A previsão do defensor dos metais preciosos Peter Schiff concretizou-se. A prata disparou 53% para um novo máximo de 111,27 dólares, o ouro ultrapassou os 5.000 dólares e o prémio da prata de Xangai atingiu 130 dólares. Em contraste, o Bitcoin teve dificuldades em ultrapassar os 100.000 dólares. Schiff salientou que, a 23 de janeiro, o cambiante já conquistou 4 vezes.
A prata subiu 53% verticalmente, com um prémio de Xangai de 130 dólares
Peter Schiff, um conhecido defensor dos metais preciosos, há muito prevê a ascensão dos metais preciosos e a estagnação do Bitcoin, e a recente corrida ascendente da prata e do ouro deu grande credibilidade às suas previsões. Até este ano, a prata registou um movimento vertical completo, com os futuros de março a subirem mais de 53%, atingindo um preço histórico superior a 111,27 dólares na sessão de segunda-feira, mantendo-se estável nos 108,21 dólares à data desta edição.
Este aumento é extremamente raro no mercado de metais preciosos. A prata tem sido historicamente conhecida pela sua elevada volatilidade, mas a última vez que subiu mais de 50% num período tão curto foi em 2020, durante o período de compras em pânico no início da pandemia. Silver subiu de $12 para $30 na altura, mas rapidamente recuou. Este rally é mais estruturalmente favorável, pois assenta nos dois motores da crescente procura física e da incerteza geopolítica.
Apesar de uma breve queda durante a sessão de negociação, as expectativas mantêm-se positivas, já que o mercado de Xangai continua a negociar prata a um prémio significativo, atingindo os 130 dólares. Este prémio é extremamente importante porque reflete não especulação especulativa em futuros em papel, mas sim a procura real de prata física. Sendo um dos maiores mercados consumidores de prata do mundo, o prémio de Xangai indica frequentemente oferta apertada e pressão contínua nas compras.
Existe um prémio de cerca de 20% entre o preço de Xangai de 130 dólares e o preço dos futuros internacionais de 108 dólares, um spread que pode ser rapidamente suavizado por operações carry em condições normais de mercado. No entanto, o prémio atual mantém-se, sugerindo potenciais gargalos na cadeia de abastecimento da prata física. Quer seja por capacidade mineira limitada, capacidade de refinação insuficiente ou atrasos na logística e transporte, este desequilíbrio entre oferta e procura fornece uma base sólida para aumentos de preços.
O ouro, outro dos grandes favoritos de Peter Schiff, também ultrapassou a marca dos 5.000 dólares pela primeira vez, com os futuros de março a subirem para 5.093,90 dólares na segunda-feira, com o ouro a mostrar um desempenho forte, com um aumento de quase 17% até agora este ano. A quebra do ouro acima dos 5.000 dólares é um marco duplo psicológico e técnico. A nível psicológico, esta marca inteira tem sido há muito considerada um alvo “impossível”, e o seu avanço atrairá uma grande quantia de fundos de perseguição. A nível técnico, não houve referência a qualquer nível de resistência na fase inicial, e o preço entrou na zona de vácuo, reduzindo significativamente a resistência ascendente.
Os três fatores que impulsionam o aumento dos metais preciosos
Prémio de risco geopolítico: As tensões no Médio Oriente e as fricções comerciais entre os EUA e a China aumentaram a procura por refúgios seguros
A inflação protege a procura: O IPP dos EUA está acima do esperado e o mercado está preocupado com um ressurgimento da inflação
Crise de confiança no dólar: A viragem belicista da Fed levantou questões sobre o poder de compra a longo prazo do dólar norte-americano
Schiff criticou o Bitcoin durante anos como uma “bolha especulativa sem valor intrínseco” e insiste que apenas os metais preciosos são uma verdadeira reserva de valor. O movimento atual do mercado parece estar a validar o seu argumento, pelo menos a curto prazo.
O Bitcoin está preso em 10 Apoio a Trump também é inválido
Embora o Bitcoin não tenha sofrido o “colapso catastrófico” previsto por Schiff, o seu movimento não ultrapassou o nível dos 100.000 dólares este ano, mesmo com o apoio sem precedentes da administração Trump, que discutiu extensas reformas regulatórias de mercado. Esta estagnação contrasta fortemente com a ascensão vertical da prata e do ouro, fornecendo munição para o comentário crítico de longa data de Peter Schiff.
O apoio da administração Trump às criptomoedas é sem precedentes. O presidente demitiu o cético das criptomoedas, o presidente da SEC, Gary Gensler, e nomeou Paul Atkins, favorável às criptomoedas, para assumir o cargo. O Departamento de Justiça reduziu as suas investigações sobre empresas cripto, nova legislação estabelece um quadro regulatório para stablecoins, e as poupanças para a reforma também podem investir em criptomoedas. Estes dividendos de política deverão, teoricamente, conduzir a um aumento significativo do preço do Bitcoin.
