A newsletter “Cassandra Unchained”, de Michael Burry, ultrapassou 300.000 assinantes em 231 dias, representando uma oportunidade teórica de receita anual de US$ 113,7 milhões com base no preço de assinatura anual de US$ 379. No domingo, Burry informou que a publicação chegou a 300.044 assinantes e 346.680 seguidores após ser lançada em novembro de 2025, pouco depois de destituir seu fundo de hedge junto à SEC. O crescimento acelerado se deve às atualizações em tempo real do portfólio, às divulgações de trades e às críticas ao boom de IA de Burry, atraindo um público global que abrange 212 países, com 52% dos assinantes fora dos EUA. O valor de US$ 113,7 milhões considera que todos os assinantes estão em planos anuais pagos e não leva em conta a taxa da plataforma da Substack; Burry não divulgou o número real de assinantes pagantes versus os da faixa gratuita.
Cassandra Unchained atinge 300.000 assinantes em 231 dias
Em um post intitulado “Short & Thankful: 300”, Burry revelou que Cassandra Unchained atingiu 300.044 assinantes e 346.680 seguidores após quase oito meses. O gráfico que acompanhava mostrava crescimento constante de cerca de 218.000 seguidores em janeiro para quase 347.000 em julho. Agora, os assinantes vêm de todos os 50 estados dos EUA e de 212 países, com 52% com base fora dos EUA.
A publicação cobra US$ 39 por mês ou US$ 379 por ano, com uma faixa gratuita disponível. Com base no preço da assinatura anual, os 300.044 assinantes representam uma receita anual de cerca de US$ 113,7 milhões se todos os assinantes fossem membros anuais pagantes. Para colocar em perspectiva, essa receita bruta hipotética supera os ganhos até agora do ano obtidos ao investir US$ 1 milhão em cada uma das 10 ações com melhor desempenho do S&P 500 — um total de US$ 34 milhões, ou cerca de um terço da potencial receita bruta anual de assinaturas de Burry.
Burry lançou Cassandra Unchained em novembro de 2025, pouco depois de destituir seu fundo de hedge junto à SEC, voltando às redes sociais e retomando suas críticas ao boom de IA. A newsletter rapidamente atraiu mais de 60.000 assinantes enquanto ele publicava seus primeiros ensaios com foco em IA e intensificava suas críticas à Nvidia Corp. (NVDA) sobre remuneração baseada em ações, gastos de hyperscalers e práticas contábeis. Desde então, Cassandra Unchained evoluiu para a principal plataforma de Burry para publicar atualizações em tempo real do portfólio, trabalhos de valuation e detalhados “Trading Posts” que revelam seus preços de entrada e a lógica dos investimentos.
Burry divulga posições compradas em PayPal, Molina Healthcare e ações chinesas
As primeiras grandes divulgações de trades de Burry foram em abril, quando ele revelou uma posição de 3,5% em PayPal Holdings (PYPL) a cerca de US$ 49, colocando-a acima de Fiserv (FI) e Adobe (ADBE) no universo de software e pagamentos dele. Mais tarde, ele adicionou cerca de US$ 45 ao PayPal e também divulgou compras de Fiserv. No mesmo mês, Burry iniciou posições em Adobe, Autodesk (ADSK) e Veeva Systems (VEEV), dizendo que os temores de interrupção por IA levaram as avaliações de software a ficarem abaixo do valor intrínseco. Ele também apontou Salesforce (CRM) e MSCI (MSCI) como possíveis adições futuras.
Ainda em abril, Burry reafirmou sua convicção na Molina Healthcare (MOH) após resultados, chamando as expectativas dos investidores de “pouco abaixo do nível mínimo” e dizendo que planejava continuar adicionando ações porque a tese se baseava em ganhos normalizados alguns anos à frente.
Em junho, Burry direcionou sua atenção para Lululemon Athletica (LULU), adicionando repetidamente à ação enquanto dizia que Wall Street estava focando demais em erros de gestão, tarifas e desaceleração do crescimento. “Uma má gestão é a melhor amiga de um investidor de valor”, disse Burry, chamando a Lululemon de uma oportunidade de valor de longo prazo, e não de um negócio “quebrado”.
O portfólio dele também se expandiu para incluir MercadoLibre (MELI), Microsoft (MSFT), Sprouts Farmers Market (SFM), Zoetis (ZTS), Fannie Mae (FNMA), Freddie Mac (FMCC) e ações de apostas esportivas, incluindo DraftKings (DKNG) e Flutter Entertainment (FLUT).
