Michael Burry alerta que o mercado de crédito privado representa risco para investimentos em IA

Michael Burry, o investidor conhecido como o modelo de vida real para o filme “The Big Short”, identificou o mercado de crédito privado como um possível fator de risco no boom de investimentos em inteligência artificial em 27 de maio. Burry alertou que as seguradoras acumularam grandes participações em produtos de crédito arriscados e de baixa liquidez como Ativos e que juros altos por um período prolongado poderiam causar perdas significativas que se espalhariam para riscos sistêmicos da indústria financeira. Ele destacou especificamente que seguradoras controladas por private equity têm incorporado títulos estruturados como asset-backed securities (lastreados por recebíveis) vinculados a contratos de locação de data centers e semicondutores.

Seguradoras acumulam títulos estruturados relacionados à IA

Burry afirmou em seu Substack que seguradoras controladas por private equity têm incorporado grandes volumes de produtos de crédito mais arriscados e menos líquidos em seus Ativos nos últimos anos, segundo o Business Insider em 27 de maio. Ele observou que empresas de private equity adquirem seguradoras e depois adicionam títulos estruturados como asset-backed securities aos portfólios, com esses Ativos baseados em contratos de locação relacionados a data centers e semicondutores. O mercado de crédito privado teve um papel importante ao fornecer o Financiamento necessário para projetos de construção de data centers de IA à medida que as empresas ampliaram seus esforços de captação.

Rendimentos dos Treasuries em alta desafiam modelos de alavancagem do private equity

Burry apontou que taxas de juros mais altas mantidas por mais tempo poderiam servir como um catalisador para uma crise na indústria de crédito privado. Ele citou o rendimento do Treasury de 10 anos dos EUA subindo para cerca de 4,68% recentemente e descreveu esse nível como difícil de aceitar para a indústria de private equity. Burry explicou que o aumento significativo nos rendimentos do Treasury de 10 anos dos EUA ao longo dos últimos cinco anos tornou cada vez mais difícil manter a estrutura das indústrias de private equity e de crédito privado, que operam com alavancagem massiva.

Burry alerta para risco financeiro sistêmico a partir de perdas de seguradoras

Burry disse estar preocupado com o fato de as seguradoras estarem intimamente ligadas ao sistema financeiro: perdas em grande escala nas seguradoras poderiam se espalhar para riscos sistêmicos. Ele afirmou que, se a indústria de IA entrar em colapso e os Ativos de investimento em crédito relacionados à IA mantidos pelas seguradoras sofrerem perdas significativas, isso poderia levar a riscos para todo o sistema financeiro. Burry acrescentou que, se seguradoras falirem, fundos estaduais de garantia de seguros nos EUA intervêm para proteger os segurados, criando a possibilidade de que os contribuintes suportem o ônus no cenário de pior caso. Burry tem demonstrado consistentemente cautela com os preços de Ativos relacionados à IA ao longo do ano, afirmando que as avaliações de empresas ligadas à IA ficaram excessivamente altas e assumindo posições short em NVIDIA e Palantir. Em abril, ele avaliou que as indústrias de crédito privado e de private equity estão “se aproximando do fim”, apontando problemas de expansão da alavancagem e do crescimento de Ativos ilíquidos.

Perguntas Frequentes

O que Michael Burry alertou em 27 de maio?
Michael Burry alertou que o mercado de crédito privado representa um possível fator de risco no boom de investimentos em IA, destacando especificamente que seguradoras pertencentes a empresas de private equity acumularam produtos de crédito arriscados e de baixa liquidez ligados a contratos de locação de data centers e semicondutores.

Por que Burry acredita que taxas de juros mais altas ameaçam os mercados de crédito privado?
Burry afirmou que o rendimento do Treasury de 10 anos dos EUA chegando a cerca de 4,68% representa um nível difícil de aceitar para a indústria de private equity, já que o aumento significativo nos rendimentos ao longo dos últimos cinco anos tornou cada vez mais difícil sustentar a estrutura baseada em alavancagem das indústrias de private equity e de crédito privado.

Como as perdas das seguradoras poderiam gerar riscos financeiros sistêmicos?
Burry explicou que as seguradoras estão intimamente ligadas ao sistema financeiro, então, se Ativos de investimento em crédito relacionados à IA mantidos por seguradoras sofrerem perdas significativas em decorrência de um colapso da indústria de IA, isso poderá se espalhar para riscos de todo o sistema financeiro, com fundos estaduais de garantia de seguros potencialmente exigindo apoio de contribuintes em cenários de falência.