A Genesis está a solicitar autorização ao tribunal de falências para proceder à venda de 1,4 mil milhões de dólares em ações GBTC

A Genesis Global Capital, credor de criptomoedas atualmente em processo de insolvência, solicitou autorização ao Tribunal de Insolvência dos EUA para vender ativos fiduciários avaliados em cerca de 1,6 mil milhões de dólares. Este passo representa um momento crucial nos esforços da empresa para reestruturar a sua atividade e satisfazer as exigências dos credores após o colapso financeiro.

Num requerimento apresentado ao Tribunal de Insolvência dos EUA para o Distrito Sul de Nova Iorque, a Genesis, subsidiária da Digital Currency Group, pediu autorização para liquidar ativos sob sua gestão. A venda proposta abrange um portefólio relevante de produtos de investimento em criptomoedas geridos pela Grayscale Investments.

Entre os ativos em questão incluem-se ações do Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) avaliadas em cerca de 1,4 mil milhões de dólares, constituindo a maior fatia da transação. O portefólio inclui ainda ações do Grayscale Ethereum Trust (cerca de 165 milhões de dólares) e do Grayscale Ethereum Classic Trust (aproximadamente 38 milhões de dólares). Estas detenções evidenciam a exposição significativa da Genesis a ativos de referência, através dos veículos de investimento da Grayscale.

Genesis pede agilização de prazos ao tribunal

Numa moção autónoma submetida em paralelo ao pedido de venda, a Genesis solicitou ao tribunal a aceleração dos prazos para apreciação da transação. A empresa pretende que o pedido seja analisado na audiência marcada para quinta-feira, 8 de fevereiro, evidenciando a urgência do processo de liquidação.

As ações GBTC em causa foram inicialmente dadas como garantia pela Genesis à exchange Gemini no âmbito do programa Gemini Earn, um produto de empréstimo que disponibilizava contas remuneradas a investidores particulares. Este acordo de colateral tornou-se central na sequência das dificuldades financeiras da Genesis e do subsequente pedido de insolvência.

Adicionalmente, a Genesis reivindica a titularidade legal de mais 31 180 804 ações GBTC, avaliadas em cerca de 1,2 mil milhões de dólares, entregues como garantia à Gemini mas não formalmente transferidas antes do início do processo de insolvência. A propriedade destas ações permanece em disputa judicial, acrescentando complexidade à liquidação dos ativos.

A Gemini, numa declaração publicada no seu site, classificou o requerimento como um progresso fundamental na resolução das obrigações pendentes para com os seus utilizadores. A empresa destacou o momento oportuno, após a aprovação da conversão do GBTC em ETF à vista de Bitcoin a 10 de janeiro, o que reforçou a liquidez e a negociabilidade das ações.

Recentemente, a Genesis chegou a acordo com a Securities and Exchange Commission dos EUA para liquidar uma coima civil de 21 milhões de dólares com fundos remanescentes após o termo do processo de insolvência. Este acordo põe termo ao processo judicial da SEC relativo à operação do programa Gemini Earn e representa um marco relevante na remoção de entraves regulatórios.

Acordo com a SEC traz benefícios significativos para a GGC

O acordo trará diversos benefícios relevantes às massas insolventes da Genesis Global Capital, resolvendo a ação civil da SEC nestes processos de Chapter 11. Ao alcançar este entendimento, a Genesis elimina riscos, custos e a incerteza de um litígio prolongado com a SEC, podendo dedicar recursos ao pagamento dos credores.

A SEC moveu a ação contra Genesis e Gemini em janeiro de 2023, incidindo sobre o período entre fevereiro de 2021 e novembro de 2022, durante o qual o programa Gemini Earn esteve ativo. A comissão alegou que ambas as entidades violaram a legislação de valores mobiliários dos EUA ao oferecer e vender valores mobiliários não registados a investidores particulares, sem as devidas informações.

Como consequência dos processos legais e do agravamento da pressão financeira, a Genesis suspendeu levantamentos em novembro de 2022, invocando “perturbações de mercado sem precedentes” e exposição ao fundo de investimento Three Arrows Capital. Posteriormente, requereu proteção ao abrigo do Chapter 11 em janeiro de 2023, declarando responsabilidades até 10 mil milhões de dólares.

