A POSCO paga antecipadamente US$ 360 milhões em títulos em dólares para reduzir os custos de juros

A POSCO pagou antecipadamente aproximadamente US$ 360 milhões em títulos denominados em dólar por meio de uma oferta de recompra de dívida no dia 15, reduzindo o peso do custo com juros. Os títulos eram notas de 5 anos com taxa fixa de 5,75%, emitidas em 2023, com data de vencimento original em janeiro de 2028. O pagamento antecipado aborda uma dívida estrangeira em moeda de alto custo com juros antes de investimentos planejados em grande escala. A POSCO financiou a recompra usando suas reservas de caixa, que somavam 2,6 trilhões de won em base consolidada no fim do 1T. A indústria siderúrgica tem enfrentado condições de negócios mais fracas, levando a empresa a gerenciar seu balanço de forma mais rigorosa.

POSCO conclui oferta de recompra de títulos de US$ 360 milhões

A POSCO anunciou no dia 15 que concluiu o pagamento antecipado de aproximadamente US$ 360 milhões em títulos em moeda estrangeira por meio de uma oferta de recompra de dívida. Os títulos em questão eram notas de 5 anos, com taxa fixa de 5,75%, denominadas em dólar, emitidas em 2023, originalmente programadas para vencer em janeiro de 2028. A empresa quitou aproximadamente 36% do total da emissão de US$ 1 bilhão cerca de 1 ano e 6 meses antes da data original de vencimento.

A POSCO inicialmente propôs uma oferta de recompra de até US$ 400 milhões. Após consolidar a demanda dos investidores, foram aceitos US$ 358,23 milhões. A empresa afirmou que os recursos para o pagamento vieram de suas aplicações em caixa e que não planeja qualquer nova captação de dívida ou financiamento em moeda estrangeira. No fim do 1T, o caixa e equivalentes de caixa consolidados da POSCO somavam 2,6 trilhões de won.

Empresa estima economia de US$ 31 milhões em juros

A POSCO estimou que o pagamento antecipado reduzirá as despesas com juros em aproximadamente US$ 31 milhões até a Data de vencimento original. Esse cálculo é baseado em pagamentos nominais de juros e não considera o prêmio da oferta de recompra nem os custos de oportunidade associados à manutenção de caixa.

Como a dívida foi quitada com caixa, não há mudança material na dívida líquida (dívida total menos caixa), um indicador-chave de saúde financeira monitorado por agências de classificação de risco de crédito. A recompra também não afeta diretamente o EBITDA (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização). No entanto, alguns indicadores de crédito baseados em dívida total ou despesas financeiras mostram melhora.

S&P rebaixou rating de crédito da POSCO para BBB+ em março

O pagamento antecipado ocorre enquanto a POSCO enfrenta planos de investimentos de grande escala, ao mesmo tempo em que as condições da indústria siderúrgica se deterioram. O Grupo POSCO havia anunciado anteriormente planos de investir 29,1 trilhões de won a partir deste ano até 2028 para desenvolver siderurgia, lítio e LNG como pilares centrais de negócios.

A deterioração da lucratividade acionou um dos indicadores de rebaixamento usados por agências de classificação domésticas. De acordo com a NICE Credit Rating, a margem consolidada de EBITDA da POSCO caiu de 11,7% no ano passado para 9,5% no 1T, ficando abaixo do limite de 10%, que é um dos critérios de revisão para rebaixamento do rating. No entanto, a perspectiva do rating permanece como “estável”.

Embora a capacidade de geração de caixa da POSCO não esteja ameaçada imediatamente, o peso de investimentos e capital de giro começa a se materializar. A POSCO normalmente gera de 4 trilhões a 5 trilhões de won em fluxo de caixa operacional anual, mas no 1T registrou fluxo de caixa livre negativo de 882,4 bilhões de won devido a saídas de capital de giro.

As classificações globais de crédito já refletem condições fracas de negócios e o peso de investimentos. Em março, a S&P Global rebaixou as classificações de crédito de emissor de longo prazo da POSCO Holdings e da POSCO de A- para BBB+, citando aumento das exigências de investimento e condições operacionais desafiadoras.

Um representante da POSCO afirmou: “Realizamos a oferta de recompra de títulos em moeda estrangeira usando nossas dotações em caixa. As condições eram adequadas, inclusive o compromisso da administração e uma faixa de prêmio apropriada.”

FAQ

Quais títulos a POSCO quitou antecipadamente?

A POSCO quitou aproximadamente US$ 360 milhões em títulos em dólar com taxa fixa de 5,75% e prazo de 5 anos emitidos em 2023, com vencimento originalmente em janeiro de 2028.

Quanto despesa com juros a POSCO economizará com o pagamento antecipado?

A POSCO estimou que economizará aproximadamente US$ 31 milhões em despesas com juros até a Data de vencimento original, com base em cálculos de juros nominais.