguir com projetos de desenvolvimento. A NICE Credit Rating diagnosticou que a Lotte Engineering & Construction enfrenta um encargo máximo anual de juros de aproximadamente 50 mil milhões de won para evitar o Evento de Incumprimento em situações em que as receitas de arrendamento cessam em todas as lojas anteriormente em funcionamento.

A Korea Ratings observou que o momento real das saídas de capital variará consoante as respostas dos credores e as estruturas contratuais. Mesmo sem uma declaração de EOD, a falta de refinanciamento na maturidade poderá onerar as empresas de construção.

Lotte Engineering & Construction e DL E&C Planeiam Resposta Baseada em Ativos

As agências de notação de crédito avaliaram que as empresas de construção podem responder através de disponibilidades de caixa e venda de ativos. A Lotte Engineering & Construction planeia utilizar a cessação de depósitos a prazo fornecidos como garantia. A DL E&C pretende reembolsar empréstimos com os proveitos da venda da loja Homeplus em Ulsan Namgu.

FAQ

Qual é a exposição financeira da Lotte Engineering & Construction e da DL E&C à Homeplus?

No dia 3, a Lotte Engineering & Construction tem 729,4 mil milhões de won em garantias de financiamento de projetos relacionadas com a Homeplus, enquanto a DL E&C tem 142,5 mil milhões de won, totalizando 871,9 mil milhões de won, de acordo com a Korea Ratings.

Quando vence a dívida sénior da Homeplus?

Aproximadamente 900 mil milhões de won da dívida sénior da Homeplus vencem no segundo semestre deste ano, com a restante dívida concentrada no primeiro semestre de 2027.