BurningTheMidnightOilToMake

ADP está saindo em breve.
O mercado está muito tenso agora: dados bons → Warsh tem mais confiança para aumentar juros → ações de tecnologia sob pressão. Dados ruins → narrativa de recessão retorna → também sob pressão. O Nasdaq subiu 20% no Q2, a margem de erro é realmente pequena.
VIX 16,45 parece calmo, mas a combinação de amanhã (Payroll) + fechamento na sexta-feira, aposto que a volatilidade não será pequena. No mês passado, ADP +122 mil, JOLTS relatou 7,59M ontem à noite, superando as expectativas (as vagas ainda estão abertas), a confiança do consumidor errou novamente. Os sinais estão c

Q2 encerrou. S&P +14%, Nasdaq +20%, Dow Jones em alta histórica – o trimestre mais forte desde a pandemia, olhando para o índice geral não há muito o que reclamar.
Mas quando se analisa por dentro, fica interessante. BTC caiu pela metade em um ano (120k → 58k), o ouro $4000 ficou dois meses sem subir, 10Y 4,46%. No mesmo trimestre, a euforia das tech stocks e a queda dos ativos de risco podem acontecer simultaneamente – essa sensação de ruptura não era comum antes.
Hoje começa com ADP, amanhã é o Nonfarm Payroll. Primeira semana completa de dados após a posse de Warsh, 48 horas basicamente def

Último dia do Q2. Ontem, o Dow fechou acima de 52K pela primeira vez, e o Nasdaq também saiu de cinco dias consecutivos de queda — a alta de 2% é realmente boa, mas quanto disso é apenas maquiagem de fim de trimestre? O fechamento de hoje é que definirá o verdadeiro resultado do Q2.
Na noite passada, a Suprema Corte, por 5 votos a 4, impediu Trump de demitir a diretora do Fed Lisa Cook. Essa decisão é mais importante do que a maioria imagina. Ela confirma a independência dos diretores do Fed, significando que Warsh não terá tanta facilidade para implementar uma linha mais hawkish. A incerteza

BTC $59,000. Mínima de 20 meses.
No ano passado, nesta época, todos ainda gritavam "ouro digital". Agora o ouro está a $4.078, e em junho caiu quase 14.000 pontos. Todo o mercado de criptomoedas está frio como uma adega de gelo. Os fundos institucionais estão saindo, o ambiente macroeconômico não é favorável a ativos de risco, com o rendimento de 10 anos em 4,37% ali.
O gráfico de pontos de Warsh aponta para aumento de juros e dólar não fraco. Nesse ambiente, falar em "narrativa de refúgio seguro" é realmente difícil de convencer. A única coisa interessante é que os futuros do Nasdaq ainda est

Os futuros estão verdes. S&P +43, Nasdaq +262, Dow +184. Depois de duas semanas de quedas, finalmente vemos algum sinal de recuperação.
Mas, para ser honesto, esse pequeno verde na manhã de segunda-feira não significa muito. Hoje é dia de rebalanceamento de final de mês + final de trimestre, instituições podem fazer muitos movimentos falsos ao realocar posições. Na semana passada, o valor de mercado do Nasdaq 100 evaporou mais de um trilhão, o Mag7 caiu $2,8T em junho — não é algo que um rali de um dia possa reparar.
Esta noite, a Concentrix divulga resultados após o fechamento, Wall Street es

BTC 60 mil, ouro 4080.
O "ouro digital" caiu 53% do pico de 126 mil, enquanto o ouro real subiu no mesmo período. Warsh subiu com uma postura muito hawkish, o dot plot aponta para aumento de juros, ações de tecnologia estão sendo vendidas — nesse ambiente, o ouro está funcionando, o BTC não.
Não é que o BTC esteja inútil, mas quando a lógica macro passa de "comprar tudo com dinheiro fácil" para "comprar seletivamente com aperto", o BTC ainda não provou que pode ser um ativo de refúgio. Ele se parece mais com um Nasdaq alavancado.
Nesta posição do ouro em 4080, se o NFP superar as expectativas

Fique de olho em alguns números-chave no fim de semana:
S&P fechou em 7354, bem colado na média móvel de 50 dias em 7356. Por três dias consecutivos testou essa linha, ainda não rompeu de verdade, mas também não rebateu.
Na próxima semana, se os dados do NFP forem fracos (expectativa de queda significativa em relação aos 172K de maio), pode realmente cair.
VIX em 20,12, subiu 6,5%, não é pânico, mas claramente não está mais confortável. Confiança do consumidor em 48,9, perto de mínimas históricas — o que contrasta um pouco com o cenário de 62% das ações individuais acima da média de 50 dias. N

Sexta-feira, vamos ver quem ganhou e quem perdeu esta semana.
O S&P 500 passou a semana inteira por volta dos 7350, acumulando -2,1% no mês. Parece insignificante, mas os setores estão muito fragmentados — a MU liderou a decolagem dos chips de memória, enquanto os provedores de nuvem continuam sendo afetados pela história de cortes no Capex. Essencialmente, esta semana foi uma 'realocação de capital' dentro da IA: dinheiro saindo de software/nuvem para hardware/HBM.
Há algumas variáveis para observar no fim de semana:
1. Situação no Irã: o WTI caiu de 75 para 69,80 esta semana, pressionando as

