As ações da HL Genomics caem 31% na estreia, à medida que o mercado de IPO na Coreia enfrenta dificuldades

A HL Genomics caiu 31,21% no primeiro dia de negociação no mercado KOSDAQ, fechando a 14.790 won em comparação ao preço de 21.500 won de sua oferta inicial (IPO), segundo dados da Korea Exchange divulgados no dia 24. A queda ocorreu apesar de a empresa ter atraído mais de 4 trilhões de won em depósitos de subscrição de varejo durante o processo de IPO. O forte recuo foi atribuído à relutância dos investidores institucionais em manter posições de longo prazo, com a taxa mínima obrigatória de compromisso de manutenção atingindo apenas 1,9% da quantidade solicitada, permitindo que as instituições vendessem ações imediatamente após o listamento. Esse desempenho reflete uma tendência mais ampla nas ações sul-coreanas, em que aproximadamente 82% das empresas listadas nos últimos 3 meses estão atualmente negociando abaixo de seus preços de IPO.

O processo de IPO da HL Genomics atraiu 4,6 trilhões de won em subscrições

A HL Genomics, fabricante de insumos farmacêuticos ativos (API), teve um sucesso parcial em seu processo de IPO. Durante a previsão de demanda institucional realizada do dia 2 ao dia 8 deste mês, os investidores concentraram suas ofertas na parte superior da faixa de preço pretendida, de 18.500 a 21.500 won. Ao todo, 98,5% das instituições participantes enviaram preços em ou acima do limite superior da faixa, fazendo com que o preço do IPO fosse definido em 21.500 won. A fase seguinte de subscrição de varejo gerou uma proporção de competição de 667,23 para 1, arrecadando aproximadamente 4,6 trilhões de won em depósitos de subscrição.

As ações abriram a 25.500 won (1,2 vez o preço do IPO) imediatamente após o início do pregão e mantiveram ganhos de cerca de 4% no começo das negociações. No entanto, o impulso de alta diminuiu para 1–2% antes de o papel virar para o negativo e cair abaixo do preço do IPO.

Investidores institucionais se comprometeram a manter apenas 1,9% das ações alocadas

Apesar do forte interesse do varejo, os investidores institucionais demonstraram baixo compromisso com investimentos de longo prazo. A taxa mínima obrigatória de compromisso de manutenção — que representa os compromissos das instituições de não vender ações por um período determinado — chegou apenas a 1,9% com base na quantidade solicitada. Do total de 1,3745409 bilhão de ações das instituições participantes, 98,1% (1,3483008 bilhão de ações) não contavam com compromissos mínimos obrigatórios. Analistas atribuem a fraqueza do preço no primeiro dia às instituições que não se comprometeram com a manutenção de longo prazo, liberando suas ações alocadas no mercado imediatamente.

Nove dos onze IPOs recentes negociam abaixo do preço de oferta

As ações coreanas de IPOs recentes têm apresentado instabilidade de preço disseminada. De acordo com estatísticas da Korea Exchange, entre 11 empresas listadas nos últimos 3 meses, apenas 2 companhias atualmente negociam acima de seus preços de IPO: Cosmo Robotics (alta de 138,50% versus preço de IPO) e Makinarocks (alta de 61,67%). As outras 9 empresas negociam todas abaixo de seus preços de oferta, incluindo Peace Piece Studio (queda de 74,65%) e StradVision (queda de 73,88%). Observadores de mercado caracterizam isso como um fenômeno incomum, considerando que as empresas normalmente descontam seu valor justo — com base em métricas como razão preço/lucro — em cerca de 25% durante o processo de IPO.

FAQ

O que aconteceu com as ações da HL Genomics no primeiro dia de negociação?
A HL Genomics caiu 31,21% no primeiro dia de negociação no mercado KOSDAQ, fechando a 14.790 won em comparação ao preço do IPO de 21.500 won em 24, de acordo com dados da Korea Exchange.

Por que os investidores institucionais não se comprometeram a manter as ações da HL Genomics por muito tempo?
A taxa mínima obrigatória de compromisso de manutenção entre os investidores institucionais foi de apenas 1,9% da quantidade solicitada. Isso significa que 98,1% das alocações institucionais (1.3483008 bilhão de ações de um total de 1.3745409 bilhão) não tinham compromisso de manter por um período determinado, permitindo a venda imediata após o listamento.

Quantos IPOs coreanos recentes estão negociando abaixo de seus preços de oferta?
Das 11 empresas que foram listadas nos mercados de ações coreanos nos últimos 3 meses, 9 empresas (aproximadamente 82%) atualmente negociam abaixo de seus preços de IPO, com apenas Cosmo Robotics e Makinarocks negociando acima de seus preços de oferta.