Big Tech’s $234B AI Gasto Drena o Fluxo de Caixa à medida que os Fabricantes de Chips Ganham; FCF do M7 Torna-se Negativo em 2026

De acordo com o Bank of America e a Apollo Global Management, as empresas de tecnologia do “Magnificent 7” enfrentam uma crise estrutural de fluxo de caixa em 2026, já que investimentos massivos em infraestrutura de IA reduzem seu fluxo de caixa livre (FCF) para negativo US$ 50 bilhões por ano. As empresas do “Magnificent 7” — incluindo Amazon e Google — gastaram US$ 234 bilhões em despesas de capital (capex) neste ano para construir data centers e garantir semicondutores de IA, enquanto fabricantes de chips como Nvidia e Micron acumulam reservas substanciais de caixa.

O economista-chefe da Apollo Global Management, Torsten Slok, alerta que, se os prazos de monetização da IA se estenderem além do esperado, os déficits de receita podem se intensificar. A empresa aponta duas pressões críticas: os preços dos tokens continuam caindo apesar do crescimento do uso, e os modelos de IA chineses estão pressionando preços de forma agressiva. Dados mostram que o consumo de tokens de IA nos EUA atingiu 53 trilhões de tokens em junho, enquanto a China disparou para 98 trilhões, refletindo padrões divergentes de escalonamento de infraestrutura entre os mercados.