Peter Dillard, Diretor Global de Engenharia de Investimento na Dimensional Fund Advisors (DFA), afirmou a 28 de Maio (hora local) que a inteligência artificial pode ajudar a prever a volatilidade do mercado, mas não consegue reduzir a volatilidade por si própria, durante um webinar organizado pelo World Economic Research Institute. As declarações surgiram quando as ações sul-coreanas acionaram circuit breakers, com o KOSPI a cair mais de 10% e o KOSDAQ a descer mais de 8% na sequência de uma forte queda nas ações de semicondutores dos EUA. A DFA, que gere 1 bilião de dólares em ativos, organizou o webinar intitulado «Portfolio Investment Strategies in the AI Era» para analisar aplicações reais e limitações da IA na gestão de ativos, num contexto de crescente interesse do mercado por abordagens de investimento orientadas por IA.
Dillard diz que a IA prevê a volatilidade, mas não estabiliza os mercados
Dillard abordou se a IA pode estabilizar mercados voláteis, como as ações sul-coreanas. Referiu que a IA pode ajudar a prever períodos ou padrões de aumento da volatilidade do mercado, mas esclareceu que isso é diferente de reduzir a volatilidade em si. «Os mercados financeiros contêm muita informação relacionada com a volatilidade, incluindo preços e opções», explicou Dillard. «A IA é útil para recolher e analisar esta informação mais rapidamente.»
Salientou que refletir a informação mais depressa não equivale a estabilizar o mercado. «À medida que a informação nova é refletida no mercado mais rapidamente, as oscilações dos preços também podem aumentar», afirmou Dillard. «A IA pode fazer com que a informação seja refletida mais rapidamente, mas não torna o mercado mais estável.» Acrescentou que os circuit breakers funcionam como mecanismos que permitem aos investidores observar o mercado com calma durante um momento, enquanto a IA não desempenha um papel na redução da volatilidade do mercado em si.
Executivo da DFA mostra cautela sobre a duração do “AI supercycle”
Dillard manifestou uma postura cautelosa sobre o «AI supercycle», um grande tema do mercado. «É difícil dizer durante quanto tempo durará o AI supercycle», afirmou. «Este fenómeno está a acontecer porque, neste momento, a procura ultrapassa em muito a oferta.» Explicou que, se a procura continuar, as empresas vão avançar com investimento em infraestruturas de Longo prazo e com expansão da produção, mas acrescentou que «nada dura para sempre».
Quanto ao papel futuro da IA, Dillard alertou para não encarar a IA como omnipotente. «Não acredito que a IA vá eliminar todos os empregos ou levar a despedimentos em massa», afirmou. «A IA acabará por se tornar uma ferramenta e será utilizada ao longo da vida e do trabalho das pessoas.» Sublinhou que «o que precisamos de fazer agora é aprender, investigar e explorar a IA», acrescentando que «as respostas para a maioria dos assuntos estão algures no meio, em vez de em qualquer um dos extremos».
DFA testa aplicações de IA na gestão de ativos com resultados mistos
Dillard apresentou casos em que a DFA aplicou IA em operações reais de gestão de ativos. Referiu que a IA demonstrou elevada eficiência em apoio à codificação e na sumarização e análise de documentos complexos de atividade corporativa. No entanto, a relação custo-benefício da IA ficou aquém das expectativas em tarefas como deteção de anomalias em dados e extração de informação-chave a partir de extensos covenants de obrigações.
Dillard propôs criar uma «estrutura de avaliação» para determinar a utilização da IA com base nas características das tarefas, em vez de adoção incondicional. Sugeriu começar por avaliar se uma tarefa exige respostas precisas, se a criação de rascunhos por si só é suficiente, se especialistas conseguem verificar rapidamente os resultados e se os erros podem ser facilmente revertidos.
Dillard sublinha a responsabilidade humana acima da IA nas decisões finais de investimento
Dillard apresentou uma visão cautelosa sobre se a IA pode melhorar o desempenho do investimento. «Mesmo que a IA sintetize rapidamente vastas informações e melhore a exatidão das previsões, o desempenho do portfólio nem sempre melhora», afirmou. «Os preços do mercado refletem a informação e o juízo de numerosos investidores, o que torna difícil para a IA superar consistentemente esta inteligência coletiva.»
Diagnostica que «se forem utilizados dados universais e uma IA universal, os concorrentes também tendem a usar ferramentas semelhantes», acrescentando que «é difícil garantir uma vantagem competitiva sustentada com uma IA universal apenas». Dillard sublinhou que «os gestores de ativos são encarregues não apenas das tarefas dos clientes, mas da responsabilidade pela resolução de problemas», afirmando que «as decisões finais de investimento e a responsabilidade daí resultante têm de ser assumidas pelas pessoas, e não pela IA».
FAQ
O que disse Peter Dillard sobre a IA e a volatilidade do mercado a 28 de Maio?
Peter Dillard, Diretor Global de Engenharia de Investimento da DFA, afirmou durante um webinar a 28 de Maio (hora local) que a IA pode ajudar a prever padrões de volatilidade do mercado, mas não consegue reduzir a volatilidade do mercado por si própria. Explicou que a IA permite recolha e análise de informação mais rápidas, mas que refletir a informação mais rapidamente pode aumentar as oscilações dos preços, em vez de estabilizar os mercados.
Como correram as aplicações de IA da DFA em tarefas de gestão de ativos?
Dillard referiu que as aplicações de IA da DFA mostraram elevada eficiência no apoio à codificação e na sumarização de documentos, mas apresentaram relação custo-benefício abaixo das expectativas em deteção de anomalias em dados e na extração de informação-chave a partir de covenants complexos de obrigações. Propôs usar uma estrutura de avaliação para avaliar a adequação da IA a tarefas específicas, em vez de adotar IA de forma universal.
Porque é que Dillard mostrou cautela sobre o papel da IA no desempenho do investimento?
Dillard afirmou que a capacidade da IA de sintetizar informação rapidamente e melhorar a exatidão das previsões não garante um melhor desempenho do portfólio. Explicou que os preços do mercado já refletem a inteligência coletiva de numerosos investidores, o que torna difícil para a IA superar consistentemente. Sublinhou que a responsabilidade final pelo investimento tem de permanecer com pessoas, e não com a IA, já que os gestores de ativos respondem pela resolução de problemas para além de uma simples execução de tarefas.
