El Salvador detém aproximadamente 7.706 BTC avaliados em 474 milhões de dólares em julho de 2026, ocupando o quinto lugar entre os detentores soberanos de Bitcoin a nível global. O país obteve uma Facilidade Estendida do Fundo Monetário Internacional (FMI) no valor de 1,4 mil milhões de dólares em dezembro de 2024, concordando em restringir as compras de Bitcoin do setor público e tornar a aceitação pelos comerciantes voluntária, mas o seu Gabinete Nacional de Bitcoin continuou a anunciar aquisições diárias de BTC até meados de 2026. O Bitcoin foi formalmente retirado do estatuto de meio legal de pagamento em fevereiro de 2025 através de uma alteração legislativa, embora o governo tenha mantido ininterruptamente a política de acumulação da sua reserva estratégica. O FMI atribuiu o aumento dos saldos on-chain à consolidação de carteiras, e não a novas compras, criando uma ambiguidade gerida entre as condições do empréstimo e a atividade do tesouro que ambas as partes consideraram politicamente conveniente manter.
El Salvador adotou o Bitcoin como moeda de curso legal em setembro de 2021
O presidente Nayib Bukele promoveu a Lei do Bitcoin, aprovada pela Assembleia Legislativa em 9 de junho de 2021. A lei concedia ao Bitcoin o estatuto de moeda de curso legal ao lado do dólar dos EUA e obrigava as empresas a aceitá-lo como forma de pagamento. O governo lançou a carteira Chivo, oferecendo um incentivo de 30 dólares para encorajar a adoção. No final de 2022, Bukele anunciou uma política de comprar um Bitcoin por dia, criando uma abordagem sistemática de média de custo em dólares para a construção do tesouro, conforme documentado pela cobertura da CoinDesk.
A adoção pública permaneceu limitada ao longo do período. Uma sondagem da Universidad Centroamericana publicada em janeiro de 2025 revelou que 92% dos salvadorenhos não usavam BTC em 2024. A utilização caiu de 25,7% em 2021 para 8,1% em 2024, segundo o Instituto Universitário de Opinião Pública. A diferença entre o entusiasmo do governo e a adoção pelos cidadãos tornou-se um argumento central para o FMI nas negociações do empréstimo.
A estratégia de Bitcoin de El Salvador funcionou menos como um projeto de meio de troca e mais como uma aposta de acumulação de riqueza soberana. A distinção é importante porque os ganhos não realizados do governo dependem inteiramente da valorização do preço do BTC, e não do volume de transações internas. Com um preço médio de aquisição estimado de cerca de 45.200 dólares por moeda, o tesouro esteve em lucro até meados de 2026, embora uma queda sustentada do preço abaixo desse nível invertesse completamente a narrativa.
A EFF do FMI impôs restrições às compras de Bitcoin em dezembro de 2024
Em dezembro de 2024, El Salvador e o FMI chegaram a um acordo ao nível de equipas técnicas sobre uma Facilidade Estendida de 40 meses no valor aproximado de 1,4 mil milhões de dólares, com o pacote multilateral mais alargado a exceder 3,5 mil milhões de dólares quando se incluíram as contribuições do Banco Mundial, do BID e da CAF. O comunicado de imprensa do FMI de 18 de dezembro de 2024 afirmou que o programa reduziria significativamente os riscos relacionados com o Bitcoin.
O acordo impôs dois limites rígidos: não haver acumulação voluntária de BTC pelo setor público e não haver dívida pública denominada em BTC nem instrumentos tokenizados. As reformas legais tornaram a aceitação pelos comerciantes voluntária. Os impostos passaram a ser pagos apenas em dólares dos EUA. O governo acordou em encerrar gradualmente a carteira Chivo. O conselho do FMI aprovou o arranjo em 26 de fevereiro de 2025, disponibilizando aproximadamente 113 milhões de dólares imediatamente.
