A Fundação Ethereum volta a vender ETH à Bitmine: acumula 56,52 milhões de dólares

A Fundação Ethereum (Ethereum Foundation, EF) voltou a vender, a 2 de maio, na hora local de Taiwan, mais 10.000 ETH via OTC à Bitmine (NYSE: BMNR), a um preço médio de 2.292,15 dólares, num total de cerca de 22,90 milhões de dólares. A plataforma de análise on-chain Arkham revelou posteriormente que se trata de uma negociação OTC recorrente entre a Bitmine e a EF, com uma dimensão acumulada de cerca de 56,52 milhões de dólares; a Arkham indicou ainda que a Bitmine parece ter pago cerca de 24 horas antes da EF entregar os ETH à Bitmine, e que esta sequência temporal anómala tem gerado debate.

EF volta a vender 10.000 ETH: para explicar o uso em operações centrais e apoio ao ecossistema

Num post oficial na X, a EF explicou que a venda em questão se destina a financiar as operações e atividades centrais da fundação, incluindo R&D de protocolos, desenvolvimento do ecossistema, subsídios à comunidade, entre outros. As transações on-chain provêm de um endereço Safe multisig em nome da EF, 0x9fC3…213e, e fazem parte de uma das atividades de “gestão contínua do tesouro” no âmbito da política pública de governação da EF.

A Bitmine, por sua vez, também afirmou na X estar “feliz por apoiar as operações e o financiamento da Fundação Ethereum”. Esta é a mais recente de uma série de compras de ETH feitas pela Bitmine junto da EF desde abril — na compra anterior, no final de abril, a Bitmine aumentou a sua posição para 5,07 milhões de ETH e, através de compras OTC faseadas, conseguiu reduzir o preço médio e diluir o custo acumulado durante o mandato de Tom Lee.

Arkham assinala anomalia: pagamento antes da entrega, cerca de 24 horas

A principal observação revelada pela plataforma de análise on-chain Arkham é a seguinte: na transação OTC em questão, a Bitmine parece ter pago o contravalor cerca de 24 horas antes da EF entregar efetivamente os ETH aos endereços da Bitmine. Esta sequência temporal não é totalmente rara no setor OTC — quando as duas partes têm elevado grau de confiança ou uma relação de cooperação de longa data, “pagar e só depois entregar os ativos” é uma prática comum; ainda assim, para a EF e a Bitmine, não está atualmente público se esse nível de confiança é sustentado por algum acordo por escrito ou por disposições de garantia.

A Arkham colocou como título “Vitalik is selling. But Tom Lee is buying”, colocando em paralelo duas figuras de destaque do Ethereum — a EF (Vitalik é um dos principais decisores) reduzindo continuamente a posição, enquanto a BitMine (Tom Lee é o presidente do conselho) continua a acumular. Este contraste, por si só, tem amplificado as críticas da comunidade à conduta de venda de ETH por parte da EF ao longo do tempo.

Reação da comunidade e observações posteriores: por que razão a EF não faz staking para obter rendimentos?

Debaixo do anúncio da EF acumulou-se um elevado volume de comentários críticos, centrados em três perguntas: primeiro, por que razão a EF não faz staking diretamente com os seus próprios ETH para obter rendimentos, mas sim vende a longo prazo? Segundo, 56,52 milhões de dólares é apenas a dimensão da pressão de venda nos últimos duas semanas; de facto, quanto dinheiro precisa a operação central da EF para queimar? Terceiro, quando a EF continua a vender ETH, e com o desempenho do ETH no mercado secundário a enfraquecer face ao BTC, a própria atuação da EF estará a arrastar a performance do preço do ETH?

Para a indústria cripto, esta relação OTC de longa data entre a EF e a Bitmine revela uma estrutura que merece atenção: a Bitmine liderada por Tom Lee é um representante de “acumulação de ETH” no mercado público (analogia à Strategy no caso do BTC), enquanto a EF é uma das entidades que toma decisões centrais de emissão no sistema ETH. Ao concretizarem a negociação diretamente via OTC, contornando o mercado secundário, isso implica que a pressão de venda da EF não será necessariamente transmitida de forma direta ao preço no mercado aberto, e a Bitmine também consegue evitar o impacto de grandes ordens de compra na cotação. Mas se o cronograma de pagamento revelado pela Arkham refletir um tratamento especial, poderá levantar discussões sobre a equidade da EF perante outros potenciais parceiros OTC. O próximo ponto de observação será se a EF responde às questões de timing reveladas pela Arkham e às alterações na posição da Bitmine em maio (documentos de divulgação normalmente feitos antes da publicação de relatórios financeiros após 5/12).

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