Wall Street está a vender ouro e prata aos investidores de retalho. Essa é a história que os últimos dados do Banco de Compensações Internacionais revelam, e a The Kobeissi Letter acabou de apresentá-la num gráfico claro.
O tweet da Kobeissi explica exatamente o que está a acontecer no mercado de metais preciosos, e os números são impressionantes.
Desde o segundo trimestre de 2025, os investidores de retalho compraram mais de 70 mil milhões de dólares em ETFs de ouro. Não é uma compra lenta. Estas aquisições mais do que triplicaram nos últimos seis meses.
O gráfico mostra os fluxos acumulados a subir de forma constante desde o segundo trimestre de 2025 até ao primeiro trimestre de 2026. A linha de retalho sobe abruptamente, refletindo uma acumulação agressiva na segunda metade de 2025 e início de 2026.
A prata tem uma história semelhante. No último ano, os investidores de retalho investiram mais de 10 mil milhões de dólares em ETFs de prata. É dinheiro sério a entrar na prata.
Instituições a sair
Agora olhe para o outro lado. Enquanto o retalho comprava 70 mil milhões de dólares em ouro, os investidores institucionais venderam mais de 1 mil milhão de dólares. Os fluxos de saída aceleraram no final de janeiro, após o preço do ouro cair 20% em apenas três dias.
Fonte: X/@KobeissiLetter
Para a prata, o padrão repete-se. As instituições venderam 200 milhões de dólares no mesmo período em que o retalho adicionou 10 mil milhões.
A Kobeissi Letter resume de forma simples: “Investidores de retalho estão totalmente investidos em metais preciosos.”
O gráfico visualiza perfeitamente esta divergência. As linhas institucionais tendem a ser negativas no quarto trimestre de 2025 e no primeiro trimestre de 2026, enquanto as linhas de retalho sobem. No fundo, a atribuição do BIS confirma a fonte: estes são dados oficiais do banco central para bancos centrais.
Retalho compra. Instituições vendem. Essa é a situação atual nos preços do ouro e da prata.
O que significa esta divergência
Este tipo de divisão não acontece frequentemente. Normalmente, o dinheiro de retalho e o institucional movem-se na mesma direção. Quando divergem tão fortemente, vale a pena prestar atenção.
Os dados do BIS mostram que as vendas institucionais começaram por volta de meados de novembro de 2025 e aceleraram após a correção de janeiro. Esse timing é importante. As instituições viram o pico e realizaram lucros. O retalho continuou a comprar na baixa.
A Kobeissi Letter tem acompanhado isto de perto. Também apontaram que a atividade de opções de retalho em metais preciosos está agora 6,6 vezes acima da média de 2023, pelo menos 300% acima dos anos anteriores. Isso não é normal. É uma loucura.
O BIS observou na sua revisão trimestral que a “exuberância impulsionada pelo retalho” preparou o terreno para os movimentos massivos nos metais preciosos, e que o reequilíbrio de ETFs alavancados e os chamados de margem amplificaram as oscilações quando a correção aconteceu. Em linguagem simples: o retalho entrou de cabeça, os preços ficaram esticados, e quando inverteram, a venda forçada agravou tudo.
Leia também: Aqui está para onde o preço do ouro pode ir após a decisão do FOMC
Aviso: As informações nesta página podem ser provenientes de terceiros e não representam as opiniões ou pontos de vista da Gate. O conteúdo exibido nesta página é apenas para referência e não constitui aconselhamento financeiro, de investimento ou jurídico. A Gate não garante a exatidão ou integridade das informações e não será responsável por quaisquer perdas decorrentes do uso dessas informações. Os investimentos em ativos virtuais apresentam altos riscos e estão sujeitos a uma volatilidade de preços significativa. Você pode perder todo o capital investido. Por favor, compreenda completamente os riscos envolvidos e tome decisões prudentes com base em sua própria situação financeira e tolerância ao risco. Para mais detalhes, consulte o
Aviso Legal.
