Ex-economistas da Casa Branca alertam que a bolha de IA ainda está a inflar-se à medida que as ações sobem 25%

Antigos economistas da Casa Branca, Jared Bernstein e Ryan Cummings, afirmaram que a recente valorização das ações relacionadas com IA reforçou a sua perspetiva de que a bolha de IA ainda está a "inflar-se", reiterando o aviso de há um ano. Os economistas observaram que as ações de IA subiram cerca de 25% desde então, enquanto o mercado mais amplo ganhou aproximadamente 10%, mas a disparidade entre avaliações e gastos elevados versus lucros reais continua a alargar-se. Identificaram vários desenvolvimentos recentes que indicam que a bolha de IA está "viva e de boa saúde", especialmente empresas de IA a preparar-se para abrir capital.

Anthropic e OpenAI apresentaram documentação à SEC para IPOs no mês passado

No mês passado, tanto a Anthropic como a OpenAI apresentaram documentação à Comissão de Valores Mobiliários para realizar uma oferta pública inicial, embora o preço e o número de ações a serem oferecidas ainda não tenham sido divulgados. Bernstein e Cummings referiram numa publicação no Substack na quarta-feira que, até agora, os investidores só podiam obter uma exposição limitada a estas empresas através de rodadas de financiamento privadas ou indiretamente via empresas como a Microsoft (MSFT) e a Amazon (AMZN).

Os economistas disseram que as listagens públicas darão aos investidores maior transparência para avaliar melhor se as avaliações atuais estão justificadas. "Em outras palavras, maior exposição pública significa mais informações sobre lucros, perdas, preços das ações, volatilidade, todos fatores que influenciarão as avaliações de bolha pelos investidores", lê-se na publicação. Esclareceram que as listagens públicas não sinalizam necessariamente uma crise iminente no mercado.

Hyperscalers preveem investir 750 mil milhões de dólares em infraestrutura de IA este ano

Bernstein e Cummings afirmaram que as preocupações sobre uma bolha de IA são principalmente alimentadas por empresas de tecnologia cotadas em bolsa que continuam a gastar fortemente em IA, apesar de retornos financeiros limitados. Segundo estimativas da Goldman Sachs, os hyperscalers preveem investir mais de 750 mil milhões de dólares em infraestrutura de IA este ano e quase 1 trilião de dólares no próximo.

Os economistas observaram que o investimento em tecnologia representa atualmente quase 5% do PIB dos EUA, ultrapassando os níveis observados durante a bolha das dot-com. Argumentaram que tais gastos são difíceis de sustentar a menos que comecem a gerar lucros relevantes. Empresas como Amazon, Alphabet, Microsoft e Meta têm financiado amplamente a expansão de IA usando dinheiro gerado pelos seus negócios principais, mas o fluxo de caixa livre está a diminuir à medida que os investimentos em IA continuam a aumentar. Algumas empresas estão agora a recorrer aos mercados de dívida para financiar os seus gastos em IA.

Os economistas alertaram que, se os investimentos em IA não gerarem retornos fortes nos próximos cinco a sete anos, poderá haver uma "fadiga dos investidores". Isso poderá levar a avaliações mais baixas à medida que os mercados ajustam os lucros mais fracos do que o esperado, potencialmente causando a deflação da atual bolha de IA.

Sentimento do retalho sobre o ETF MAGS mudou para neutro

O sentimento do retalho em relação ao ETF Roundhill Magnificent Seven (MAGS) mudou de "otimista" para "neutro" um dia antes. No momento da redação, o ETF SPDR S&P 500 (SPY), que acompanha o índice S&P 500, caiu 0,8%; o ETF Invesco QQQ Trust (QQQ) desceu 0,7%; e o ETF SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA) diminuiu 1,3%.

FAQ

O que apresentaram Anthropic e OpenAI à SEC no mês passado?
No mês passado, tanto a Anthropic como a OpenAI apresentaram documentação à Comissão de Valores Mobiliários para realizar uma oferta pública inicial, embora o preço e o número de ações a serem oferecidas ainda não tenham sido divulgados.

Quanto se espera que os hyperscalers invistam em infraestrutura de IA este ano?
Segundo estimativas da Goldman Sachs, os hyperscalers preveem investir mais de 750 mil milhões de dólares em infraestrutura de IA este ano e quase 1 trilião de dólares no próximo. Os economistas observaram que o investimento em tecnologia representa atualmente quase 5% do PIB dos EUA, ultrapassando os níveis observados durante a bolha das dot-com.