Ainda assim, o registo on-chain conta outra história. O Gabinete Nacional de Bitcoin (ONBTC) continuou a anunciar compras após o acordo. A reserva cresceu de aproximadamente 5.968 BTC na formalização de dezembro de 2024 para mais de 7.700 BTC até meados de 2026. Em julho de 2025, a porta-voz do FMI, Julie Kozack, abordou a discrepância, afirmando que os aumentos aparentes refletiam movimentos entre carteiras detidas pelo governo, e não compras líquidas adicionais, conforme a análise da 99Bitcoins.
O presidente Bukele rejeitou publicamente a ideia de que a acumulação cessaria. No dia 4 de março de 2025, publicou no X: a política continuará independentemente da pressão externa. Stacy Herbert, diretora do Gabinete Nacional de Bitcoin, afirmou que El Salvador continuaria a comprar Bitcoin, possivelmente a um ritmo acelerado.
El Salvador canaliza energia geotérmica para operações de mineração de Bitcoin
A estratégia de Bitcoin de El Salvador foi além das compras no mercado. O governo canalizou receitas do Volcano Bond, um instrumento de dívida lastreado em Bitcoin emitido no final de 2024, para infraestruturas de mineração geotérmica no vulcão Conchagua. Cerca de 474 BTC foram atribuídos a operações públicas de mineração desde o início de funcionamento da facilidade. Os responsáveis começaram a descrever El Salvador como a Green Battery of Central America, posicionando a energia geotérmica como um recurso de dupla utilização para mineração de Bitcoin e para centros de dados de IA.
O banco central do país também diversificou para ouro, acrescentando 50 milhões de dólares em reservas apenas em janeiro de 2026, elevando as reservas totais de ouro para aproximadamente 360 milhões de dólares em 67.403 onças troy. Esta estratégia paralela de acumulação sugere que o Bitcoin ocupa uma posição dentro de um quadro mais amplo de diversificação por ativos alternativos, em vez de servir como ferramenta única de diversificação do tesouro.
O ângulo geotérmico dá a El Salvador uma vantagem narrativa que compradores puramente de mercado não têm. Minerar BTC com fontes de energia renováveis cria uma história de sustentabilidade que compensa parcialmente as críticas sobre o impacto ambiental do Bitcoin. Também fornece um argumento técnico para a explicação do FMI sobre consolidação de carteiras: moedas mineradas que entram nas carteiras do governo seriam registadas como aumentos nos rastreadores públicos sem constituir compras no mercado.
O FMI vai rever a reconciliação dos saldos on-chain
A segunda revisão do FMI à Facilidade Estendida vai escrutinar se os saldos on-chain crescentes de El Salvador podem continuar a ser reconciliados com o compromisso de não acumulação. A próxima revisão deverá ocorrer antes do fim de 2026. Se revisões futuras produzirem imagens inconsistentes entre rastreadores públicos, declarações do governo e avaliações do FMI, as disponibilizações da facilidade de 1,4 mil milhões de dólares poderão enfrentar atrasos. Este precedente é relevante a nível global, já que outros países avaliam estruturas soberanas de Bitcoin sob supervisão multilateral.
FAQ
Quanto Bitcoin é que El Salvador tem atualmente no seu tesouro nacional?
El Salvador detém aproximadamente 7.706 BTC avaliados em cerca de 474 milhões de dólares em julho de 2026, segundo os dados de acompanhamento governamental do BitcoinTreasuries.net.
Quando é que El Salvador adotou pela primeira vez o Bitcoin como moeda de curso legal?
A Assembleia Legislativa de El Salvador aprovou a Lei do Bitcoin em 9 de junho de 2021, tornando-se o primeiro país a conceder ao Bitcoin o estatuto de moeda de curso legal ao lado do dólar.
O Bitcoin ainda é moeda de curso legal em El Salvador após o acordo com o FMI?
O Bitcoin foi formalmente retirado do estatuto de moeda de curso legal em fevereiro de 2025 através de uma alteração legislativa, embora o governo mantenha a sua política de acumulação da reserva estratégica de Bitcoin.
