As reservas de ouro da Rússia caíram abaixo de US$ 300 bilhões no final de junho, marcando a sexta queda mensal consecutiva, de acordo com o Banco Central da Rússia (CBR). O CBR avaliou as reservas de ouro do país em US$ 298,99 bilhões no final do mês passado, segundo um relatório divulgado na terça-feira. A queda está relacionada às vendas que correspondem a transações paralelas envolvendo ativos do Fundo de Riqueza Nacional, com o objetivo de cobrir um déficit orçamentário que atingiu 4,6 trilhões de rublos até o final de março, segundo a analista da Freedom Finance Global, Natalia Milchakova. A queda mais ampla nos ativos de reserva reflete os desafios econômicos da Rússia no quinto ano de guerra com a Ucrânia sob sanções internacionais.
Ativos totais de reserva do CBR caem para US$ 720,4 bilhões
Os ativos totais de reserva oficial totalizaram US$ 720,4 bilhões no final de junho, uma redução em relação aos US$ 747,4 bilhões de maio, segundo o relatório do CBR. As reservas em moeda estrangeira permaneceram estáveis no mesmo período, em US$ 392,4 bilhões no final de junho, comparado a US$ 392,3 bilhões em maio. Em 1º de maio, o CBR possuía 73,9 milhões de onças de ouro em suas reservas internacionais. Em apenas um mês, suas reservas de ouro diminuíram em 200 mil onças, totalizando uma redução de 900 mil onças desde o início de 2026. A reserva total de ouro do CBR caiu para seu nível mais baixo desde março de 2022.
Vendas de ouro ligadas ao déficit orçamentário e às transações do Fundo de Riqueza Nacional
O CBR está vendendo ouro para corresponder a transações paralelas envolvendo vendas de ativos do Fundo de Riqueza Nacional, que fazem parte das reservas de ouro e câmbio do país. "Primeiramente, é para cobrir o déficit orçamentário, que atingiu 4,6 trilhões de rublos até o final de março", disse a analista da Freedom Finance Global, Natalia Milchakova, ao The Moscow Times. "Sem uma compensação parcial do Banco Central, diante de receitas modestas de petróleo e gás no início do ano, esse valor poderia ter ultrapassado 5 trilhões de rublos." Milchakova acrescentou que "as vendas de ouro podem ter sido destinadas a aumentar as reservas em moeda estrangeira, pois surgiu uma escassez devido aos fracos ganhos com exportações no início do ano. O metal precioso foi trocado por yuans."
Em termos métricos, o banco central perdeu 27,9 toneladas de ouro entre janeiro e abril, representando a maior queda em suas reservas soberanas de ouro desde 2002, segundo dados do World Gold Council. Em maio de 2002, as reservas de ouro do CBR despencaram em 41,5 toneladas em um único mês. As reservas de ouro da Rússia caíram para 2.304,76 toneladas em 1º de abril de 2026, incluindo uma redução de 6,22 toneladas somente em março, conforme relatado pelo Banco Central há um mês.
Demanda doméstica por ouro sobe 350% em comparação com março de 2025
A demanda doméstica por ouro na Rússia disparou à medida que a economia do país enfrenta dificuldades no quinto ano de guerra com a Ucrânia. Segundo a Bolsa de Moscou, o volume de transações de ouro no mês passado aumentou mais de 350% em relação a março de 2025, atingindo 42,6 toneladas — 28,6 toneladas em transações de troca e 14 toneladas em transações à vista. Com a queda do rublo, o aumento foi ainda mais dramático: um crescimento de 500% em relação ao ano anterior, chegando a 534,4 bilhões de rublos, ou US$ 7,1 bilhões. Os consumidores russos compraram 75,6 toneladas de ouro em 2024, representando aproximadamente 25% da produção anual do país.
