BNK corta o preço-alvo da SK Hynix para 1,48 milhões de KRW devido a preocupações com o abrandamento da procura

A BNK Investment & Securities cortou o seu preço-alvo para a SK Hynix para 1,48 milhões de KRW, abaixo dos 1,85 milhões de KRW, a 29 de julho, imediatamente após o anúncio dos resultados do segundo trimestre da empresa. O corte reflete a desaceleração do impulso da procura e preocupações com um possível excesso de oferta futuro no mercado de chips de memória. A BNK tornou-se na primeira corretora sul-coreana, este ano, a suspender a recomendação de compra para a SK Hynix, e a analista Lee Min-hee cita agora a deterioração do sentimento do consumidor, a descida dos preços spot do NAND desde finais de abril e a mudança por parte das hyperscalers para investimentos em infraestruturas de IA mais orientados para custos como fatores-chave por trás do outlook mais reduzido. Os resultados do segundo trimestre da SK Hynix — receita de 79,32 biliões de KRW e lucro operacional de 60,54 biliões de KRW — falharam as estimativas de consenso em 5% e 6%, respetivamente, reforçando a postura cautelosa da analista face à ação sul-coreana.

A SK Hynix falha o consenso nos resultados do 2.º trimestre em 5-6%

A SK Hynix reportou uma receita de 79,32 biliões de KRW e um lucro operacional de 60,54 biliões de KRW no segundo trimestre, ficando aquém do consenso de analistas em 5% e 6%, respetivamente. No primeiro trimestre, os aumentos do custo por chip superaram as expectativas, enquanto no segundo trimestre os ganhos do preço médio de venda (ASP) do DRAM foram inferiores ao antecipado, devido a efeitos da composição de produtos.

A BNK cita desaceleração do impulso da procura

A analista Lee Min-hee atribuiu a redução do preço-alvo ao enfraquecimento dos sinais de procura em todo o setor dos chips de memória. «O sentimento do consumidor deteriorou-se, e os preços spot do NAND têm vindo numa tendência descendente desde finais de abril», afirmou Lee. «Os indicadores líderes da OCDE também viraram em simultâneo para baixo.» A analista referiu ainda que as hyperscalers estão a ajustar as suas estratégias de investimento em infraestruturas de inteligência artificial (IA) para maximizar a relação custo-efetividade. Lee também manifestou preocupação com a incerteza no financiamento: «A maior parte dos montantes de investimento planeados para este ano depende de empréstimos, e as dúvidas sobre a angariação de fundos estão a aumentar à medida que os juros sobem e a instabilidade nos mercados de capitais se intensifica.»

Analista alerta para risco de excesso de oferta com expansão de capacidade

Lee levantou preocupações com uma potencial mudança para condições de excesso de oferta, apesar da atual tendência de desaceleração da procura. «Os fabricantes estão a anunciar, um após o outro, investimentos em expansão de capacidade em grande escala, otimistas quanto à procura de longo prazo, mesmo quando os fluxos de procura estão a abrandar», disse a analista. Lee sublinhou que o bem-sucedido IPO da Changxin Memory Technologies (CXMT) no pico do ciclo da indústria está a ter um impacto negativo, ao intensificar a concorrência.

A BNK prevê um rebound limitado da ação

Com base nestes fatores, a BNK Investment & Securities definiu o novo preço-alvo em 1,48 milhões de KRW para a SK Hynix. «Embora a ação da SK Hynix esteja numa fase de oversold no curto prazo, a postura dos fabricantes face à expansão competitiva de capacidade dificilmente vai mudar com facilidade», disse Lee. «Espera-se que a tendência de desaceleração da procura na segunda metade continue, pelo que a recuperação do preço da ação também deverá ser limitada.»

Perguntas Frequentes

Porque é que a BNK Investment & Securities cortou o preço-alvo da SK Hynix a 29 de julho?

A BNK Investment & Securities reduziu o preço-alvo da SK Hynix para 1,48 milhões de KRW, abaixo dos 1,85 milhões de KRW, devido à desaceleração do impulso da procura, à descida dos preços spot do NAND desde finais de abril, aos indicadores líderes da OCDE em trajetória descendente, à mudança das hyperscalers para investimentos em IA mais orientados para custos, ao aumento das taxas de juros que afeta o financiamento e às preocupações com excesso de oferta decorrentes dos anúncios de expansão competitiva de capacidade.

Como é que os resultados do 2.º trimestre da SK Hynix ficaram face às expectativas dos analistas?

Os resultados do segundo trimestre da SK Hynix — receita de 79,32 biliões de KRW e lucro operacional de 60,54 biliões de KRW — falharam as estimativas de consenso em 5% e 6%, respetivamente. Os aumentos do custo por chip no primeiro trimestre superaram as expectativas, e os ganhos do preço médio de venda (ASP) do DRAM no segundo trimestre foram inferiores ao antecipado devido a efeitos da composição de produtos.