O Banco de Inglaterra prepara um regime de stablecoins à medida que os projectos de DLT se alinham

O apresentador de um vídeo recente de análise cripto defende que o Reino Unido está prestes a tornar-se um dos campos de batalha mais determinantes para o dinheiro digital regulamentado, apontando para uma audiência de março da Comissão de Regulamentação dos Serviços Financeiros no Parlamento como um sinal-chave.

Nessa sessão, um alto responsável do Banco de Inglaterra apresentou planos para abrir candidaturas a emissores de stablecoins até ao final de 2026 — um calendário que o analista All In Crypto enquadra como estando bem mais perto do que a maioria dos investidores está a descontar neste momento.

BoE Vai Oferecer Contas a Stablecoins “Sistémicas”

O excerto no centro da análise incide sobre a forma como o Banco de Inglaterra pretende tratar stablecoins que poderiam ser usadas como dinheiro na economia mais alargada. O responsável salienta que qualquer moeda desse tipo “deveria ser tão robusta quanto o dinheiro que usamos hoje” e diz que a BoE está “a ir mais longe do que qualquer outro banco central a nível global” ao colocar o seu balanço por trás destes ativos.

Numa escolha de design notável, os emissores de stablecoin sistémicas no Reino Unido receberiam contas diretas do banco central, em que pelo menos 40% dos ativos de cobertura teriam de ser detidos. Os restantes 60% poderiam ser investidos em dívida pública do Reino Unido de curto prazo, permitindo que os emissores “obtenham um retorno sobre a maioria dos seus ativos de cobertura”.

O banco está também “a considerar uma facilidade de liquidez do Banco de Inglaterra” para apoiar a monetização desses gilts, com o objetivo de garantir que “estas moedas serão verdadeiramente estáveis.”

O regime contempla também limites temporários sobre participações individuais de stablecoin, oferta agregada ou tamanhos de transação, para evitar uma queda súbita do crédito bancário à economia real caso a adoção seja rápida. O responsável enquadra isto como “apostar para apoiar a inovação e a estabilidade financeira”, e não como forma de proteger os bancos incumbentes.

Hedera, Ripple/XRP & Quant Já Estão Na Mistura?

O analista All In Crypto liga esta orientação de política a projetos específicos de livro-razão distribuído que já estão a trabalhar com o Banco de Inglaterra e os seus parceiros.

Dá-se destaque à Hedera pelo seu papel no “DLT Innovation Challenge” do Banco de Inglaterra–BIS, que explora como a confiança pode ser mantida em ambientes em que ela “não é inerente” e em que a infraestrutura pode ser descentralizada ou governada externamente.

A Hedera também suportou aquilo que o apresentador chama de um “primeiro” no Reino Unido: unidades tokenizadas de um fundo de mercado monetário da Aberdeen e gilts tokenizados do Reino Unido usados como colateral em operações de FX entre Aberdeen e Lloyds, liquidadas via Archax regulado pela FCA na rede pública permissionada da Hedera.

O comentador liga isto diretamente ao papel sobredimensionado do Reino Unido no FX global — cerca de $5,4 biliões em FX e derivados de taxas de juro negociados diariamente, representando aproximadamente metade da atividade global.

A Ripple, através do XRP, é citada por garantir uma licença de instituição de dinheiro eletrónico e o registo de criptoativos junto da FCA no início deste ano, permitindo-lhe escalar serviços de pagamentos regulamentados transfronteiriços no Reino Unido.

O apresentador recorda ainda um proof-of-concept de 2017 entre a Ripple e o Banco de Inglaterra sobre a liquidação sincronizada em dois sistemas RTGS usando o Interledger Protocol.

A Quant é mencionada como tendo sido selecionada em fevereiro para participar no “synchronisation lab” do Banco de Inglaterra, parte do roteiro de renovação do RTGS, após a entrega de um novo livro-razão central e motor de liquidação renovados. A All In Crypto interpreta isto como mais uma evidência de que fornecedores específicos de DLT já estão integrados nas experiências de liquidação da próxima geração do Reino Unido.

Embora o apresentador seja abertamente pessimista quanto ao risco macro e geopolítico no curto prazo — e não exclua uma volatilidade profunda — argumenta que dinheiro regulamentado e tokenizado e dívida em DLTs públicas ou híbridas agora parece uma inevitabilidade.

Para investidores em cripto, sugere que os tokens nativos de DLT dos protocolos “de infraestrutura” por trás desta mudança, incluindo Hedera, XRP e Quant, podem tornar-se ativos estratégicos tanto para instituições como, eventualmente, para estados-nação.

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Quando é que o Banco de Inglaterra vai começar a aceitar candidaturas de stablecoin? De acordo com o depoimento na comissão citado no vídeo, a BoE espera receber candidaturas de emissores de stablecoin até ao final de 2026.

Os stablecoins do Reino Unido serão garantidos por dinheiro do banco central? Os emissores sistémicos manteriam pelo menos 40% das reservas em contas no Banco de Inglaterra, com até 60% em dívida pública do Reino Unido de curto prazo, no âmbito do regime proposto descrito na audiência.

Hedera, Ripple e Quant foram oficialmente escolhidas para uma libra digital? Não exatamente. O vídeo destaca o envolvimento deles em experiências relacionadas com o Banco de Inglaterra e em aprovações regulatórias, mas não há qualquer designação formal de uma cadeia pública para uma CBDC do Reino Unido ou para um stablecoin nacional.

Como é que isto pode afetar os mercados de cripto? Se o Reino Unido avançar com um enquadramento de stablecoin ligado diretamente ao balanço da BoE, a procura por infraestruturas em conformidade e por plataformas de tokenização poderá aumentar, beneficiando potencialmente projetos já ligados a testes do Reino Unido e a canais de pagamentos.

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