Rússia vendeu 8,6 mil onças de ouro em janeiro a preços recordes
Em 20 de fevereiro, o banco central da Rússia anunciou que vendeu 300 mil onças de ouro de suas reservas em janeiro, quando os preços atingiram recordes acima de US$ 5.500 por onça, reduzindo suas holdings totais para 74,5 milhões de onças. Essa foi a primeira redução nas reservas de ouro da Rússia desde outubro. Os preços do ouro tiveram uma média de aproximadamente US$ 4.700 por onça em janeiro, mas atingiram US$ 5.600 por onça, o que provavelmente gerou uma receita entre US$ 1,41 bilhão e US$ 1,68 bilhão com as vendas. Mesmo com a venda, o valor das reservas de ouro da Rússia aumentou 23% em janeiro, atingindo US$ 402,7 bilhões, à medida que os preços atingiram recordes históricos.
Exportações de ouro da Rússia para a China quase dobram de valor na primeira metade de 2025
Em julho, a Bloomberg informou que as exportações de metais preciosos da Rússia para a China quase dobraram de valor na primeira metade de 2025. "As importações chinesas de minérios e concentrados de metais preciosos russos, incluindo ouro e prata, subiram 80%, para US$ 1 bilhão, em relação ao mesmo período do ano anterior", relatou a Bloomberg na época, citando dados do Trade Data Monitor e da alfândega chinesa. "Os preços do ouro subiram cerca de 28% neste ano, impulsionados por riscos geopolíticos aumentados e tensões comerciais, além de compras por bancos centrais e fundos negociados em bolsa." As exportações de ouro da Rússia para a China aumentaram em volume, mas grande parte da diferença também se deve à alta no preço do ouro nos últimos 12 meses, com preços à vista subindo quase 43% nesse período.
Rússia construiu reservas de ouro por meio de compras entre 2002 e 2025
As reservas de ouro da Rússia foram principalmente acumuladas entre 2002 e 2025, quando adquiriu mais de 1.900 toneladas de ouro, comprando pouco mais de 500 toneladas entre 2008 e 2012, e 1.200 toneladas entre 2014 e 2019. Segundo o analista da Finam, Nikolai Dudchenko, as compras líquidas de ouro da Rússia totalizaram apenas 55,4 toneladas desde 2020. Ao longo de 24 anos após 2002, o banco central da Rússia foi, em geral, um comprador de ouro, adquirindo frequentemente centenas de toneladas por ano, e nunca vendeu mais de 3,1 toneladas ou 100 mil onças de ouro em um único mês. A única exceção foi julho de 2005, quando saiu do balanço do banco 7,7 toneladas de ouro.
A Rússia é a segunda maior produtora mundial de ouro — ficando atrás apenas da China — com uma produção anual de mais de 300 toneladas. O banco central russo também foi um dos maiores compradores soberanos de ouro do mundo, mas suas aquisições diminuíram desde a invasão em larga escala da Ucrânia em 2022.
FAQ
O que o Banco Central da Rússia relatou sobre suas reservas de ouro no final de junho?
O Banco Central da Rússia avaliou as reservas de ouro do país em US$ 298,99 bilhões no final de junho, marcando a sexta queda mensal consecutiva, segundo um relatório divulgado na terça-feira.
Por que a Rússia está vendendo ouro de suas reservas?
O CBR está vendendo ouro para corresponder a transações paralelas envolvendo vendas de ativos do Fundo de Riqueza Nacional, com o objetivo de cobrir um déficit orçamentário que atingiu 4,6 trilhões de rublos até o final de março, segundo a analista da Freedom Finance Global, Natalia Milchakova. As vendas também visam aumentar as reservas em moeda estrangeira, com o metal precioso trocado por yuans.
Quanto de ouro a Rússia vendeu em janeiro e a que preço?
O banco central da Rússia vendeu 300 mil onças de ouro de suas reservas em janeiro, quando os preços atingiram recordes acima de US$ 5.500 por onça. Os preços do ouro tiveram uma média de aproximadamente US$ 4.700 por onça em janeiro, mas atingiram US$ 5.600 por onça, gerando uma receita entre US$ 1,41 bilhão e US$ 1,68 bilhão com as vendas.
