Shinhan Investment & Securities manteve sua recomendação de compra para Hyundai Motor em 10 de julho, ajustando o preço-alvo para 780.000 won — uma redução de 2,5% — enquanto projeta uma alta de 75,1% a partir do preço de fechamento de 9 de julho de 445.500 won. A corretora afirmou que as preocupações com o desempenho do segundo trimestre de 2025 já estão refletidas no preço das ações, com a normalização da produção e a expansão das vendas de veículos elétricos híbridos (HEV) esperando impulsionar a recuperação na segunda metade do ano. Hyundai Motor enfrentou interrupções temporárias na produção no segundo trimestre devido a um incêndio na fornecedora de peças Anseonggongup, que impactou a produção de SUVs, incluindo o Santa Fe, levando a uma queda de 15,9% nas vendas domésticas. A Shinhan Investment & Securities prevê um lucro operacional de 3 trilhões de won no segundo trimestre de 2025, uma queda de 16,8% em relação ao ano anterior, mas espera uma melhora sequencial com o lucro do terceiro trimestre subindo 26,6% YoY para 3,2 trilhões de won e o lucro do quarto trimestre disparando 80,3% YoY para 3,1 trilhões de won, à medida que a produção se estabiliza e os lançamentos de novos veículos entram em vigor.
Shinhan Investment & Securities mantém recomendação de compra apesar do ajuste do preço-alvo para 780 mil won
Shinhan Investment & Securities manteve sua recomendação de compra para as ações da Hyundai Motor, reduzindo o preço-alvo para 780.000 won, uma queda de 2,5% em relação ao nível anterior. Com base no preço de fechamento de 9 de julho de 445.500 won, o novo alvo implica uma potencial alta de 75,1%. A corretora afirmou em seu relatório de 10 de julho que "a fraqueza do segundo trimestre já está precificada, e a recuperação do segundo semestre, junto com eventos de robótica e SDV, está aguardando", acrescentando que "embora a volatilidade do preço das ações permaneça em torno do anúncio de resultados, é um momento de esperar uma recuperação no preço das ações na segunda metade do ano." O ajuste do preço-alvo refletiu mudanças nas relações preço/lucro de fabricantes chineses de veículos relacionados a SDV, mas a firma manteve sua postura de investimento positiva, com base na visão de que as preocupações com o desempenho do segundo trimestre já estão refletidas no preço das ações e que a recuperação de lucros na segunda metade e eventos futuros de mobilidade permanecem à frente.
Vendas da Hyundai Motor no segundo trimestre de 2025 caem devido a interrupções na produção e fraqueza regional
O lucro operacional da Hyundai Motor no segundo trimestre de 2025 deve atingir 3 trilhões de won, uma queda de 16,8% em relação ao ano anterior. A Shinhan Investment & Securities observou que esse valor fica abaixo do consenso de mercado de 3,2 trilhões de won, mas provavelmente está alinhado às expectativas de mercado recentemente revisadas para 2,9 trilhões a 3 trilhões de won. Os fatores por trás do desempenho fraco incluem redução no volume de vendas, interrupções na produção, aumento de incentivos na Europa, reavaliação do câmbio de fim de ano e encargos com matérias-primas e tarifas. As vendas domésticas caíram 15,9% devido às interrupções na produção de SUVs, incluindo o Santa Fe, após o incêndio na Anseonggongup. As vendas na Europa diminuíram 9,8% devido à intensificação da concorrência com empresas chinesas e às lacunas na linha de veículos elétricos. As vendas no Oriente Médio caíram 25,7% devido ao impacto de conflitos regionais. As vendas na América do Norte e América Central/Sul tiveram desempenho relativamente bom. As vendas de veículos ecológicos atingiram 269 mil unidades no segundo trimestre, um aumento de 2,7% YoY, com a expansão das vendas de híbridos nos EUA desempenhando papel positivo na defesa dos preços médios de venda e na lucratividade. No entanto, na Europa, os encargos com incentivos aumentaram devido às lacunas na linha de veículos elétricos e à concorrência com empresas chinesas. A corretora observou que os encargos tarifários ainda não foram totalmente resolvidos, com 860 bilhões de won refletidos nos custos tarifários do primeiro trimestre, embora a maior utilização da capacidade da Hyundai Motor Group Metaplant America (HMGMA) e melhorias na composição tenham proporcionado mitigação parcial.
Previsões de analistas indicam crescimento sequencial de lucro operacional na segunda metade de 2025
A Shinhan Investment & Securities projeta que o lucro operacional da Hyundai Motor atingirá 3,2 trilhões de won no terceiro trimestre de 2025, um aumento de 26,6% YoY, e 3,1 trilhões de won no quarto trimestre de 2025, um aumento de 80,3% YoY. A corretora afirmou que o cenário pode mudar na segunda metade do ano, com a normalização das interrupções na produção, aumento das vendas de híbridos nos EUA, efeitos de novos veículos, lançamento do Ioniq 3 na Europa e efeitos do base tarifária, que devem começar a ser refletidos a partir do terceiro trimestre. Após a queda do segundo trimestre, crescimento de lucros de dois dígitos é possível na segunda metade, segundo a avaliação do analista.
Próximos catalisadores incluem Expo de Robôs de Pequim e Dia do Investidor CEO
A Shinhan Investment & Securities identificou vários eventos como variáveis a serem observadas: a Expo de Robôs de Pequim, o lançamento parcial do SDV Pacecar e um Dia do Investidor CEO. A corretora sugeriu que, se eventos relacionados a futuros motores de crescimento, como robótica e SDV, alinharem-se com a recuperação de resultados, uma reavaliação do valuation da Hyundai Motor se torna possível. A firma manteve sua recomendação de compra, com base na visão de que as preocupações com o desempenho do segundo trimestre já estão precificadas na ação e que a recuperação de lucros na segunda metade e eventos futuros de mobilidade permanecem no horizonte.
FAQ
Qual preço-alvo a Shinhan Investment & Securities estabeleceu para as ações da Hyundai Motor em 10 de julho?
A Shinhan Investment & Securities estabeleceu um preço-alvo de 780.000 won para a Hyundai Motor, representando uma redução de 2,5% em relação ao alvo anterior, mantendo a recomendação de compra. Com base no preço de fechamento de 9 de julho de 445.500 won, isso implica uma potencial alta de 75,1%.
Por que as vendas domésticas da Hyundai Motor caíram 15,9% no segundo trimestre de 2025?
As vendas domésticas caíram 15,9% devido às interrupções na produção de SUVs, incluindo o Santa Fe, após um incêndio na fornecedora de peças Anseonggongup, que impactou a produção da empresa durante o trimestre.
Quais são as previsões de lucro operacional da Shinhan Investment & Securities para a Hyundai Motor na segunda metade de 2025?
A Shinhan Investment & Securities projeta que o lucro operacional da Hyundai Motor atingirá 3,2 trilhões de won no terceiro trimestre de 2025 (aumento de 26,6% YoY) e 3,1 trilhões de won no quarto trimestre de 2025 (aumento de 80,3% YoY), esperando crescimento de lucros de dois dígitos na segunda metade após a queda do segundo trimestre.
