ETFs Inversos da Samsung e da SK Hynix atingem giro de 2100% em meio à volatilidade das ações

Os ETFs inversos da Samsung Electronics e da SK Hynix (Exchange-Traded Funds, ETFs) registraram, no dia 15, taxas de giro (turnover) extremamente elevadas, já que as ações subjacentes tiveram grandes oscilações de preço. O volume diário negociado do ETF inverso da SK Hynix atingiu aproximadamente 21 vezes as ações listadas, elevando a taxa de giro para aproximadamente 2100%, enquanto o ETF inverso da Samsung Electronics chegou a aproximadamente 540%, conforme dados da Korea Exchange. A volatilidade foi desencadeada no dia 16, quando a Samsung Electronics subiu 6,27% e a SK Hynix subiu 8,83%, fazendo com que os retornos dos produtos inversos caíssem de forma acentuada. O valor total negociado pelos dois ETFs inversos chegou a aproximadamente 17,2 vezes a capitalização de mercado combinada, em comparação com aproximadamente 76% para os 14 produtos de alavancagem direcional.

Produtos Inversos Registram Perdas de Dois Dígitos com Alta nas Ações

Os dois ETFs inversos de ação única, que acompanham duas vezes os retornos diários inversos das respectivas ações subjacentes, registraram perdas de dois dígitos no dia 16. O SOL SK Hynix Futures Single Stock Inverse 2X caiu 18,22% em relação ao dia de negociação anterior, enquanto o PLUS Samsung Electronics Futures Single Stock Inverse 2X recuou 12,09%.

Estrutura de Negociação do ETF Inverso Mostra Volatilidade Assimétrica

A proporção entre valor negociado e capitalização de mercado para produtos inversos foi aproximadamente 23 vezes maior do que para produtos de alavancagem direcional. No dia 15, o valor negociado combinado dos 14 produtos de alavancagem direcional da Samsung Electronics e da SK Hynix foi de 9,0299 trilhões de won, cerca de 76% da capitalização de mercado combinada de 11,8578 trilhões de won. Em contraste, o valor negociado dos dois produtos inversos atingiu aproximadamente 17,2 vezes a capitalização de mercado combinada. A diferença estrutural decorre do fato de os produtos inversos terem menos listagens, menores capitalizações de mercado e menos ações listadas do que os produtos de alavancagem direcional, o que faz as taxas de giro dispararem de forma ainda mais acentuada durante sessões de negociação voláteis.

Previsão de Direção Fica Mais Difícil Diante de Reversões Repetidas

O investimento direcional via produtos de alavancagem de ação única e produtos inversos ficou cada vez mais difícil à medida que a Samsung Electronics e a SK Hynix repetidamente mudam de curso diariamente. As ações que dispararam juntas no dia 15 voltaram a enfraquecer no início das negociações do dia 16. Do dia 1º do mês passado ao dia 15 deste mês, a Samsung Electronics subiu mais de 10% em um único dia em 4 dias de negociação — 1 alta e 3 quedas. A SK Hynix superou o movimento diário de 10% em 6 dias de negociação no mesmo período — 3 altas e 3 quedas em cada.

O Mercado dos EUA Lança Múltiplos Produtos Baseados em ADR da SK Hynix

A SK Hynix enfrenta variáveis adicionais de curto prazo de oferta e demanda no mercado dos EUA após sua listagem de American Depositary Receipts (ADRs). Preços e dinâmicas de oferta e demanda formadas por meio de ADR e por meio de ETFs de ação única após o fechamento do mercado doméstico agora passam a compor as variáveis do dia seguinte para a ação principal, tornando ainda mais difícil avaliar a direção no curto prazo. A GraniteShares listou ETFs de alavancagem e inversos que acompanham retornos diários de 2x e -2x do ADR da SK Hynix no dia 14, seguida pela Direxion, que lançou um ETF de alavancagem 2x no dia 15. Produtos relacionados de outros gestores, incluindo Corgi e T-REX, também começaram a ser negociados.

KB Securities Mantém Recomendação de Compra e Preço-alvo

As corretoras avaliaram que a direção de médio a longo prazo do ciclo da indústria de semicondutores permanece inalterada apesar da volatilidade de curto prazo. Kim Dong-won, chefe da Divisão de Pesquisa da KB Securities, e outros disseram sobre a SK Hynix que “a trajetória de crescimento de longo prazo da indústria de IA e do ambiente de oferta e demanda de memória não mudou fundamentalmente em comparação com um mês atrás”, analisando que as recentes quedas do preço das ações foram fortemente influenciadas pelo sentimento dos investidores. A KB Securities manteve sua recomendação de compra e o preço-alvo de 4,2 milhões de won para a SK Hynix. Em relação à Samsung Electronics, a firma avaliou que “os fundamentos centrais da indústria — potencial de crescimento de longo prazo da infraestrutura de IA e escassez de oferta de memória — não mudaram em comparação com um mês atrás”. A firma prevê que, à medida que o investimento centrado em HBM se expande, a capacidade de produção de memória de uso geral será limitada, com a escassez de oferta provavelmente continuando pelo menos até 2028.

FAQ

Qual taxa de giro o ETF inverso da SK Hynix atingiu no dia 15?
O volume diário negociado do ETF inverso da SK Hynix atingiu aproximadamente 21 vezes as ações listadas no dia 15, elevando a taxa de giro para aproximadamente 2100%, segundo dados da Korea Exchange. O ETF inverso da Samsung Electronics teve taxa de giro de aproximadamente 540% no mesmo dia.

Quantas vezes a Samsung Electronics e a SK Hynix moveram mais de 10% em um único dia, do dia 1º do mês passado ao dia 15 deste mês?
Do dia 1º do mês passado ao dia 15 deste mês, a Samsung Electronics moveu mais de 10% em um único dia em 4 dias de negociação — 1 alta e 3 quedas. A SK Hynix excedeu o movimento diário de 10% em 6 dias de negociação no mesmo período — 3 altas e 3 quedas em cada.

Qual é o preço-alvo da KB Securities para a SK Hynix?
A KB Securities manteve sua recomendação de compra e o preço-alvo de 4,2 milhões de won para a SK Hynix, afirmando que a trajetória de crescimento de longo prazo da indústria de IA e do ambiente de oferta e demanda de memória não mudou fundamentalmente em comparação com um mês atrás.