Estratégia autoriza venda de Bitcoin de US$ 1,25 bilhão sob nova estrutura do tesouro

A Strategy autorizou a venda de até US$ 1,25 bilhão em Bitcoin por meio do seu novo Digital Credit Capital Framework, revelado em 29 de junho. A estrutura permite que a empresa monetize parte de suas holdings de Bitcoin para fortalecer a liquidez, cumprir obrigações de ações preferenciais e melhorar a qualidade de crédito, mantendo o Bitcoin como seu principal ativo de reserva. A decisão marca uma mudança em relação à filosofia de compra e manutenção (buy-and-hold) de longa data do presidente-executivo Michael Saylor e levanta dúvidas sobre se empresas criadas em torno da acumulação de Bitcoin conseguem sustentar seus modelos de negócio durante quedas do mercado. A empresa já vendeu aproximadamente US$ 218 milhões em Bitcoin este ano para apoiar dividendos e recompor suas reservas em dólares. Os preços do Bitcoin caíram acentuadamente em 2026, fazendo com que várias empresas de tesouraria negociem abaixo do valor patrimonial líquido (NAV) de suas holdings de Bitcoin.

Strategy Introduz Digital Credit Capital Framework que Permite Vendas de Bitcoin

Com o novo framework, a Strategy pode vender até US$ 1,25 bilhão em Bitcoin para financiar dividendos de ações preferenciais, recompras de ações e manter reservas adequadas em dólares dos EUA. O CEO Michael Saylor afirmou: “A Strategy continua comprometida com o Bitcoin como seu principal ativo de reserva de tesouraria. Ao mesmo tempo, o Digital Credit exige liquidez, disciplina e gestão ativa de capital.” O framework foi desenhado para equilibrar a propriedade de Bitcoin no longo prazo com a gestão do balanço enquanto a empresa expande suas atividades nos mercados de capitais.

O anúncio intensificou o escrutínio sobre o setor de tesouraria de criptoativos. Muitas empresas listadas de tesouraria em Bitcoin enfrentaram dificuldades à medida que os preços do Bitcoin caíram acentuadamente em 2026, levando várias empresas a negociarem abaixo do valor patrimonial líquido de suas holdings de Bitcoin. Esse cenário torna mais difícil levantar capital fresco por meio de emissões de ações, que é um dos principais mecanismos que empresas de tesouraria usam para financiar compras adicionais de Bitcoin. A Strategy já vendeu aproximadamente US$ 218 milhões em Bitcoin este ano para apoiar dividendos e recompor reservas em dólares.

Empresas de Tesouraria de Bitcoin Enfrentam Pressão do Mercado à Medida que Concorrentes Reduzem Posições

Nos últimos dois anos, muitas empresas públicas adotaram estratégias de tesouraria de Bitcoin inspiradas no modelo da Strategy de usar financiamento por dívida e por patrimônio para acumular a criptomoeda na expectativa de valorização de longo prazo. A queda nos preços do Bitcoin e o aperto das condições financeiras expuseram vulnerabilidades em negócios cujas avaliações dependem fortemente de manter um prêmio acima do valor de suas holdings de Bitcoin.

Concorrentes como Empery Digital e Nakamoto Inc. venderam partes de suas posições em BTC. A empresa de mineração de Bitcoin SBI Crypto anunciou que encerraria seu pool de mineração em 31 de julho. A pressão não se limita a detentores corporativos de Bitcoin. A continuidade no longo prazo de empresas focadas em Bitcoin depende do desempenho do preço do ativo e da capacidade das firmas de gerenciar liquidez, custos de financiamento e obrigações com acionistas ao longo dos ciclos de mercado.

FAQ

O que é o Digital Credit Capital Framework da Strategy?

O Digital Credit Capital Framework da Strategy, revelado em 29 de junho, autoriza a venda de até US$ 1,25 bilhão em Bitcoin para financiar dividendos de ações preferenciais, recompras de ações e manter reservas em dólares dos EUA, mantendo o Bitcoin como seu principal ativo de reserva.

Por que a Strategy autorizou vendas de Bitcoin depois de promover uma estratégia de buy-and-hold?

A Strategy vendeu aproximadamente US$ 218 milhões em Bitcoin este ano para apoiar dividendos e recompor reservas em dólares. O CEO Michael Saylor afirmou que o framework equilibra a propriedade de Bitcoin no longo prazo com exigências de liquidez e gestão ativa de capital à medida que a empresa expande suas atividades nos mercados de capitais.

Como outras empresas de tesouraria de Bitcoin estão respondendo às condições de mercado?

Concorrentes Empery Digital e Nakamoto Inc. venderam partes de suas holdings de BTC. A empresa de mineração de Bitcoin SBI Crypto anunciou que encerraria seu pool de mineração em 31 de julho. Muitas empresas de tesouraria negociam abaixo do valor patrimonial líquido de suas holdings de Bitcoin após a forte queda do preço do Bitcoin em 2026.