Autor: Azuma, Odaily 星球日报
Você já ouviu falar de Leopold Aschenbrenner?
Este é um dos nomes mais quentes atualmente no círculo de investimentos em IA — com apenas 24 anos, seu fundo Situational Awareness LP tinha uma posição pública de apenas 2,25 bilhões de dólares no quarto trimestre de 2024, mas na divulgação de posições de 2025 no mesmo período, esse número cresceu rapidamente para 55 bilhões de dólares.
E o que poucos sabem é que Leopold Aschenbrenner também foi uma vez uma figura no mundo das criptomoedas — trabalhou na equipe do FTX Future Fund, braço filantrópico criado pela FTX, até a falência da exchange.
Gênio da IA vindo de uma família de médicos
Leopold Aschenbrenner nasceu na Alemanha, filho de médicos.
Em 2021, aos 19 anos, Leopold Aschenbrenner se formou na Universidade de Columbia com as melhores notas, obtendo diplomas duplos em Economia e Estatística Matemática. Durante a faculdade, cofundou a filial de “Eficaz Altruísmo” (EA) da universidade.
“O Eficaz Altruísmo” foi uma das crenças frequentemente citadas pelo fundador da FTX, SBF. Com valores semelhantes, Leopold Aschenbrenner ingressou em fevereiro de 2022 na equipe do FTX Future Fund, uma iniciativa filantrópica criada pela Fundação FTX para promover o altruísmo eficaz, e trabalhou lá até o dia anterior à crise da FTX em novembro de 2022.
Em 2023, após deixar a FTX, Leopold Aschenbrenner mudou-se para a OpenAI, uma das maiores empresas de IA do momento, entrando na equipe Superalignment, liderada por Ilya Sutskever e Jan Leike, dedicada a avanços tecnológicos para guiar e controlar sistemas de IA mais inteligentes que os humanos.
Em abril de 2023, o sistema interno de comunicação da OpenAI foi invadido por hackers, mas a empresa não divulgou publicamente. Leopold Aschenbrenner enviou um memorando ao conselho de administração, apontando que as medidas de segurança eram insuficientes. Ele afirmou que esse memorando gerou divergências entre a diretoria e a gestão, e que recebeu advertências do departamento de recursos humanos.
Em abril de 2024, a OpenAI demitiu Leopold Aschenbrenner sob alegação de vazamento de informações, mas ele rebateu dizendo que o vazamento se referia a um documento de brainstorming compartilhado com três pesquisadores externos, apenas para obter feedback. A OpenAI afirmou que a demissão não tinha relação com o memorando de segurança, mas Leopold afirmou que foi informado claramente que esse era o motivo principal. Apenas um mês depois, a equipe Superalignment foi dissolvida, e outros pesquisadores renomados, incluindo Ilya Sutskever, também deixaram a OpenAI.
Curiosamente, o conflito de Leopold Aschenbrenner com a OpenAI não termina aí: sua noiva, Avital Balwit, é atualmente chefe de equipe da Anthropic, maior concorrente da OpenAI… e a FTX também foi uma das principais financiadoras iniciais da Anthropic.
Deixando a tecnologia de lado, entrando no mundo dos investimentos
Em junho de 2024, apenas dois meses após deixar a OpenAI, Leopold Aschenbrenner publicou um artigo de 165 páginas intitulado “Situação de Percepção: A Próxima Década” (Situational Awareness: The Decade Ahead). O documento prevê o surgimento da inteligência artificial geral (AGI), traça o caminho do AGI até a superinteligência, descreve os quatro maiores riscos enfrentados pela humanidade, propõe estratégias para lidar com a superinteligência e apresenta os princípios do “Realismo em IA”.
O artigo “Situação de Percepção: A Próxima Década” gerou grande repercussão no Vale do Silício, elevando bastante a fama de Leopold Aschenbrenner. Em setembro de 2024, ele fundou o fundo homônimo ao artigo, Situational Awareness LP, atuando como CIO, focado em oportunidades de investimento na cadeia de IA.
