Resumo Semanal de Criptomoedas da Gate Ventures (9 de fevereiro de 2026)

TL;DR

• A iniciativa de redução do balanço associada a Kevin Warsh dificilmente será implementada no curto prazo, embora se mantenham vias possíveis a médio e longo prazo.
• Entre os principais indicadores macroeconómicos da semana contam-se dados do mercado de trabalho nos EUA, vendas a retalho, números de importação e exportação, vendas de habitação e IPC.
• Na semana anterior, o BTC recuou 8,6% e o ETH 7,9%, ambos acompanhados por saídas recorde de ETF de $689MforBTCand$149M para ETH. O sentimento de mercado permanece em Medo Extremo (14).
• HYPE valorizou 7,4%, sustentado pelo lançamento do HIP-4, pelo aumento da negociação e por integrações institucionais crescentes.
• A Polymarket e a Circle anunciaram uma parceria para transição da liquidação para USDC nativo.
• A Tether realizou um investimento estratégico de 100 milhões de dólares em equity na Anchorage Digital, reforçando a infraestrutura cripto regulada.
• A TRM Labs alcançou uma avaliação de $1Bvaluationfollowinga$70 milhões na Série C, destinada a expandir a infraestrutura de inteligência cripto.

Visão Macroeconómica

A proposta de redução do balanço por Kevin Warsh dificilmente terá espaço de execução no curto prazo, mas há vias possíveis no futuro.

A combinação de políticas “cortes de taxas + redução do balanço” é o aspeto mais enigmático das propostas de Kevin Warsh. O próprio Warsh refere que a redução do balanço pode conter a inflação, criando margem para cortes de taxas. No entanto, esta política atua em sentido oposto aos cortes e conflita com os objetivos da administração Trump de estimular o crescimento económico e reduzir custos da dívida. A redução do balanço retira liquidez ao sistema financeiro. Quando as reservas são insuficientes, os bancos tendem a reduzir a atividade de market making, agravando a escassez de liquidez e potenciando riscos financeiros. O contexto financeiro atual não sustenta a implementação desta estratégia por Warsh no curto prazo. Um caminho provável será a Fed focar-se nos cortes de taxas no presente mandato presidencial e equacionar a redução do balanço no próximo.

Trump pretende baixar as taxas de juro e os custos da dívida através da Fed. Caso Kevin Warsh recuse expandir o balanço, a Fed deixará de subsidiar o défice orçamental, pondo fim à coordenação expansionista entre política fiscal e monetária. Um compromisso possível seria cortes de taxas mais agressivos pela Fed e, em paralelo, o Tesouro dos EUA ajustar a estrutura de emissão de dívida, aumentando o peso dos bilhetes do Tesouro de curto prazo. Cortes de taxas pressionariam as yields de curto prazo, permitindo ao Tesouro baixar custos de financiamento e evitando o impacto negativo de uma expansão limitada do balanço nas taxas de longo prazo. Na verdade, o Tesouro norte-americano já tem reforçado a proporção de dívida de curto prazo emitida, havendo ainda espaço para aumentos futuros.

Os dados a publicar esta semana incluem estatísticas de emprego nos EUA, vendas a retalho, importações e exportações, vendas de habitação e IPC. O fecho do governo federal atrasou a divulgação do relatório de emprego de 6 para 11 de fevereiro e do IPC para o dia 13. Estima-se que o crescimento do emprego tenha subido de 50 mil em dezembro para 70 mil em janeiro e que a taxa de desemprego tenha estabilizado nos 4,4%, com o crescimento salarial a desacelerar para 3,6% face aos 3,8%. (1, 2)

Na semana anterior, o índice dólar dos EUA valorizou de forma estável, aproximando-se do patamar dos 98$ na sexta-feira, refletindo a reprecificação gradual do mercado após a nomeação do novo presidente da Fed. (3)

As yields das obrigações do Tesouro dos EUA mantiveram-se praticamente inalteradas, com os investidores a ponderar a resiliência da economia norte-americana. O aumento do sentimento do consumidor, aliado ao relatório ADP de emprego abaixo do esperado, deixaram margem de decisão ao investidor. (4)

O ouro registou forte volatilidade, oscilando entre $4,400to$5 000, tendo a CME Group aumentado pela terceira vez desde 13 de janeiro os requisitos de margem para contratos de ouro e prata. (5)

Visão Geral dos Mercados Cripto

1. Principais Ativos

O BTC caiu 8,6% na última semana e o ETH 7,9%, ambos com saídas recorde de ETF, cerca de $689.2M(BTC)and$149,1M (ETH). O rácio ETH/BTC manteve-se estável, subindo apenas 0,75%, evidenciando ausência de rotação clara para ETH apesar da queda. O sentimento geral permanece fraco, com o Fear & Greed Index ainda em “Medo Extremo”, nos 14 pontos. (6) (7)