O fenômeno mais contra-intuitivo desta semana: ouro e bitcoin caíram juntos.
Antes, eles eram "hedge de inflação que sobe e desce junto", mas esta semana a realidade deu um tapa — o preço do ouro caiu de 5600 para 4010, -28%; BTC quebrou 59K ontem à noite, liquidando US$ 1 bilhão. Superficialmente, é a narrativa de "dólar + taxa real", mas acho que há algo mais profundo por trás:
Quando as expectativas de quebra da história de gastos de capital em IA aumentam, o primeiro corte de liquidez atinge ativos não lucrativos.
Ouro não tem fluxo de caixa, BTC não tem lucro, e as small caps de SaaS sem

A SK Hynix está vindo para os EUA.
ADR com tamanho de 29B a 33B, previsto para listar na Nasdaq em meados de agosto, código SKHY. Até agora neste ano, o preço das ações domésticas na Coreia triplicou, subindo 800% nos últimos 12 meses.
Esse momento é sutil — a MU acabou de contar a história de "contrato de longo prazo + alta margem + demanda essencial de IA" ontem à noite, e a SK Hynix chega agora, basicamente para colher os frutos. Quem não precisa de HBM? NVDA, AMD, GOOG? Essa ação já assume a posição central de fornecedora de serviços de IA.
Mas com um tamanho tão grande, a questão é se o m

MU entregou seus resultados ontem, foi explosivo.
Receita do Q3 de US$ 41,46B (expectativa de mercado de US$ 35,84B), EPS ajustado de 25,11 (expectativa de 20,78), margem bruta de 84,9%. A orientação para o Q4 é ainda mais forte — receita de US$ 50B±1B, margem bruta de ~86%, EPS de US$ 31. No after-market, subiu até 15%, agora estável perto de +5%.
O mais crucial são aqueles 16 contratos de longo prazo, com volumes fixados por 3 a 5 anos e compromissos financeiros de US$ 22 bilhões. O CEO disse que "deu metade da vida nos contratos de longo prazo" — isso significa que a lógica do valor de merc

Os futuros antes da abertura ainda estão relativamente estáveis, mas ninguém realmente está se preocupando com os futuros — todo o mercado está esperando pelo MU.
Uma volatilidade esperada de 13% significa que, independentemente da direção, não será algo tranquilo. E não se esqueça de que amanhã também temos o PCE, se Warsh conseguirá relaxar aquele gráfico de pontos hawkish da última vez, isso será decidido amanhã à tarde.
Vamos passar por essa fase esta noite.
#MU #PCE #美股

A MU entregou seus resultados após o fechamento hoje à noite.
As cartas do mercado já estão bem claras — EPS do Q3 de 19,72, receita de 19,72, receita de 34,5 bilhões, crescimento de lucro YoY de 932%.
A capacidade da HBM estará esgotada ao longo de 2026, com uma margem bruta prevista de 81%.
Minha dúvida não está nos números do Q3 — provavelmente superestimados.
A verdadeira questão é: a margem bruta de 81% é uma mudança estrutural ou um pico cíclico?
A Goldman dá um preço-alvo de 400, apostando na segunda hipótese, acreditando que o gene de boom-bust dos chips de armazenamento não

A SPCX começou a emitir dívida apenas alguns dias após a abertura de capital, com um valor de 200 bilhões de dólares, uma das maiores emissões iniciais da história.
Não consigo entender uma coisa: uma empresa com 100 bilhões de dólares em caixa no banco, por que ainda precisa pegar dinheiro emprestado?
A resposta só pode ser uma — Musk está acumulando armas para a próxima rodada de expansão de infraestrutura espacial e poder de computação de IA.
O caixa é suficiente para o dia a dia, mas para fazer o Starship V3 e a próxima geração de supercomputadores do xAI, 100 bilhões de dólares na v

O risco de bolha de IA está ficando cada vez maior!
Usar IA para alertar sobre a bolha de IA é uma operação mágica que só poderá acontecer em 2026.
‍#Aİ #AI泡沫 #GOOG

Accenture na quinta-feira passada caiu 18%, MRVL no mesmo dia subiu 7%.
Isso não é coincidência, é o mapa de onde o dinheiro está fluindo na era da IA.
Uma consultoria que ganha dinheiro vendendo horas de trabalho, seus clientes usam IA para fazer o trabalho,
precisa ainda que você envie 200 consultores para ficar três meses fazendo PPT?
Na demonstração de resultados da ACN, aquela frase "IA está revolucionando a demanda por serviços tradicionais",
cada setor de escritório deveria ler três vezes com atenção.
Ao mesmo tempo, o dinheiro da IA está fluindo loucamente para infraestrutu

Mercado fechado por três dias, esta semana pode ser a mais importante do segundo trimestre. MRVL entrou hoje no S&P 500, mas o capital passivo começou a montar posição desde o anúncio em 5 de junho, não espere grandes surpresas na data de efetivação. Os verdadeiros destaques vêm depois: terça-feira FDX → termômetro da economia real; quarta-feira MU → a prova mais honesta do mercado de alta de IA; sexta-feira PCE núcleo → a carta na manga do Fed para o próximo passo. Aquele momento com MU me deixou mais nervoso, se a HBM for um pouco mais fraca, toda a lógica de avaliação do setor de IA precisa

Hoje os mercados dos EUA estão fechados, por causa do Juneteenth, o Dia da Liberdade. Mas ontem à noite, quero comentar mais um pouco sobre o mercado.
A INTC fechou ontem em alta de 10%, atingindo uma nova máxima histórica perto de $134, já com +228% no ano. A razão foi um post do Trump no Truth Social dizendo que a Apple concordou em colaborar com a Intel no projeto e fabricação de chips domésticos nos EUA — isso mudou toda a narrativa de "Intel = fracasso na fabricação de wafers". Com a participação da AMD em servidores Q1 chegando a 33% (comendo a fatia de ouro de 30 anos da Intel), toda a