O tamanho inicial do fundo não foi divulgado oficialmente, mas segundo reportagens do WSJ, Fortune e outros veículos em meados de 2025, a gestão total do fundo era de aproximadamente 1,5 bilhão de dólares. Os LPs incluíam os cofundadores da Stripe, Patrick Collison e John Collison, ex-CEO do GitHub, Nat Friedman, e o investidor conhecido Daniel Gross.
De acordo com o formulário 13F divulgado pelo Situational Awareness LP (obrigatório para fundos com gestão superior a 100 milhões de dólares), no quarto trimestre de 2024, o valor total das posições públicas era de apenas 255 milhões de dólares, mas na divulgação de fevereiro de 2025, esse número saltou para impressionantes 5,5 bilhões de dólares.
Considerando que o fundo foi criado há pouco tempo no quarto trimestre de 2024, é provável que, além das posições abertas de 255 milhões de dólares, haja uma reserva de capital não divulgada. Mesmo partindo de uma gestão total de cerca de 1,5 bilhão de dólares em meados de 2025, a posição aberta de 55 bilhões de dólares no quarto trimestre é um crescimento surpreendente.
Análise das posições: ainda há influência do mercado de criptomoedas
O fundo divulgou 29 principais posições na 13F, como mostrado na imagem abaixo.
Como ilustrado, a aposta do Situational Awareness LP em IA não se concentra nas aplicações mais populares, mas sim na cadeia de infraestrutura upstream.
- As dez maiores posições representam 86% do portfólio, com estratégia altamente concentrada em energia, computação, comunicações ópticas e armazenamento.
- A maior posição, Bloom Energy, foca em células de combustível de óxido sólido (SOFC) e eletrolisadores (SOEC). Com o aumento da demanda por data centers de IA, a empresa tem apresentado resultados acima do esperado, com ações multiplicadas por mais de 10 desde o final de 2024.
- Empresas como Nvidia, Microsoft, Amazon e Google, que estão em alta, não aparecem nas posições, indicando preferência por ativos mais “alternativos”.
- A única posição vendida divulgada foi uma opção de venda na Infosys, uma fornecedora de serviços de TI da Índia, apostando que o desenvolvimento do Claude Code e Codex substituirá trabalhos tradicionais de terceirização de TI.
Outro indício de ligação com o mundo das criptomoedas é que o portfólio do fundo inclui várias mineradoras de Bitcoin, como Core Scientific, Cipher Mining, Iren (antiga Iris Energy) e Bitdeer, de Wu Jihan.
Porém, infelizmente, o que o fundo realmente aposta não é a operação direta com criptomoedas, mas a transição das mineradoras para centros de computação de IA — diante da crescente tendência de IA e do mercado de criptomoedas em baixa, cada vez mais mineradoras estão usando suas terras, capacidade de computação e energia para se reinventar. Em breve, publicaremos um artigo detalhado sobre essa tendência.
Cruzando o caminho do destino, reconstruindo a fé
Revisando a trajetória de Leopold Aschenbrenner, é difícil não lembrar de SBF, outro jovem gênio com seu próprio brilho — ambos trabalharam na FTX, acreditaram no altruísmo eficaz e tiveram resultados notáveis em investimentos. Mas, após um erro, SBF virou réu e enfrenta décadas de prisão; por outro lado, a vida de Leopold Aschenbrenner, após o colapso repentino da FTX, tomou um rumo diferente, que parece mais adequado a ele.
O tempo não volta atrás, e o destino nunca oferece uma segunda chance. Alguns permanecem presos às ruínas do passado, outros são forçados a sair de suas trilhas originais, abrindo espaço para novas histórias.
Como alguém que atua na indústria de criptomoedas, minha reflexão agora é — o setor vive um momento de maior incerteza desde sua criação, com alguns desistindo por decepção, outros hesitando, e alguns abraçando com entusiasmo as novas ondas tecnológicas e narrativas. A história mostra que, quando velhas histórias desabam, novas começam a surgir. A reconstrução de crenças é, na verdade, uma oportunidade disfarçada.
