As ações da Hankook Tire atingem a meta de 120.000 won à medida que as margens dos pneus para BEV chegam a 7–9%

A Hankook Tire & Technology recebeu, no dia 21, um aumento do preço-alvo para 120.000 won pela Meritz Securities, fixando um nível mais de 70% acima do preço de fecho das ações, de 70.100 won, e representando o preço-alvo mais elevado entre a cobertura das casas de corretagem. A revisão em alta surge na sequência da expansão da presença da empresa no mercado de pneus para veículos elétricos a bateria (BEV), onde as margens operacionais dos pneus para equipamento de origem (OE) atingem 7-9%, face a 3-5% nos produtos de motores de combustão interna (ICE). Os analistas das casas de corretagem atribuem a reavaliação ao posicionamento precoce da Hankook nos pneus BEV: a quota das vendas OE do segmento deverá subir para 33% este ano, face a 5% em 2021. Em paralelo, a entrada no mercado de pneus de substituição está a ocorrer numa fase de crescimento, à medida que os veículos vendidos desde 2021 se aproximam do ciclo de substituição de 4,6 anos.

Meritz Securities define preço-alvo de 120.000 won para as ações da Hankook Tire

A Meritz Securities apresentou, no dia 21, um preço-alvo de 120.000 won para a Hankook Tire, acima do seu preço-alvo anterior. O valor está mais de 70% acima do preço de fecho da ação, de 70.100 won, e surge como o preço-alvo mais elevado atualmente oferecido pelas firmas de corretagem que acompanham a empresa. Os analistas apontam a posição competitiva da companhia no mercado de pneus BEV como o principal motor da reavaliação do valor empresarial.

Margens operacionais dos pneus BEV OE atingem 7-9%

De acordo com a Meritz Securities, a quota de pneus BEV nas vendas OE da Hankook deverá atingir 33% este ano, acima dos 5% em 2021. Durante o mesmo período, a proporção de veículos elétricos nas vendas globais de automóveis de passageiros deverá subir de 6% para cerca de 20%. Os pneus BEV OE apresentam margens operacionais de 7-9%, aproximadamente o dobro das margens de 3-5% geradas pelos pneus ICE, segundo a análise.

Hankook fornece pneus OE para Tesla, BYD, Xiaomi, Huawei e IM Motors

A Hankook Tire está a alargar os contratos de fornecimento com fabricantes automóveis globais através da sua marca dedicada a BEV, “iON”. Kim Jun-seong, investigador da Meritz Securities, afirmou que a Hankook fornece pneus OE para Tesla, BYD, Xiaomi, Huawei e IM Motors, entre fabricantes dos EUA e da China. O investigador acrescentou que o efeito do arranque antecipado da empresa se está a traduzir em vitórias de contratos de fornecimento para novos modelos BEV de fabricantes tradicionais, incluindo Volkswagen e BMW.

Quota de BEV no mercado de pneus de substituição em 8-9%

O mercado de pneus de substituição (RE) está a entrar numa fase de crescimento, à medida que passaram cerca de 4-5 anos desde que a adoção de BEV acelerou em 2021. Os pneus BEV de substituição geram rentabilidade mais elevada do que os produtos OE. A indústria estima um ciclo médio de substituição de 4,6 anos, com o mercado associado a dever crescer rapidamente a partir deste ano. Kim referiu que a quota de BEV nas vendas RE da Hankook se situa atualmente apenas em 8-9%, com o início do ciclo completo de substituição a acontecer este ano.

Hanwha Investment & Securities estima lucro operacional do 2.º trimestre em 413,5 mil milhões de won

A Hanwha Investment & Securities projeta que as vendas da divisão de pneus da Hankook Tire no 2.º trimestre atinjam 2,7 biliões de won e um lucro operacional de 413,5 mil milhões de won. Estes valores representam aumentos de 7,3% e 19,4%, respetivamente, face ao mesmo período do ano passado. Kim Seong-rae, investigador da Hanwha Investment & Securities, afirmou que o impulso de crescimento das vendas da empresa continua na segunda metade do ano, sustentado pelo aumento da procura por produtos, incluindo pneus de inverno, pela melhoria da composição das vendas de produtos europeus e por aumentos de preços em várias regiões, incluindo a América do Norte. O investigador acrescentou que o arranque da fábrica do Tennessee, nos EUA, e as tarifas anti-dumping da União Europeia sobre pneus chineses colocam a empresa numa posição favorável para assegurar competitividade de preços face aos concorrentes.

Foram identificados aumentos nos preços das matérias-primas para borracha natural e borracha sintética como variáveis para o desempenho na segunda metade. Os riscos geopolíticos no Médio Oriente poderão alargar a pressão sobre os custos, caso persistam. As casas de corretagem avaliam que a história de crescimento da Hankook vai além de um simples aumento das vendas de BEV, uma vez que a proporção de segmentos de negócio com elevada rentabilidade cresce tanto com a expansão do fornecimento OE como com a abertura do mercado de substituição.

Perguntas Frequentes

Qual foi o preço-alvo definido pela Meritz Securities para as ações da Hankook Tire no dia 21?

A Meritz Securities fixou, no dia 21, um preço-alvo de 120.000 won para a Hankook Tire, que é mais de 70% acima do preço de fecho da ação, de 70.100 won, e representa o preço-alvo mais elevado entre a cobertura das corretoras atualmente em curso.

Quais são as margens operacionais dos pneus BEV OE da Hankook, em comparação com os pneus ICE?

De acordo com a análise da Meritz Securities, os pneus BEV OE geram margens operacionais de 7-9%, aproximadamente o dobro das margens de 3-5% proporcionadas pelos pneus ICE. A maior rentabilidade resulta do desenho especializado e do posicionamento no mercado dos pneus BEV.

A que fabricantes automóveis fornece a Hankook pneus BEV?

A Hankook fornece pneus OE para Tesla, BYD, Xiaomi, Huawei e IM Motors, entre fabricantes dos EUA e da China, e assegurou contratos de fornecimento para novos modelos BEV de fabricantes tradicionais, incluindo Volkswagen e BMW, através da sua marca “iON”.