Investidores de varejo coreanos impulsionam aumento na negociação de ETFs alavancados e inversos em meio à volatilidade do mercado

Investidores de varejo sul-coreanos aumentaram drasticamente as negociações em fundos negociados em bolsa (ETFs) alavancados e inversos a partir do dia 8, respondendo à volatilidade extrema do mercado que levou o índice KOSPI a se aproximar de 10.000 antes de cair para cerca de 7.000. O aumento reflete uma mudança para estratégias de apostas direcionais, com ETFs inversos (lucrando com quedas do índice) e ETFs alavancados 2x (amplificando ganhos em recuperações) dominando os volumes de negociação. Segundo dados do KOSCOM ETF Check, todos os 11 principais ETFs por volume médio de negociação dos últimos 10 dias eram produtos alavancados ou inversos. Analistas do setor de valores atribuem esse padrão à saída de investidores de estratégias defensivas tradicionais, como ETFs de índice ou de dividendos, em favor de instrumentos de alto risco e alta recompensa durante a volatilidade acentuada.

Top 11 ETFs por volume de negociação, todos produtos alavancados ou inversos, até o dia 8

De acordo com dados do KOSCOM ETF Check até o dia 8, os 11 principais ETFs por volume médio de negociação dos últimos 10 dias eram inteiramente produtos inversos, de dupla inversão (곱버스) e alavancados. O KODEX 200 Futures Inverse 2X da Samsung Asset Management, que acompanha o inverso duas vezes do índice KOSPI 200, ficou em primeiro lugar com um volume médio de 12.628.784.928 ações nos últimos 10 dias.

Outros produtos inversos e de dupla inversão no ranking incluíram KODEX Inverse (2º), SOL SK Hynix Futures Single Stock Inverse (3º), TIGER 200 Futures Inverse 2X (5º) e KODEX KOSDAQ 150 Futures Inverse (11º). A concentração de produtos inversos nas primeiras posições reflete uma demanda defensiva de curto prazo, enquanto o KOSPI apresentou oscilações diárias significativas.

Os ETFs alavancados também tiveram aumento de demanda nesse período. Produtos classificados entre os 11 principais incluíram KODEX SK Hynix Single Stock Leverage (4º), TIGER SK Hynix Single Stock Leverage (6º), KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage (7º), KODEX KOSDAQ 150 Leverage (8º), KODEX Secondary Battery Industry Leverage (9º) e TIGER Samsung Electronics Single Stock Leverage (10º).

ETFs alavancados de ações de semicondutores atraem forte demanda

A demanda concentrou-se especialmente em ETFs alavancados de ações de semicondutores. Os investidores parecem estar usando ETFs de 2x alavancados para estratégias de compra no fundo de ações de grande capitalização que sofreram quedas recentes. O padrão indica que investidores de varejo estão apostando na recuperação de ações como SK Hynix e Samsung Electronics por meio de produtos alavancados que ampliam os retornos diários.

Analistas alertam para efeitos compostos e volatilidade por reequilíbrio

Analistas de valores alertam que, embora ETFs alavancados e inversos possam multiplicar rapidamente os ganhos quando a direção do mercado é prevista corretamente, as perdas também se ampliam proporcionalmente quando as previsões estão incorretas. ETFs alavancados acompanham múltiplos dos retornos diários, não os retornos acumulados de longo prazo dos ativos subjacentes, exigindo atenção cuidadosa dos investidores.

Um ETF de 2x alavancado busca obter 2% de ganho quando o ativo subjacente sobe 1% em um dia, e 2% de perda quando cai 1%. Os ETFs de dupla inversão (곱버스) visam o oposto, buscando 2% de ganho quando o ativo cai 1%. Em ambientes de alta volatilidade com oscilações diárias repetidas, efeitos negativos de composição podem fazer os retornos reais se distanciarem do desempenho do ativo subjacente.

Jung Hyun-jong, pesquisador da Korea Investment & Securities, afirmou: "ETFs alavancados e inversos são caracterizados por alta rotatividade e curtos períodos de manutenção. Investidores domésticos estão usando ativamente esses produtos para investimentos direcionais de curto prazo recentemente. No entanto, há preocupações de que a escala crescente de ETFs de ações de uma única ação alavancados e inversos esteja contribuindo para o aumento da volatilidade das ações."

Lim Eun-hye, pesquisadora da Samsung Securities, explicou: "Produtos de ações de uma única ação alavancados e inversos incorporam simultaneamente ações à vista e futuros de ações, o que pode atuar como um fator de pressão de preço tanto para ações quanto para derivativos. Como estão ligados ao dobro dos retornos diários dos ativos subjacentes, efeitos de composição podem causar divergência entre os retornos do ativo subjacente e os retornos do produto."