Bitmine comprou 101,627 ETH numa única semana, no valor de 230 milhões de dólares: a maior compra semanal de 2026, com participações de ETH perto de 5 milhões de unidades

De acordo com a reportagem da CoinDesk, a empresa de tesouraria de Ethereum Bitmine Immersion Technologies (BMNR), na qual o fundador da Fundstrat Tom Lee foi nomeado presidente, comprou na semana passada 101,627 ETH, gastando mais de 230 milhões de dólares, sendo a maior compra semanal desde 2026 até ao momento, e também o maior total acumulado em termos semanais desde 15 de dezembro de 2025. A posição total detida ascende a 4,976 milhões de ETH, o que representa 4,12% do total de fornecimento de ETH, mantendo-se como o maior organismo global de tesouraria de ETH e o segundo maior cofre cripto a nível mundial (apenas atrás da MicroStrategy Strategy Inc, com 815 mil BTC).

O significado estratégico de quase 5 milhões de ETH

Com base no preço médio atual de 2,301 dólares por ETH na ETH, as 4,976 milhões de unidades têm um valor total de aproximadamente 11,4 mil milhões de dólares; somando a posição em dinheiro, as participações totais em cripto + dinheiro da Bitmine atingem 12,9 mil milhões de dólares. Como empresa cotada (a BMNR é negociada na NASDAQ), esta dimensão torna a Bitmine um canal indireto importante para que investidores institucionais aloque ETH.

Quando uma empresa cotada detém uma posição superior a 4% do fornecimento total de ETH, há um impacto estrutural na tokenomics: (1) efeito de lock-up — grande parte destes ETH é provavelmente usada para staking e mantida a longo prazo, não participando em trading de curto prazo, reduzindo a oferta em circulação; (2) âncora de valuation — o mercado começa a avaliar o ETH com base no conteúdo de ETH por ação da Bitmine (ETH per share); (3) efeito de follow-up institucional — a estratégia da Bitmine é visível publicamente, permitindo que outras instituições que queiram exposição a ETH comprem diretamente ações da BMNR em vez de acumularem por conta própria.

Aposta contrária: quando outras empresas de tesouraria recuam

O que merece destaque é que a Bitmine, nesta semana, aumentou agressivamente a exposição, em contraste nítido com o comportamento geral das empresas de tesouraria do mercado. Uma análise da CoinDesk de 30 de março indica que, mais recentemente, outras empresas de tesouraria de ativos digitais têm abrandado o ritmo de compras — devido à incerteza macro, à guerra entre o Irão e o Iraque e às flutuações no preço do petróleo, muitas empresas de tesouraria optam por manter dinheiro e aguardar. A Bitmine faz o oposto: aumenta o volume de entrada quando o BTC desce para 74K e o ETH está a oscilar na faixa próxima de 2,300 dólares.

Este ritmo contrário pode estar relacionado com três fatores: em primeiro lugar, embora a Bitmine tenha reportado uma perda contabilística de 3,8 mil milhões de dólares no seu relatório do 1.º trimestre (Q1) recente, a receita de staking cresceu 7 vezes, e o fluxo de caixa operacional permanece forte; em segundo lugar, Tom Lee é um analista conhecido com posição longa em ETH, e o seu julgamento pessoal tende a apostar em reforços contrários ao sentimento do mercado; em terceiro lugar, nesta semana os ETFs de BTC tiveram entradas de 996 milhões de dólares numa única semana e a MicroStrategy comprou 2,54 mil milhões de dólares na mesma semana, criando um sinal amplo de retorno de capital institucional, e a Bitmine aproveita para ganhar ritmo no mercado de ETH.

O panorama competitivo das empresas de tesouraria de ETH

Comparado com o setor de tesourarias de Bitcoin (representado pela MicroStrategy), o mercado de tesourarias de ETH ainda está a ganhar forma numa fase inicial. A Bitmine detém atualmente uma vantagem evidente, mas à medida que a rentabilidade do staking de ETH se mantém estável em 3–5% e, com a expansão do ecossistema Ethereum L2 a gerar uma narrativa de fluxos de caixa, mais empresas cotadas poderão seguir com a criação de cofres de ETH. Atualmente, as empresas cotadas que já anunciaram publicamente uma alocação estratégica para ETH incluem a SharpLink Gaming e a BitDigital, entre outras, mas as suas dimensões estão muito aquém da Bitmine.

Ao comparar as diferenças nas participações institucionais entre BTC e ETH: a narrativa institucional do BTC é “ouro digital + proteção contra a inflação”, focada principalmente em “armazenamento de valor que não gera fluxo de caixa”; o ETH é “infraestrutura digital + rendimento do staking”, produzindo receitas estáveis todos os anos através do staking. Isto torna o ETH mais atraente para investidores institucionais que procuram yield, especialmente em conjugação com o facto de os ETFs spot de ETH terem tido, na semana passada, uma entrada líquida de 275 milhões de dólares, criando uma dupla via institucional: “ETF de ETH + ações de tesouraria de ETH”.

Três formas de participação para investidores de Taiwan

Para investidores em Taiwan, a narrativa institucional do ETH está a ser validada, com três vias de participação: (1) compra direta de ETH — através de exchanges locais em conformidade como BitoPro, MAX, HOYA BIT, etc., com possibilidade de combinar com gestão de poupança/finanças com staking para obter rendimento passivo; (2) compra via corretagem/compra por conta (comissão) de BMNR — participar diretamente na exposição a ETH da Bitmine, beneficiando da governação e das vantagens de transparência de uma empresa cotada; (3) aguardar a aprovação do ETF de ETH em Taiwan — por enquanto ainda não está aberto, mas o Japão prevê que seja autorizado de forma gradual a partir de 2028, e as políticas de Taiwan poderão seguir o exemplo.

Próximos pontos a observar: se o relatório financeiro de maio da Bitmine vai revelar uma detenção de ETH mais elevada, a ligação entre o preço das ações da BMNR e o ETH spot, e se a MicroStrategy vai expandir a sua estratégia de BTC puro para uma alocação em ETH (Saylor já afirmou publicamente por diversas vezes que não gostava de ETH, mas a pressão competitiva das instituições pode vir a mudar a posição). No segundo semestre de 2026, a corrida institucional entre BTC e ETH entrará numa nova fase.

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