O BofA alerta que as ações dos EUA enfrentam risco de choque à medida que a diferença de volatilidade se aproxima dos níveis da bolha das dot-com

O Bank of America alertou que o mercado acionista dos EUA enfrenta um maior risco de choques à medida que a diferença entre a volatilidade de ações individuais e a volatilidade global do mercado se alargou para níveis próximos da era da bolha dot-com. De acordo com a Business Insider, a 14 (hora local), o BofA afirmou num relatório recente que “a divergência entre a volatilidade das ações individuais e a volatilidade do índice chegou aos níveis extremos observados durante a bolha dot-com.” Dados publicados em junho pela Chicago Board Options Exchange (CBOE) mostraram que a diferença entre o índice de volatilidade das ações constituintes do S&P 500 (VIXEQ) e o índice de volatilidade (VIX) aumentou para um máximo histórico. Este padrão de divergência precedeu historicamente grandes correções do mercado, incluindo o colapso da bolha dot-com.

Dados da CBOE mostram diferença VIXEQ-VIX em recorde

VIXEQ reflete a volatilidade média das ações individuais que compõem o índice S&P 500, enquanto VIX é calculado com base nos preços das opções sobre o S&P 500 e é vulgarmente referido como o “índice do medo”, representando a volatilidade global do mercado. À data do artigo, VIXEQ situava-se em cerca de 50, acima de 46% desde o início do ano, enquanto VIX se mantinha em torno de 16, apenas acima de 13% no mesmo período.

BofA compara divergência atual com o período da bolha dot-com

O BofA assinalou que este alargamento da divergência entre a volatilidade das ações individuais e a volatilidade do índice também surgiu imediatamente antes do colapso da bolha dot-com. O banco afirmou: “A volatilidade do índice permanece em níveis baixos enquanto se forma uma divergência historicamente rara.” O BofA acrescentou que “se não só os preços das ações, mas também as avaliações se aproximarem do território de bolha, esta divergência poderá exceder os níveis vistos durante a bolha dot-com.”

Correção no setor de semicondutores impulsiona a diferença na volatilidade

O BofA identificou a correção no setor de semicondutores como a principal causa do alargamento da divergência de volatilidade. O iShares Semiconductor ETF (SOXX), que acompanha o setor de semicondutores, manteve-se em alta 83% no acumulado do ano, mas caiu cerca de 12% face ao seu pico registado no final de junho. Entretanto, a rotação do setor para outras áreas manteve a volatilidade do índice relativamente contida. O BofA analisou ainda que a correlação significativamente mais fraca entre as ações de semicondutores e outras grandes ações de tecnologia e software contribuiu para a expansão da diferença. O BofA explicou: “A correlação entre as ações de semicondutores e o mercado global está atualmente a aproximar-se de mínimos históricos.”

Stifel alerta para possível expansão da volatilidade do mercado

A Stifel também referiu, num relatório recente, que o estreitamento da diferença entre VIXEQ e VIX tem frequentemente precedido, no passado, grandes correções do mercado de ações. A empresa concluiu que é necessário manter-se vigilante quanto à possibilidade de expansão da volatilidade do mercado no futuro.

FAQ

O que é que o Bank of America alertou sobre a volatilidade das ações dos EUA?

O Bank of America alertou que o mercado acionista dos EUA enfrenta um maior risco de choques devido ao alargamento da diferença entre a volatilidade das ações individuais (VIXEQ) e a volatilidade global do mercado (VIX), que se tem aproximado dos níveis observados pela última vez durante a era da bolha dot-com. Segundo os dados da CBOE de junho, VIXEQ situava-se em cerca de 50 (acima de 46% no acumulado do ano), enquanto VIX permanecia em torno de 16 (acima de 13% no acumulado do ano), criando uma diferença em recorde.

Por que é que a divergência de volatilidade se alargou, segundo o BofA?

O BofA identificou a correção no setor de semicondutores como a principal causa do alargamento da divergência de volatilidade. O iShares Semiconductor ETF (SOXX) desceu aproximadamente 12% face ao seu pico do final de junho, apesar de ainda se manter em alta 83% no acumulado do ano, enquanto a rotação do setor manteve a volatilidade do índice baixa. Além disso, a correlação entre as ações de semicondutores e o mercado mais amplo aproximou-se de mínimos históricos, contribuindo para a expansão da diferença.