A D&T Medical Display Company atrai mais de 5 propostas de investidores (PE), com uma avaliação de 500 bilhões de won

O fabricante de monitores médicos D&T entrou em processo de venda, com participação de pelo menos cinco empresas de private equity na oferta preliminar. Skylake Equity Partners e Eum Private Equity estão entre os participantes, segundo fontes de bancos de investimento. Highland EP adquiriu 98,1% da D&T em jul. 2024 por 172,7 bilhões de won e agora busca uma saída a um valor estimado da empresa (enterprise value) de 450 bilhões a 500 bilhões de won. O cronograma acelerado da venda reflete o crescimento do lucro operacional da D&T, de 20,5 bilhões de won em 2024 para 26,8 bilhões de won no ano seguinte, com EBITDA esperado de aproximadamente 45 bilhões de won neste ano. O múltiplo de valuation de 10 a 11 vezes sobre o EBITDA projetado decorre de suas duas fontes de receita, que combinam demanda estável por monitores médicos com a expansão de aplicações em cassinos e displays marítimos. A Samjong KPMG está atuando como assessora do lado vendedor (sell-side) da transação.

Highland EP adquiriu a D&T em jul. 2024 por 172,7 bilhões de won

A Highland EP adquiriu 98,1% da D&T em jul. 2024 por 172,7 bilhões de won, comprando participações da Costone Asia e da administração existente. A Highland EP levantou um fundo de projetos de 90 bilhões de won com a Korea Military Mutual Aid Association e o Korea Development Bank como investidores líderes (lead), somado a aproximadamente 50 bilhões de won em financiamento para a aquisição. A administração existente e a Donga ST participaram como investidores subordinados na estrutura da transação.

A receita da D&T aumentou 8,8%, com margem de lucro operacional chegando a 20,6%

A D&T registrou receita de 119,6 bilhões de won em 2024, que subiu para 130,1 bilhões de won no ano seguinte, representando crescimento de 8,8%. O lucro operacional aumentou de 20,5 bilhões de won para 26,8 bilhões de won no mesmo período, alta de 30,7%. A margem de lucro operacional melhorou de 17,1% para 20,6%, expansão de 3,5 pontos percentuais. O EBITDA esperado da empresa para este ano é de aproximadamente 45 bilhões de won. A D&T detém cerca de 50 bilhões de won em caixa.

D&T fornece monitores médicos com requisitos de certificação que criam barreiras à entrada

A D&T foi fundada em 1999 e desenvolve monitores médicos usados em salas de cirurgia hospitalares e em displays de PACS (Picture Archiving and Communication System). A empresa adquiriu a Wide, fabricante de displays diagnósticos e de leitura, em 2013 para expandir seus negócios de monitores médicos. Monitores médicos usados em cirurgias e para interpretação de imagens exigem precisão de cor e contraste, além de durabilidade e estabilidade. Os produtos precisam passar por várias certificações e processos de verificação de qualidade exigidos pelos clientes. As exigências de certificação e verificação criam barreiras à entrada mais altas do que os displays de uso geral e tornam a troca de fornecedores mais difícil, segundo a fonte.

A D&T expandiu linhas de produtos para displays de cassino e marítimos

A D&T expandiu seu negócio para displays de finalidade específica instalados em equipamentos de jogos de cassino e em navios, aplicando tecnologia de design customizado e com especificações avançadas. Especificações sob medida para clientes e verificação de qualidade são fatores importantes nesses mercados, permitindo que a empresa evite uma competição simples por preço. A diversificação distribui as fontes de receita além do setor médico, em várias indústrias downstream.

FAQ

Qual foi o preço da aquisição quando a Highland EP comprou a D&T em jul. 2024?

A Highland EP adquiriu 98,1% da D&T por 172,7 bilhões de won em jul. 2024, comprando participações da Costone Asia e da administração existente.

Quanto o lucro operacional da D&T aumentou no ano seguinte à aquisição de 2024?

O lucro operacional da D&T aumentou de 20,5 bilhões de won em 2024 para 26,8 bilhões de won no ano seguinte, representando alta de 30,7%, com a margem de lucro operacional expandindo de 17,1% para 20,6%.

Quais empresas de private equity participaram da oferta preliminar para a D&T?

Pelo menos cinco bidders participaram da oferta preliminar, incluindo Skylake Equity Partners e Eum Private Equity, com a Samjong KPMG atuando como assessora do lado vendedor.