No Dia de Natal, de acordo com os dados de mercado da Gate, o preço do Bitcoin situava-se nos 87 836,6 $, registando um modesto ganho de 1,01% nas últimas 24 horas.
A 11 de outubro, o Bitcoin afundou quase 5% em apenas três horas, caindo abruptamente de cerca de 91 500 $ para um mínimo de 86 950 $, tudo isto sem qualquer catalisador noticioso relevante.
Esta queda acentuada, apelidada de "Sunday slam", desencadeou uma reação em cadeia: nas últimas 24 horas, as liquidações totais no mercado cripto atingiram os 309 milhões $, sendo 267 milhões $ provenientes de posições longas, afetando mais de 91 000 traders.
01 Panorama de Mercado: Calmaria Natalícia e a Tempestade de Domingo
No Dia de Natal, os dados da Gate mostravam o Bitcoin a manter-se estável próximo dos 87 836,6 $, com um aumento de 1,01% em 24 horas.
Reccuando ao crash de domingo (11 de outubro), o mercado registou uma queda dramática em apenas três horas. O Bitcoin, que negociava perto dos 91 500 $ durante grande parte do fim de semana, tombou subitamente, atingindo os 86 950 $ na Gate — uma descida de quase 5%.
Quedas repentinas deste género não são novidade no mercado cripto. Como referem vários analistas, "Como já vimos inúmeras vezes este ano, as noites de sexta-feira e domingo trazem frequentemente volatilidade significativa às criptomoedas."
02 Perspetiva de Dados: Onda de Liquidações Abala o Mercado Cripto
A queda de domingo resultou diretamente em liquidações forçadas generalizadas. No dia 11 de outubro, o total de liquidações no mercado atingiu os 309 milhões $.
As posições longas dominaram estas liquidações, representando 267 milhões $, enquanto as posições curtas registaram 42,346 milhões $ liquidados. Isto significa que quase 90% das liquidações envolveram apostas de subida.
Analisando por ativo, as liquidações longas em Bitcoin totalizaram 101 milhões $, com as liquidações curtas a situarem-se nos 13,4905 milhões $; no caso do Ethereum, as liquidações longas atingiram 66,6685 milhões $, e as curtas ficaram nos 8,3525 milhões $.
A maior liquidação individual ocorreu na bolsa Hyperliquid, onde uma posição BTC-USD foi liquidada forçadamente no valor de 7,92 milhões $.
03 Análise Detalhada: Três Fatores-Chave por Detrás da Queda do Bitcoin
Este súbito "Sunday slam" não resultou de um único fator, mas sim da confluência de várias forças de mercado.
A extrema fragilidade do mercado foi o principal motor. Antes da queda, o Crypto Fear & Greed Index já tinha descido para 24, sinalizando "medo extremo". Este sentimento criou as condições para oscilações abruptas de preço.
Uma vaga de grandes vencimentos de opções no mercado de derivados aumentou a tensão. Os dados indicam que, na sexta-feira, estavam previstos expirar 28,5 mil milhões $ em opções de Bitcoin e Ethereum na Deribit, representando mais de metade do open interest total da plataforma.
A liquidez reduzida amplificou a volatilidade. As sessões de negociação ao fim de semana apresentam tipicamente menor liquidez, pelo que qualquer pressão vendedora súbita pode ser ampliada, desencadeando liquidações em cascata.
04 Perspetiva de Mercado: Disputa Entre Touros e Ursos e Perspetivas Futuras
Os analistas dividem-se quanto às implicações deste flash crash. Alguns consideram-no um ajustamento estrutural necessário, enquanto outros veem-no como volatilidade de curto prazo.
A Kobesi Letter atribuiu a queda a "um aumento súbito no volume de vendas, que desencadeou um efeito dominó, agravado ainda mais por níveis históricos de liquidações de posições alavancadas".
Alguns analistas mantêm-se otimistas. Argumentam que a queda de domingo eliminou o excesso de alavancagem, abrindo caminho para subidas mais saudáveis. "A liquidez do lado da descida é absorvida primeiro, que é exatamente o que queremos ver", referiu o analista "Sykodelic".
Do ponto de vista da análise técnica, os 88 000 $ tornaram-se um nível de suporte fundamental para o Bitcoin, enquanto os 90 000 $ funcionam como resistência de curto prazo. Desde que os preços se mantenham acima do suporte, a estrutura de mercado permanece construtiva.
Os fundamentos de longo prazo apresentam sinais positivos. Nos últimos dois dias, mais de 41 000 Bitcoin saíram das bolsas, reduzindo a pressão vendedora. As reservas de Ethereum nas bolsas também caíram para mínimos de vários anos, restando apenas 16,2 milhões ETH.
05 Perspetiva Histórica: Roteiros Semelhantes, Contextos Diferentes
Este "Sunday slam" partilha semelhanças com anteriores flash crashes na história das criptomoedas, mas desenrola-se num contexto de mercado único.
Recordando outubro de 2025, o mercado cripto registou mais de 3 mil milhões $ liquidados em apenas 60 minutos. O cenário era semelhante: uma queda abrupta de preços desencadeou liquidações forçadas de posições excessivamente alavancadas, amplificando a pressão descendente.
Comparando com o severo bear market de novembro de 2018, quando o Bitcoin caiu 36,57%, o recuo atual é relativamente moderado. Contudo, importa referir que, em novembro de 2025, o Bitcoin registou uma queda de 17,49% — ainda assim, o pior desempenho de novembro desde 2018.
Estes episódios históricos revelam um padrão comum: após liquidações em larga escala, os mercados tendem a registar uma recuperação de curto prazo, à medida que as posições forçadas são absorvidas e novos compradores entram.
Os dados da Gate mostram que, a 25 de dezembro, o Bitcoin tem oscilado entre 87 514,2 $ e 87 961,0 $. As feridas do crash de domingo estão lentamente a sarar.
Os analistas de mercado acompanham de perto o nível crítico de suporte nos 88 000 $. Um observador destacou que mais de 41 000 Bitcoin estão a sair das bolsas para carteiras de detentores de longo prazo, com as reservas em bolsa em mínimos de vários anos.
Entretanto, 28,5 mil milhões $ em contratos de opções expiram esta sexta-feira — um valor massivo que paira sobre o mercado. O índice de medo extremo mantém-se num baixo 24, sinalizando uma fragilidade persistente no sentimento de mercado.
