Bitcoin retesta $58K apesar da queda dos yields e máximas recordes das ações

O Bitcoin testou novamente o nível de US$ 58 mil no início do terceiro trimestre, mesmo com os rendimentos dos títulos em queda, as ações dos EUA atingindo máximas recordes e o ouro enfraquecendo, de acordo com o relatório Bitfinex Alpha divulgado em 1º de julho. Analistas atribuíram o declínio a saídas institucionais contínuas, posicionamento gama negativo e pressão de venda mecânica constante que superaram as condições macroeconômicas em melhora. Esta foi a quarta ocorrência durante o ciclo atual em que o Bitcoin caiu junto com a queda dos rendimentos dos títulos, reforçando uma divergência em relação aos ativos de risco tradicionais e sugerindo que a pressão de venda se origina principalmente dentro do mercado de criptomoedas, e não de estresse econômico mais amplo.

Bitcoin Recua em Meio a Máximas Recordes de Ações e Queda dos Rendimentos

Analistas da Bitfinex observaram que o Bitcoin começou o terceiro trimestre revisitando seu mínimo do ciclo perto de US$ 58 mil, apesar de condições financeiras que normalmente favoreceriam ativos de risco. Os rendimentos dos títulos caíram, as ações dos EUA encerraram o trimestre em máximas recordes e o ouro enfraqueceu, mas o Bitcoin continuou recuando. Os analistas argumentaram que o padrão sugere que a pressão de venda vem principalmente do mercado de criptomoedas, e não de estresse macroeconômico mais amplo, resultando em uma ruptura temporária do Bitcoin em relação à sua correlação usual com as ações, exceto durante períodos de turbulência generalizada do mercado. O Bitcoin não está mais se comportando principalmente como um ativo de risco, com a Bitfinex atribuindo o movimento em direção ao nível de US$ 58 mil à venda mecânica persistente, enquanto a criptomoeda permanece bem abaixo de sua máxima histórica.

Expiração de Opções em 26 de Junho Deixa Mercado em Regime de Gama Negativo

A expiração trimestral de opções de 26 de junho removeu uma das maiores posições de derivativos do ano, mas não alterou a estrutura mais ampla do mercado. Embora uma parcela significativa do open interest de opções tenha expirado, os dealers continuam posicionados abaixo do nível estimado de flip de gama, perto de US$ 68 mil, deixando o mercado em um regime de gama negativo que pode amplificar os movimentos de preço. A proteção contra quedas continua a dominar o posicionamento de opções, enquanto o funding perpétuo permanece relativamente moderado e o open interest de futuros mostra pouca evidência de agressiva nova alavancagem entrando no mercado, sugerindo pressão de venda constante, em vez de excesso especulativo generalizado.

Os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA registraram uma sétima semana consecutiva de resgates líquidos totalizando aproximadamente US$ 1,79 bilhão durante a semana encerrada em 26 de junho. O IBIT da BlackRock e o FBTC da Fidelity foram responsáveis por grande parte das vendas, apesar de terem atuado como compradores significativos durante quedas anteriores do mercado. A autorização da Strategy para vender até US$ 1,25 bilhão em Bitcoin para apoiar sua reserva em dólar americano e outras obrigações cria um mecanismo formal pelo qual participações adicionais podem ser convertidas em dinheiro, se necessário.

Preço Realizado Agregado Próximo a US$ 53 mil Identificado como Nível de Suporte Chave

A Bitfinex identificou o preço realizado agregado do Bitcoin, estimado em cerca de US$ 53 mil, como o suporte estrutural mais importante do mercado, observando que a negociação prolongada abaixo desse nível coincidiu historicamente com as fases mais profundas dos mercados baixistas anteriores. O comportamento atual dos detentores sugere que o mercado ainda não atingiu a capitulação total, pois os detentores de curto prazo continuam no vermelho, enquanto os detentores de longo prazo também começaram a realizar perdas. As reservas das exchanges permanecem próximas das mínimas de vários anos e a oferta dos detentores de longo prazo continua perto de níveis recordes, indicando que os investidores pacientes não distribuíram amplamente suas participações.

Os analistas afirmaram que vários desenvolvimentos determinarão se o Bitcoin pode se estabilizar, incluindo entradas sustentadas de ETFs, quaisquer vendas executadas sob a autorização da Strategy, mudanças no posicionamento de futuros perpétuos e se os compradores defenderão o preço realizado. O nível do preço realizado continua sendo o suporte estrutural mais forte, embora sua durabilidade dependa se a atual onda de venda mecânica começar a diminuir.

FAQ

Por que o Bitcoin caiu para US$ 58 mil apesar das condições macroeconômicas em melhora? Analistas atribuíram o declínio a saídas institucionais contínuas, posicionamento gama negativo e pressão de venda mecânica constante que superaram a queda dos rendimentos dos títulos e as máximas recordes das ações, com o relatório Bitfinex Alpha divulgado em 1º de julho observando que esta foi a quarta ocorrência do ciclo de queda do Bitcoin junto com a queda dos rendimentos.

Qual é o significado do nível de preço realizado de US$ 53 mil? A Bitfinex identificou o preço realizado agregado do Bitcoin, estimado em cerca de US$ 53 mil, como o suporte estrutural mais importante do mercado, observando que a negociação prolongada abaixo desse nível coincidiu historicamente com as fases mais profundas dos mercados baixistas anteriores, enquanto as reservas das exchanges permanecem próximas das mínimas de vários anos e a oferta dos detentores de longo prazo está perto de níveis recordes.

Quanto os ETFs de Bitcoin perderam durante a semana encerrada em 26 de junho? Os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA registraram uma sétima semana consecutiva de resgates líquidos totalizando aproximadamente US$ 1,79 bilhão durante a semana encerrada em 26 de junho, com o IBIT da BlackRock e o FBTC da Fidelity sendo responsáveis por grande parte das vendas, apesar de terem atuado como compradores significativos durante quedas anteriores do mercado.