Saylor: Crescimento de 3,3% no Bitcoin pode financiar dividendos de estratégia indefinidamente

Michael Saylor afirmou que a estratégia pode financiar seus dividendos STRC indefinidamente se o bitcoin valorizar mais de 3,3% ao ano. A ARR de equilíbrio do BTC da empresa subiu de aproximadamente 2,05% à medida que as obrigações de dividendos preferenciais se aproximam de US$ 1,5 bilhão por ano. A Strategy vendeu 3.588 BTC por US$ 216 milhões no início de julho para cobrir os pagamentos de dividendos, marcando sua maior venda desde que abandonou sua política de "nunca vender". A declaração responde às críticas de que o crescimento dos dividendos de ações preferenciais forçará a liquidação de sua reserva de bitcoin, que ultrapassa 84 mil BTC.

A ARR de equilíbrio do BTC da Strategy sobe para 3,3%

Saylor postou ontem no X que "se o BTC valorizar mais de 3,3% ao longo do tempo, os ganhos de capital em BTC podem financiar os dividendos STRC indefinidamente." A ARR de equilíbrio do BTC mede a valorização mínima média anual necessária para que os ganhos em bitcoin da Strategy cubram as obrigações de dividendos preferenciais sem emitir novas ações ordinárias.

A empresa anteriormente fixou o limite em cerca de 2,05% em uma postagem anterior. A barreira subiu para 3,3% à medida que as obrigações preferenciais da Strategy aumentaram e o preço do bitcoin recuou. Agora, a Strategy enfrenta aproximadamente US$ 1,5 bilhão em pagamentos anuais de dividendos em seus cinco instrumentos preferenciais, segundo pesquisa da Grayscale. O negócio de software da empresa gerou cerca de US$ 477 milhões em receita em 2025.

STRC (Ações Preferenciais Perpétuas de Série A de Taxa Variável) foi projetado para negociar próximo de um valor de face de US$ 100 e se tornou a maior ação preferencial do mundo por valor de mercado, com mais de US$ 8,5 bilhões.

Strategy vende 3.588 BTC por US$ 216 milhões em julho

A Strategy vendeu 3.588 BTC por aproximadamente US$ 216 milhões entre 29 de junho e 5 de julho para financiar dividendos preferenciais, reduzindo suas participações para cerca de 843.775 BTC. A venda seguiu o aviso de Saylor de que a empresa provavelmente venderia bitcoin para cobrir os pagamentos do STRC. A venda marcou o fim definitivo de sua mantra de anos de "nunca vender".

Saylor explicou que liquidar aproximadamente 1,4% dos ativos anualmente poderia financiar os dividendos mesmo em um mercado estático.

Analistas avaliam modelo de dividendos financiados por bitcoin da Strategy

Ki Young Ju, fundador da Cryptoquant, alertou que o tédio dos investidores pode afundar o STRC se a demanda pelas ações preferenciais diminuir. Analistas do JPMorgan disseram que formalizar as vendas de bitcoin introduz risco de ida e volta nos mercados de criptomoedas.

A pesquisa da Grayscale descreveu a configuração como um desafio de fluxo de caixa, e não de bitcoin. Ram Ahluwalia, CEO da Lumida Wealth, afirmou que a Strategy passou de compradora marginal de bitcoin para vendedora marginal.

O limite de 3,3% é baixo pelos padrões históricos do bitcoin. O ativo acumulou taxas de retorno de dois dígitos ao ano em todos os períodos plurianuais de sua história, embora também tenha apresentado quedas superiores a 70%.

FAQ

Qual é a ARR de equilíbrio do BTC da Strategy?
A ARR de equilíbrio do BTC é a valorização mínima média anual necessária para que os ganhos em bitcoin da Strategy cubram suas obrigações de dividendos preferenciais sem emitir novas ações ordinárias. O limite subiu de aproximadamente 2,05% para 3,3%.

Quantos bitcoins a Strategy vendeu no início de julho?
A Strategy vendeu 3.588 BTC por aproximadamente US$ 216 milhões entre 29 de junho e 5 de julho para financiar dividendos preferenciais, reduzindo suas participações para cerca de 843.775 BTC.

Quais são as obrigações anuais de dividendos da Strategy?
A Strategy enfrenta aproximadamente US$ 1,5 bilhão em pagamentos anuais de dividendos em seus cinco instrumentos preferenciais, sendo o STRC a maior reivindicação recorrente sobre o caixa da empresa.