Enquanto isso, Burry divulgou uma participação superior a 6% em Alibaba (BABA) em abril e fez várias adições em JD.com (JD). Na semana passada, ele citou JD como uma das três principais posições dele, dizendo que o dinheiro iria migrar para Hong Kong e ações chinesas à medida que o entusiasmo em torno de ações de IA e de memória diminuísse.
Burry vende a descoberto Nvidia, Micron e ações de semicondutores
Além dessas apostas de valor, Burry também expandiu de forma constante suas posições vendidas (bearish) contra ações de IA e semicondutores. Em abril, ele divulgou opções de venda adicionais da Nvidia, incluindo contratos de US$ 115 para janeiro de 2027, mantendo as opções de venda de US$ 100 anteriores. Até 30 de junho, Burry intensificou a operação para uma venda a descoberto direta da Nvidia a US$ 198,09. A mesma atualização mostrou novas vendas a descoberto em Applied Materials (AMAT), no iShares Semiconductor ETF (SOXX), em Tesla (TSLA) e Caterpillar (CAT), enquanto ele comparava o boom atual de semicondutores à bolha das empresas de internet (dot-com).
“O motivo mais próximo do rali de hoje é um grande gasto anunciado fora da Coreia. Bem, eu vejo isso como o começo do fim”, disse. No começo deste mês, Burry divulgou uma venda a descoberto direta em Micron Technology (MU), dizendo que a fabricante de chips de memória ficou mais esticada acima da média móvel de 200 dias do que em qualquer ponto desde 1984.
Ele também manteve uma das mais conhecidas apostas bearish de Wall Street sobre Palantir Technologies (PLTR) desde a primeira divulgação da posição em novembro do ano passado. Embora tenha coberto parcialmente a operação, Burry reiterou em junho que ainda “não há sinal de rendição ou esgotamento entre os vendedores”. Burry também chegou a montar rapidamente uma posição em GameStop (GME) no começo deste ano antes de depois sair dela.
Ações vendidas a descoberto superam o mercado amplo no acumulado do ano
As ações por trás das apostas bearish de Burry superaram significativamente o mercado mais amplo este ano. Enquanto o SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) subiu 22% e o Invesco QQQ Trust (QQQ) ganhou 31%, NVDA subiu 29%, AMAT disparou 206% e MU avançou 697%.
FAQ
Qual é o potencial de receita do Substack “Cassandra Unchained”, de Michael Burry?
Cassandra Unchained ultrapassou 300.000 assinantes em 231 dias, representando uma receita anual teórica de US$ 113,7 milhões com base no preço de assinatura anual de US$ 379. Burry não divulgou quantos assinantes estão em planos pagos versus a faixa gratuita, e o cálculo não considera a taxa da plataforma da Substack.
Quais ações Michael Burry divulgou que comprou em abril e junho?
Em abril, Burry divulgou uma posição de 3,5% em PayPal Holdings (PYPL) a cerca de US$ 49, posições em Fiserv (FI), Adobe (ADBE), Autodesk (ADSK), Veeva Systems (VEEV) e uma participação superior a 6% em Alibaba (BABA). Em junho, ele fez várias adições em Lululemon Athletica (LULU) e, na semana passada, classificou JD.com (JD) como uma das três principais posições. O portfólio dele também inclui Molina Healthcare (MOH), MercadoLibre (MELI), Microsoft (MSFT), Sprouts Farmers Market (SFM), Zoetis (ZTS), Fannie Mae (FNMA), Freddie Mac (FMCC), DraftKings (DKNG) e Flutter Entertainment (FLUT).
Quais ações Michael Burry está vendendo a descoberto?
Até 30 de junho, Burry intensificou a posição em Nvidia (NVDA) para uma venda a descoberto direta a US$ 198,09. Ele divulgou vendas a descoberto em Applied Materials (AMAT), no iShares Semiconductor ETF (SOXX), em Tesla (TSLA), Caterpillar (CAT) e Micron Technology (MU) no início deste mês. Ele também manteve uma posição bearish em Palantir Technologies (PLTR) desde novembro do ano passado, cobriu parcialmente a operação, mas reiterou em junho que ainda “não há sinal de rendição ou esgotamento entre os vendedores”.
