A Samsung SDI deve voltar à lucratividade no 2T, com lucro operacional de 31,2 bilhões de won, segundo a Shinhan Securities em 22 de julho. Isso marcaria o primeiro lucro trimestral da empresa em sete trimestres, encerrando uma sequência iniciada no 3T de 2024. A virada é atribuída a cerca de 97,7 bilhões de won em Créditos de Produção para Manufatura Avançada (AMPC) da produção de baterias nos EUA e a aproximadamente 100 bilhões de won em reembolsos de tarifas recíprocas nos EUA. O analista da Shinhan Securities, Park Jin-soo, manteve recomendação de “buy” e preço-alvo de 830.000 won, citando a valorização atraente da Samsung SDI diante de um caminho claro de crescimento do lucro impulsionado pela demanda de baterias para ESS voltadas aos EUA. A previsão de receita do 2T de 3,6 trilhões de won representa um aumento de 1% em relação ao trimestre anterior, superando de forma significativa a perda operacional de 44,9 bilhões de won do consenso do mercado compilado pela FnGuide.
Shinhan Securities projeta ações da Samsung SDI com lucro operacional no 2T de 31,2 bilhões de won
A Shinhan Securities estimou a receita do 2T da Samsung SDI em 3,6 trilhões de won, 1% maior que no trimestre anterior, com lucro operacional de 31,2 bilhões de won. Essa previsão contrasta fortemente com a estimativa anterior do consenso do mercado da firma, de uma perda operacional de 44,9 bilhões de won para o 2T. De acordo com a FnGuide, a previsão média de lucro operacional do mercado para a Samsung SDI no 2T é uma perda de 39,6 bilhões de won, com projeções variando de um lucro máximo de 95 bilhões de won a uma perda mínima de 126,4 bilhões de won. Park Jin-soo afirmou que os resultados do 2T confirmarão que não há problemas com a trajetória de crescimento e recuperação da empresa.
Créditos AMPC e reembolsos de tarifas impulsionam recuperação da lucratividade
O AMPC da Samsung SDI no 2T proveniente da produção de baterias nos EUA deve atingir 97,7 bilhões de won, um aumento de 21% em relação ao trimestre anterior. Uma adição de aproximadamente 100 bilhões de won em reembolsos de tarifas recíprocas dos EUA também está refletida na previsão para o 2T, contribuindo para a recuperação da lucratividade. A receita de baterias do Sistema de Armazenamento de Energia (ESS) deve crescer 5% trimestre a trimestre, abaixo do aumento inicialmente esperado de 10% devido a cronogramas de entrega atrasados para alguns projetos domésticos. No entanto, vendas maiores de produtos de Sistema de Alimentação Ininterrupta (UPS) de alta margem e reembolsos de tarifas são estimados como tendo sustentado a lucratividade. As vendas de baterias ESS NCA (níquel-cobalto-alumínio) no mercado dos EUA continuam a crescer de forma constante.
Linha de ESS Starplus LFP começará a operar no 4T
Uma linha de ESS de fosfato de ferro-lítio (LFP) Starplus de 22GWh está programada para iniciar novas operações no 4T. A Shinhan Securities projeta que as remessas em escala total dos produtos LFP Samsung Battery Box (SBB) 2.0 impulsionarão a receita da divisão de ESS para aproximadamente 7 trilhões de won em 2027, um aumento de 61% em relação aos níveis de 2025. Com base na expansão de linhas de produtos de maior lucratividade, o lucro operacional consolidado da Samsung SDI em 2027 é estimado para subir acentuadamente para 1,3 trilhão de won, a partir dos 83,3 bilhões de won esperados para 2025. Park Jin-soo destacou que o potencial de crescimento de médio e longo prazo da divisão de ESS é um ponto-chave a observar.
Vendas de baterias pequenas aumentam 10% com demanda de BBU e ferramentas elétricas
A divisão de baterias pequenas deve ver a receita aumentar 10% em relação ao trimestre anterior devido ao aumento da demanda por Battery Backup Units (BBU) e produtos de ferramentas elétricas, reduzindo com sucesso a perda operacional. O desempenho de vendas aprimorado nesse segmento ajudou a reduzir as perdas gerais antes da virada de lucratividade do 2T.
Receita de baterias EV cai 10% com atrasos de entrega da BMW
A divisão de baterias de veículos elétricos apresentou um desempenho um pouco mais fraco, com a receita caindo aproximadamente 10% em relação ao trimestre anterior. A compensação única recebida de grandes clientes automotivos no 1T expirou, e a recuperação das vendas para o principal cliente BMW foi adiada. Ainda assim, a perda operacional da divisão diminuiu devido ao aumento do volume de produção a partir da US Starplus para mercados europeus e a créditos AMPC mais altos. Os montadores europeus estão buscando ativamente diversificação da cadeia de suprimentos, e a Samsung SDI está garantindo volumes reais de pedidos, o que eleva a possibilidade de melhora futura no desempenho da divisão de baterias EV.
Taxa de utilização da planta na Hungria deve chegar a 70% no 2º semestre
Park Jin-soo, da Shinhan Securities, projetou que a taxa de utilização da planta húngara da Samsung SDI vai melhorar para cerca de 70% no segundo semestre, um aumento de aproximadamente 20 pontos percentuais em relação ao ano passado, beneficiando-se dos efeitos de conversão de linha. Ele observou que os registros de veículos elétricos puros em grandes países europeus, incluindo Alemanha, França e Reino Unido, aumentaram 44% ano a ano no primeiro semestre, com vendas fortes continuando. Espera-se que a taxa de utilização mais alta sustente a trajetória de recuperação da divisão de baterias EV.
FAQ
Qual é o lucro operacional do 2T projetado para a Samsung SDI pela Shinhan Securities?
A Shinhan Securities prevê que o lucro operacional do 2T da Samsung SDI será de 31,2 bilhões de won, o que seria o primeiro lucro trimestral da empresa em sete trimestres desde o 3T de 2024. A projeção se baseia em cerca de 97,7 bilhões de won em créditos AMPC da produção de baterias nos EUA e em aproximadamente 100 bilhões de won em reembolsos de tarifas recíprocas nos EUA.
Por que a receita de baterias EV da Samsung SDI caiu no 2T?
A receita de baterias EV da Samsung SDI teria caído aproximadamente 10% em relação ao trimestre anterior devido à expiração da compensação única recebida de grandes clientes automotivos no 1T e ao atraso na recuperação das vendas para o principal cliente BMW. No entanto, a perda operacional da divisão diminuiu devido ao aumento da produção da US Starplus para mercados europeus e a créditos AMPC mais altos.
Quando a linha de ESS Starplus LFP da Samsung SDI começará a operar?
A linha de ESS de fosfato de ferro-lítio (LFP) Starplus de 22GWh da Samsung SDI está programada para iniciar novas operações no 4T. A Shinhan Securities projeta que as remessas em escala total dos produtos LFP Samsung Battery Box (SBB) 2.0 impulsionarão a receita da divisão de ESS para aproximadamente 7 trilhões de won em 2027, um aumento de 61% em relação aos níveis de 2025.
