KOSDAQ cai abaixo do nível de abertura de Lee Jae-myung, em meio a temores de deslistagem

KOSDAQ fechou em 753,34 no dia 21, ficando abaixo do patamar registrado quando o presidente Lee Jae-myung assumiu o cargo, após ter subido nos meses seguintes à sua posse. A queda ocorreu quando o capital se concentrou em grandes ações de semicondutores por meio de ETFs de alavancagem negociados em bolsa, drenando investimentos das ações de crescimento do KOSDAQ. Os temores de deslistagem estão aumentando à medida que a Korea Exchange elevou o limite de valor de mercado para manutenção de listagem de 40 bilhões de won no ano passado para 200 bilhões de won neste mês, com novo aumento para 300 bilhões de won previsto para janeiro do próximo ano.

No dia 21, o KOSDAQ fechou em 753,34, alta de 3,70 pontos (0,49%) em relação ao pregão anterior. Investidores individuais compraram líquidos ações no valor de 145 bilhões de won, enquanto investidores estrangeiros e institucionais venderam líquidos 134 bilhões de won e 14 bilhões de won, respectivamente. O principal mercado KOSPI disparou 231,68 pontos (3,56%) para fechar em 6.747,95, com a Samsung Electronics avançando 6,15%, a 259.000 won, e a SK Hynix subindo 4,08%, a 1.836.000 won.

KOSDAQ cai 480 pontos em relação ao pico de abril

O KOSDAQ parecia reagir após a posse do presidente Lee Jae-myung, sustentado pela visão do governo e do partido no poder para um “KOSDAQ de três mil”. Em 26 de janeiro deste ano, o índice rompeu o patamar de 1.000 pela primeira vez desde 2022. Em 27 de abril, atingiu uma máxima anual de 1.226,18. Porém, três meses depois, no dia 21, o KOSDAQ recuou para a faixa de 750, apagando todos os ganhos. A queda de 480 pontos em relação ao pico reduziu o valor de mercado em 258 trilhões de won (38,04%). Neste ano, o índice acionou circuit breakers de compra e de venda 13 e 10 vezes, respectivamente, demonstrando volatilidade extrema.

Lançamento de ETF com alavancagem acelera saída de capital

O mercado avaliou que a queda do KOSDAQ se acelerou após o lançamento, em 27 de maio, dos ETFs de alavancagem da Samsung Electronics e da SK Hynix. Fluxos maciços de capital se concentraram em ações de semicondutores, provocando uma retirada em larga escala de fundos de investimento que haviam sido direcionados às ações de crescimento do KOSDAQ. No mês recente, os fundos de investimento que entraram em 14 ETFs de alavancagem de uma única ação tiveram entrada líquida de 5,85 trilhões de won. Devido a essa concentração de capital, o KODEX KOSDAQ150, composto por 150 ações core, despencou 35,01% desde o lançamento do ETF de alavancagem de ação única.

Nove empresas entram na lista de observação neste mês

As preocupações com efeitos colaterais das políticas de revitalização do KOSDAQ do governo estão crescendo. A Korea Exchange elevou o padrão de manutenção de listagem de um valor de mercado de 40 bilhões de won no ano passado para 150 bilhões de won em janeiro deste ano e, depois, voltou a aumentá-lo para 200 bilhões de won em 1º deste mês. O limite está programado para subir para 300 bilhões de won a partir de janeiro do próximo ano. Como resultado, apenas seis empresas do KOSDAQ foram designadas como ações da lista de observação devido à insuficiência de valor de mercado no primeiro semestre deste ano (janeiro a junho), mas nove empresas adicionais foram designadas apenas neste mês (de 1º a 21). Em 21 de julho, as empresas com valor de mercado abaixo de 300 bilhões de won respondiam por 24% de todas as firmas listadas no KOSDAQ.

Procedimento regulatório limita oportunidades de recurso

O problema é que oportunidades limitadas de recurso podem colocar até empresas com potencial de crescimento em risco de deslistagem. No mercado KOSDAQ, empresas que não atendem ao padrão de valor de mercado de 200 bilhões de won por 30 dias consecutivos de negociação são designadas como ações da lista de observação. Se, em seguida, elas não conseguirem superar o padrão por 45 dias consecutivos de negociação dentro de 90 dias de negociação, os procedimentos de deslistagem seguem imediatamente, sem análise separada. As preocupações surgem de que, à medida que os riscos de deslistagem aumentam, os investidores tenham mais incentivo para retirar recursos, criando um ciclo vicioso que derruba os preços das ações independentemente dos fundamentos da empresa.

Yang Jun-seok, professor de economia da Catholic University, afirmou: “Considerando que empresas zumbi estão atualmente posicionadas no KOSDAQ e que a confiança do mercado diminuiu, fortalecer os padrões de deslistagem é um procedimento necessário”. No entanto, ele orientou: “Como pode haver empresas enfrentando dificuldades temporárias ou com potencial de crescimento suficiente, oportunidades de recurso adequadas precisam ser garantidas antes da deslistagem”.

FAQ

Em que nível o KOSDAQ fechou no dia 21?

O KOSDAQ fechou em 753,34 no dia 21, alta de 3,70 pontos (0,49%) em relação ao pregão anterior. Esse patamar fica abaixo do índice registrado quando o presidente Lee Jae-myung assumiu o cargo.

Quantas empresas do KOSDAQ foram designadas como ações da lista de observação neste mês?

Nove empresas foram designadas como ações da lista de observação neste mês (do dia 1º ao dia 21) devido à insuficiência de valor de mercado. Em comparação, apenas seis empresas receberam essa designação durante todo o primeiro semestre do ano (janeiro a junho).

Qual é o limite atual de valor de mercado para manutenção de listagem do KOSDAQ?

A Korea Exchange elevou o padrão de manutenção de listagem para 200 bilhões de won no dia 1º deste mês. Esse limite está programado para subir para 300 bilhões de won a partir de janeiro do próximo ano. No ano passado, o padrão era de 40 bilhões de won, e foi elevado para 150 bilhões de won em janeiro deste ano.