O drawdown de 50% do Bitcoin é o mercado de baixa mais brando já registrado

O estrategista sênior de investimentos da Bitwise, Juan Leon, classificou nesta semana a retração de aproximadamente 50% do Bitcoin em relação ao topo de 2025 como o mercado bear mais brando da história do ativo, enquanto o relatório da CryptoQuant de 8 de julho caracterizou a alta de 10% a partir de cerca de US$ 57.700 como uma recuperação dentro de um mercado bear em andamento. Leon comparou a queda atual ao colapso de 78% de 2022 e ao tombo de 84% de 2018, observando que a desaceleração atual já dura cerca de oito meses, contra os 12 a 13 meses de mercados bear anteriores para atingir fundos. A análise vem no momento em que clientes institucionais se dividem entre estratégias de compra parcelada (dollar-cost averaging) e a espera por clareza regulatória antes de empregar capital, segundo Leon.

Leon Compara a Queda Atual com os Mercados Bear de 2018 e 2022

Leon afirmou que os fundos do ciclo do Bitcoin têm subido nas sucessivas rodadas. A queda do pico ao fundo atual, de cerca de 50%, contrasta com o colapso de 78% de 2022 e a retração de 84% de 2018. A desaceleração atual tem cerca de oito meses, disse ele, enquanto os mercados bear anteriores levaram de 12 a 13 meses para encontrar seus mínimos.

CoinGecko Mede Retração Máxima de 51,2% em 233 Dias

Pesquisa publicada pela CoinGecko no fim de junho avaliou o mercado bear atual como uma retração máxima de 51,2% a partir da máxima histórica de US$ 124.773, e disse que é a mais branda registrada até agora, com a ressalva de que talvez ainda não tenha terminado. A mesma análise contabilizou a queda em 233 dias até 24 de junho, contra 385 dias no bear de 2018-19, que atingiu um fundo 83,6% abaixo do pico, e 381 dias no ciclo de 2022-23, que caiu 76,7%. Desde então, o Bitcoin ficou abaixo da mínima de junho usada pela CoinGecko, tocando cerca de US$ 57.700 no início de julho, antes de reagir.

Índice CryptoQuant Bull Score Fica em 20

O relatório da CryptoQuant concluiu que uma alta sustentável exigiria que o Bull Score Index subisse acima de 60. O indicador, que acompanha atividade on-chain, condições de mercado e métricas de valuation, está em 20, e a empresa trata leituras abaixo de 40 como bearish. A firma atribuiu parte do repique à sazonalidade de julho, citando ganhos de cerca de 20% em julho de 2018 e 17% em julho de 2022, ambos anos de mercado bear. O relatório apontou US$ 60.000 como a principal faixa de suporte recuperada durante a retomada. A análise também observou que o Coinbase Premium Index se recuperou dos níveis profundamente negativos do início de junho, e que a demanda de 30 dias melhorou em relação a uma contração de 650.000 BTC, a mais acentuada desde 2022. O Bitcoin foi negociado perto de US$ 63.900 em 10 de julho, com alta de cerca de 3% nas últimas 24 horas, segundo dados da CoinGecko.

Clientes Institucionais Se Dividem entre Dollar-Cost Averaging e Espera por Regulação

Leon destacou uma divisão entre os clientes institucionais da Bitwise. Um grupo trata a retração como uma oportunidade para rebalancear e fazer dollar-cost average no ativo, disse ele, enquanto outro grupo, composto por detentores de grande capital, aguarda marcos regulatórios mais firmes antes de comprometer fundos.

FAQ

Qual percentual de queda define o mercado bear atual do Bitcoin?
O estrategista sênior de investimentos da Bitwise, Juan Leon, caracterizou a retração atual em aproximadamente 50% em relação ao topo de 2025 do Bitcoin, comparando-a com o colapso de 78% de 2022 e a retração de 84% de 2018.

O que o Bull Score Index da CryptoQuant indica sobre a condição do mercado do Bitcoin?
O relatório da CryptoQuant de 8 de julho colocou o Bull Score Index em 20, bem abaixo do patamar de 60 que a empresa diz ser necessário para uma alta sustentável, e a firma trata leituras abaixo de 40 como bearish.

Como os clientes institucionais estão respondendo à retração do Bitcoin segundo a Bitwise?
Leon disse que os clientes institucionais se dividem entre fazer dollar-cost averaging na queda e aguardar marcos regulatórios mais firmes antes de comprometer novo capital.