Noutro processo relacionado com insolvências de grande dimensão no setor, a exchange falida FTX também pediu ao tribunal autorização para alienar a sua participação de 8% na startup de inteligência artificial Anthropic Holdings. O requerimento, apresentado pelo CEO John Ray III, solicita autorização para vender essa participação e propõe dois cenários: um leilão competitivo ou uma venda privada a compradores interessados.

A Anthropic Holdings atingiu, no final de 2023, uma avaliação reportada até 18 mil milhões de dólares, o que significa que a participação de 7,84% da FTX poderá valer cerca de 1,4 mil milhões de dólares a preços de mercado atuais. Este potencial valor renovou as expectativas dos lesados pela FTX, já que a massa insolvente antecipa ter fundos suficientes para reembolsar integralmente todos os clientes e credores — um desfecho raro em insolvências de criptomoedas.

Os casos paralelos de Genesis e FTX ilustram os esforços contínuos de empresas insolventes de criptoativos para maximizar a recuperação e cumprir obrigações perante credores por via de vendas estratégicas de ativos, sobretudo à medida que a clareza regulatória aumenta e o mercado estabiliza.

Perguntas Frequentes

Porque é que a Genesis está a vender 1,4 mil milhões de dólares em ações GBTC? Quais as razões para tal decisão?

A Genesis está a vender 1,4 mil milhões de dólares em ações GBTC para reforçar o balanço e gerar liquidez após o processo de insolvência. Este encaixe financeiro apoia a reestruturação da dívida e a recuperação operacional.

O que é o GBTC? Qual a diferença entre GBTC e Bitcoin?

O GBTC é um fundo fiduciário de Bitcoin que permite aos investidores exposição ao ativo através de contas de investimento tradicionais, sem deter diretamente BTC. Ao contrário do Bitcoin, o GBTC é um valor mobiliário negociado como ações, oferecendo conveniência e conformidade regulatória a investidores institucionais e particulares que pretendam investir em Bitcoin de forma indireta.

Qual o impacto da insolvência da Genesis no mercado de criptomoedas e para investidores?

A reestruturação da insolvência da Genesis reflete maturação do mercado e maior clareza regulatória. A alienação de 1,4 mil milhões de dólares em ações GBTC sinaliza retoma da confiança institucional. Esta resolução reduz risco sistémico, contribui para estabilização do sentimento do mercado e gera oportunidades para investidores reconstruírem posições com maior transparência e confiança.

Esta venda de grande dimensão de ações GBTC terá impacto no preço do Bitcoin?

A alienação de 1,4 mil milhões de dólares em ações GBTC tem impacto direto reduzido no preço do Bitcoin. O GBTC representa detenções já existentes, não introduz novo Bitcoin em circulação. O grau de absorção pelo mercado e o sentimento dos investidores são mais determinantes do que a escala da transação. O valor do Bitcoin depende sobretudo da adoção, dos fluxos institucionais e do contexto macroeconómico, não de vendas pontuais de ativos.

Quanto tempo demora a aprovação desta transação pelo tribunal de insolvência? Que vantagens traz para os credores?

O tribunal de insolvência aprova geralmente este tipo de transações num prazo de 30 a 90 dias, após a divulgação e votação dos credores. Esta venda de 1,4 mil milhões de dólares em ações GBTC beneficia os credores ao acelerar a liquidação, maximizar o valor recuperado e proporcionar distribuições mais rápidas face a processos de insolvência demorados.

Enquanto investidor, que perspetiva adotar perante este evento de alienação de ativos?

Esta alienação de 1,4 mil milhões de dólares em ações GBTC constitui uma oportunidade de liquidação significativa. O processo de insolvência estruturado garante transparência e preços definidos pelo mercado, podendo estabilizar as cotações do Bitcoin. Os investidores devem encarar este evento como um importante processo de desalavancagem, potenciador da confiança do mercado e da criação de novos pontos de entrada para acumulação estratégica.