CME Group apresenta Treasury Link para simplificação das negociações de Basis

CME Group, a maior operadora de bolsas de derivativos do mundo, anunciou no dia 9 (horário local) a introdução do Treasury Link, um novo produto projetado para simplificar operações de basis trade preferidas por fundos de hedge. O produto converte o processo atual de múltiplas etapas de compra de Títulos do Tesouro dos EUA e posições vendidas em futuros correspondentes em uma única transação eletrônica, visando reduzir custos e eliminar o risco de volatilidade entre as duas operações. Os basis trades cresceram rapidamente nos últimos anos, mas permanecem controversos devido à alavancagem massiva empregada por grandes fundos de hedge, com o Federal Reserve estimando que tais posições atingiram US$ 830 bilhões em setembro do ano passado — o dobro do pico anterior registrado em 2020 — enquanto reguladores monitoram de perto as operações após disrupções de mercado durante a pandemia de março de 2020.

Treasury Link combina compra de Títulos do Tesouro e venda a descoberto de futuros

Treasury Link converte o processo atual de múltiplas etapas de compra de Títulos do Tesouro dos EUA e posições vendidas em futuros correspondentes em uma única transação eletrônica. O produto permite que ambas as operações sejam executadas simultaneamente. A CME Group afirmou que o produto elimina o risco de volatilidade que ocorre entre as duas operações e reduz a necessidade de intermediários.

Posições de basis trade atingiram US$ 830 bilhões em setembro do ano passado

Os basis trades cresceram rapidamente nos últimos anos. Grandes fundos de hedge empregam alavancagem às vezes superior a 100 vezes para lucrar com pequenas diferenças entre os preços do Tesouro e os contratos futuros correspondentes. Segundo estimativas do Federal Reserve, tais posições de apostas atingiram US$ 830 bilhões em setembro do ano passado, o dobro do pico anterior registrado em 2020. Segundo relatos, essas operações são controladas principalmente por um pequeno número de grandes fundos de hedge.

Pandemia de março de 2020 provocou rápida liquidação de posições

A alta alavancagem envolvida nos basis trades às vezes chocou os mercados. Quando os mercados globais colapsaram em março de 2020 durante a pandemia de coronavírus, a rápida liquidação de posições de basis trade abalou o mercado de Títulos do Tesouro. Autoridades reguladoras têm monitorado de perto essas operações desde então. Os basis trades mostraram alta sensibilidade a choques geopolíticos. Quando a administração Donald Trump anunciou tarifas recíprocas no ano passado, as posições se desfizeram dramaticamente, fazendo com que os rendimentos dos Títulos do Tesouro de 10 anos dos EUA oscilassem 60 pontos-base em uma semana.

CME afirma que produto reduz risco de transação em várias etapas

A CME Group argumentou que o lançamento do produto reduz o risco de mercado. A empresa explicou que o produto diminui os riscos inerentes às transações em várias etapas e amplia a base de investidores, tornando a precificação mais eficiente em ambos os mercados e estreitando a diferença entre eles. A CME afirmou que o produto permite que os traders entrem em operações com mais facilidade quando os spreads se ampliam entre o mercado à vista de Títulos do Tesouro dos EUA e o mercado de futuros, reduzindo o risco de contágio de mercado por desalavancagem rápida.

FAQ

O que a CME Group anunciou no dia 9 (horário local)?

A CME Group anunciou a introdução do Treasury Link, um novo produto que converte o processo de múltiplas etapas de compra de Títulos do Tesouro dos EUA e posições vendidas em futuros correspondentes em uma única transação eletrônica.

Quão grandes eram as posições de basis trade em setembro do ano passado?

Segundo estimativas do Federal Reserve, as posições de basis trade atingiram US$ 830 bilhões em setembro do ano passado, o dobro do pico anterior registrado em 2020.