No segmento dos grandes investidores, a pressão vendedora destacou-se. A Trend Research liquidou toda a sua posição em ETH ao longo de oito dias, vendendo cerca de 658 168 ETH (~$1.35B)atanaveragepriceofabout$2 058, bastante abaixo do custo estimado de $3,104cost\mathrm{.}Meanwhile,Bitminestillholdsroughly4.2METHboughtataround$3 600–3 900 em média. Com o ETH perto de $2,100,thispositionissittingonanestimated$2 100, esta posição regista uma perda por realizar estimada de 7,5 mil milhões. (8) (9)

2. Capitalização Total de Mercado

A capitalização total do mercado cripto caiu 7,6% no período. Excluindo BTC e ETH, o mercado alargado perdeu 5,65%, evidenciando menor pressão vendedora nos ativos não-majors. O segmento de altcoins, sem o top 10, recuou 4,7%, mostrando que tokens de menor capitalização também corrigiram, mas de forma algo menos acentuada que o mercado global.

3. Desempenho dos 30 Principais Ativos Cripto

Entre as 30 maiores criptomoedas por capitalização de mercado, os preços recuaram em média 2,8%, com TON, HYPE e XAUt a liderar as subidas.

HYPE valorizou 7,4%, sustentado por vários catalisadores de ecossistema. O HIP-4 introduziu negociação de resultados e opções delimitadas, aumentando o volume de trading, o interesse aberto em futuros e a participação do segmento retalhista. A tração institucional também cresceu com a integração da Ripple Prime à Hyperliquid para acesso a derivados DeFi e cross-margin, diversificando fontes de liquidez. Paralelamente, a estratégia de tesouraria da Hyperion DeFi de usar HYPE como colateral em opções on-chain deverá gerar rendimento adicional e aprofundar a procura no ecossistema. (10) (11)

4. Lançamento de Token

$TRIA (Tria) é o token utilitário nativo que suporta o ecossistema Tria, um “crypto neobank” self-custodial e infraestrutura de pagamentos cross-chain concebida para unificar despesas, trading e geração de rendimento em múltiplas blockchains numa só conta.

$TRIAbegantradingat$0,014 e negoceia atualmente em torno de $0.016,implyinganFDVof$163 milhões. Está cotado em bolsas de referência como Coinbase, Bybit e Bitget.

Principais Destaques Cripto

1. Polymarket e Circle fazem parceria para liquidação nativa em USDC
A Polymarket celebrou uma parceria com a Circle para migrar o colateral de negociação de USDC.e (USDC bridged) na Polygon para USDC nativo emitido pela Circle, reduzindo a dependência de pontes cross-chain e aumentando a escalabilidade. O USDC nativo é emitido e resgatado diretamente por entidades reguladas da Circle numa base um-para-um com dólares norte-americanos, proporcionando maior eficiência de capital, fiabilidade de liquidação e menores riscos de segurança. A transição procura estabelecer um padrão de liquidação em dólares à medida que a plataforma cresce. (12)

2. CFTC alarga critérios de stablecoins de pagamento a bancos fiduciários nacionais
A Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dos EUA republicou e alterou o seu parecer, alargando a definição de emissores elegíveis de stablecoin de pagamento, reconhecendo formalmente bancos fiduciários nacionais como entidades qualificadas. A Staff Letter revista (26–05) esclarece que instituições que prestem custódia e serviços de ativos nos 50 estados podem emitir stablecoins indexadas à moeda fiduciária sob o perímetro regulatório do GENIUS Act, aprovado em julho de 2025. A revisão reflete o alinhamento da política norte-americana com a integração de instituições financeiras reguladas nos quadros de emissão de stablecoins. (13)

3. Pump.fun reforça infraestrutura de trading com aquisição da Vyper
A Pump.fun adquiriu o terminal de negociação Vyper, integrando as suas valências analíticas e de execução no ecossistema da plataforma, enquanto a Vyper encerra o produto independente e migra os utilizadores para o Terminal Pump.fun. A transação prolonga a estratégia da Pump.fun de consolidação da cadeia de valor do trading, do lançamento de tokens à liquidez, execução e ferramentas de dados. Este movimento sucede à aquisição da Padre, em outubro, e ao lançamento do Pump Fund, veículo de investimento focado em projetos em fase inicial para além de memecoins. (14)

Principais Operações de Capital de Risco

**1. Jupiter assegura investimento estratégico de $35MstrategicinvestmentasitbringsPolymarkettoSolana\ast \ast Solana-basedDEXJupiterannouncedplanstointegratePolymarketnativelyontoitsplatform,positioningpredictionmarketsasacoreproductpillaralongsideswapsandotheronchaintradingservices\mathrm{.}Inparallel,ParaFiCapitalhasmadea$