A SpaceX gera US$ 2,32 bilhões por mês com aluguéis de computação de IA para a Anthropic, a Google e a Reflection

A SpaceX assinou no mês passado um contrato de locação de grande escala de recursos de computação com a startup de IA dos EUA Reflection, após acordos anteriores com a Anthropic e a Google. Os contratos geram, juntos, mensalidades de locação de US$ 2,32 bilhões (aproximadamente 3,2 trilhões won) — US$ 1,25 bilhão da Anthropic, US$ 920 milhões da Google e US$ 150 milhões da Reflection — totalizando US$ 27,84 bilhões (aproximadamente 38,4 trilhões won) por ano, segundo a Samsung Securities. Empresas BigTech dos EUA enfrentam crescentes encargos de investimento em datacenters de IA, impulsionados pela alta nos preços da memória, fator que contribuiu para a queda recente das ações de semicondutores. Enquanto isso, a unidade de Memphis da SpaceX, “Colossus” — construída com centenas de milhares de GPUs NVIDIA — tornou-se uma fonte de receita que supera a receita total da empresa em 2025 de US$ 18,67 bilhões provenientes de lançamentos de foguetes Falcon e serviços do Starlink.

SpaceX garante receita mensal de US$ 2,32 bilhões com três clientes de IA

O negócio de locação de recursos de computação da SpaceX agora atende três grandes clientes. A Anthropic paga US$ 1,25 bilhão mensalmente (aproximadamente 1,7 trilhões won), a Google paga US$ 920 milhões por mês e a Reflection paga US$ 150 milhões por mês. As mensalidades combinadas somam US$ 2,32 bilhões (aproximadamente 3,2 trilhões won). Em base anualizada, isso equivale a US$ 27,84 bilhões (aproximadamente 38,4 trilhões won). Esse valor supera a receita anual total de 2025 da SpaceX de US$ 18,67 bilhões em aproximadamente 1,5 vez. A receita obtida ao alugar capacidade ociosa de computação por GPU supera a renda com lançamentos de foguetes Falcon e com o fornecimento de serviços de internet via satélite Starlink.

Reconhecimento de receita começa em Julho para o contrato da Reflection

Os prazos de reconhecimento de receita variam por contrato. O contrato da Anthropic reconhece receita a partir de Julho após um período de ramp-up. O contrato da Google reconhece receita a partir de Outubro. O contrato da Reflection reconhece a receita mensal total de US$ 150 milhões a partir de Julho. Com base nesses cronogramas, a SpaceX deve gerar pelo menos US$ 11,16 bilhões em receita real com o negócio de locação de computação em 2026.

Capex da SpaceX dispara para US$ 20,7 bilhões em 2025

O gasto de capital da SpaceX aumentou de US$ 4,4 bilhões em 2023 para US$ 20,7 bilhões em 2025, quase um aumento de cinco vezes. Somente no 1T 2026, foram executados US$ 10,1 bilhões em CapEx. A empresa inicialmente enfrentou preocupações do mercado ao despejar enormes gastos de capital na aquisição de centenas de milhares de GPUs NVIDIA para o datacenter Memphis Colossus. Observadores descreveram o investimento como insustentável. No entanto, a situação se inverteu à medida que as grandes BigTech globais e as principais startups de IA agora pagam dezenas de trilhões de won por ano em taxas de locação de computação.

Contratos incluem cláusulas de rescisão de 90 dias com vencimento em 2029

Analistas e especialistas apontam preocupações com sustentabilidade em relação aos contratos de locação. As durações contratuais vão até 2029, oferecendo visibilidade de receita de até 3,5 anos no máximo. A estrutura de receitas difere da receita recorrente estável e perpétua de assinaturas de empresas de Software-as-a-Service (SaaS), como ARR. Além disso, os contratos incluem uma cláusula de rescisão de 90 dias. Os clientes podem encerrar acordos sem restrições ao fornecer aviso prévio de 90 dias. Riscos podem surgir se a Google ou a Anthropic concluírem a própria construção de infraestrutura de datacenter ou garantirem servidores alternativos mais baratos.

Meta considera modelo de negócio de locação de recursos de computação

Mark Zuckerberg disse em uma entrevista recente que a Meta está considerando alugar uma parte de seus recursos de computação para partes externas e avaliar se isso poderia ser mais valioso. Zuckerberg afirmou: “Como a remuneração oferecida por aqueles que querem usar a computação (da Meta) é muito alta, em alguns aspectos pode ser razoável considerar alugá-la ou considerar esses acordos em vez de usá-la por nós mesmos.” Ele acrescentou que existe “definitivamente” a possibilidade de negócios na nuvem “se quisermos perseguir isso a qualquer momento”. A estratégia de negócios da SpaceX influenciou o pensamento da Meta. A receita de locação gerada pelo “GPU city” Colossus, baseado no solo, serve como uma fonte forte de financiamento para os planos de Elon Musk de construir datacenters de IA no espaço e lançar o Starship.

FAQ

Quais contratos de locação de recursos de computação a SpaceX assinou?

A SpaceX assinou contratos de locação de recursos de computação com três clientes: Anthropic, Google e Reflection. A Anthropic paga US$ 1,25 bilhão mensalmente, a Google paga US$ 920 milhões mensalmente e a Reflection paga US$ 150 milhões mensalmente, totalizando US$ 2,32 bilhões por mês ou US$ 27,84 bilhões anualmente.

Quando a SpaceX reconhecerá receita desses contratos?

O contrato da Anthropic reconhecerá receita a partir de Julho após um período de ramp-up. O contrato da Google reconhecerá receita a partir de Outubro. O contrato da Reflection reconhecerá a receita mensal total de US$ 150 milhões a partir de Julho. A SpaceX projeta gerar pelo menos US$ 11,16 bilhões em receita de locação de computação em 2026.

Quais preocupações existem sobre os contratos de locação de computação da SpaceX?

Os contratos vão até 2029, oferecendo visibilidade de receita de até 3,5 anos no máximo, e incluem cláusulas de rescisão de 90 dias que permitem aos clientes cancelar com 90 dias de aviso. Analistas destacam riscos se a Google ou a Anthropic concluírem a própria infraestrutura de datacenter ou encontrarem alternativas mais baratas. O gasto de capital da SpaceX aumentou de US$ 4,4 bilhões em 2023 para US$ 20,7 bilhões em 2025.