No entanto, o preço do Bitcoin oscilava em torno dos 78.000 dólares no final de janeiro, recuando cerca de 28% face ao seu máximo histórico de 109.000 dólares em outubro do ano passado. Esta atuação permitiu a Peter Schiff aproveitar a oportunidade para criticar. Numa publicação recente nas redes sociais, disse: “A situação atual da prata vai acontecer no Bitcoin, e ao contrário. Um aumento impressionante da prata desencadearia um colapso catastrófico para o Bitcoin. Não digas que não te avisei.”
Esta previsão baseia-se na lógica consistente de Schiff: quando os investidores descobrem que os metais preciosos oferecem melhores oportunidades para armazenar e aumentar de valor, os fundos saem do Bitcoin e fluem para a prata e o ouro. Schiff acredita que a narrativa do Bitcoin como “ouro digital” será falsificada porque o ouro e a prata reais estão a mostrar o seu valor insubstituível. Os momentos históricos em que a prata ultrapassou os 100 e o ouro os 5.000 são, na sua opinião, um ponto de inflexão para os fundos voltarem de ativos virtuais para ativos físicos.
Os apoiantes do Bitcoin contra-atacaram que a atual recuação é apenas um ajuste técnico, não uma inversão de tendência. Referiram que o Bitcoin sofreu recuos de 30% a 50% em ciclos de alta anteriores, mas todos atingiram novos máximos. Além disso, a adoção institucional continua a acelerar, com os ETFs spot de Bitcoin a registarem saídas semanais, mas entradas acumuladas a atingirem dezenas de milhares de milhões de dólares. No entanto, estas defesas empalidecem perante a ascensão vertical da prata e do ouro.
A dura realidade de mudar de posição a 23 de janeiro é agora quatro vezes mais lucrativa
A 23 de janeiro, quando a prata ultrapassou os 100 dólares, Peter Schiff criticou duramente os detentores de Bitcoin por não trocarem BTC por prata quando podiam. Enfatizou: “Se tivessem feito isso, hoje teriam quase quatro vezes mais dinheiro. A boa notícia é que ainda não é tarde para negociar.” Esta afirmação “4x” requer cálculos específicos para ser verificada.
Imaginemos que um investidor detém 100.000 dólares em Bitcoin a 23 de janeiro. Nessa altura, o preço do Bitcoin rondava os $95.000, e o preço dos futuros da prata rondava os $33. Se o investidor trocar todo o Bitcoin por futuros de prata, pode comprar cerca de 3.030 onças de prata. Ao preço atual de 108 dólares, esta prata vale aproximadamente 327.240 dólares, equivalente a 3,27 vezes o investimento inicial. Considerando que a prata atingiu $111 na segunda-feira, a afirmação do quase 4x é em grande parte verdadeira.
Em contraste, os investidores que detêm Bitcoin enfrentam atualmente uma perda de cerca de 18% (de 95.000 para 78.000 dólares). Esta diferença significativa de rendimentos fornece um forte apoio empírico ao argumento de Peter Schiff. Em apenas dez dias, havia uma diferença de rendimentos superior a 300% entre investidores que escolheram prata e aqueles que mantiveram o Bitcoin, um contraste brutal extremamente raro no mercado financeiro.
No entanto, esta comparação retrospectiva ignora uma questão crítica: quantas pessoas poderiam prever com precisão que a prata subiria para 111 dólares em dez dias a 23 de janeiro? Até o próprio Peter Schiff, embora otimista em relação à prata durante muito tempo, pode não ter previsto uma ascensão tão rápida e acentuada. O mercado financeiro está cheio deste arrependimento do “e se”, mas há muito poucas pessoas que consigam realmente tomar as decisões certas no ponto de viragem.
O conselho de Schiff de “Ainda não é tarde para trocar” também deve ser encarado com cautela. Após uma subida tão rápida, a prata foi tecnicamente seriamente sobrecomprada, e o risco de correção é extremamente elevado. Perseguir compras mais elevadas pode enfrentar perdas significativas a curto prazo. Além disso, o aumento da prata e do ouro resultou em parte de compras em pânico devido a crises geopolíticas, que poderão recuar rapidamente assim que a situação melhorar. Seguir cegamente o conselho de Schiff sem considerar a própria tolerância ao risco e o timing do mercado pode levar a consequências catastróficas.
O debate centenário entre metais preciosos e Bitcoin é inconclusivo
O debate de Peter Schiff com a comunidade Bitcoin já dura mais de uma década. Schiff insiste que apenas metais preciosos provados há milhares de anos são dinheiro real, e que o Bitcoin é apenas uma bolha especulativa. Os apoiantes do Bitcoin contrapõem que a escassez digital e a descentralização fazem do Bitcoin o ouro da era digital, enquanto os metais preciosos físicos têm uma desvantagem natural em portabilidade e divisibilidade.
O movimento atual do mercado oferece uma vitória a curto prazo para Schiff, mas a conclusão a longo prazo ainda levará tempo a ser verificada. Dados históricos mostram que a correlação entre metais preciosos e Bitcoin não é estável. Em determinado momento, as duas subiram simultaneamente (como nos primeiros dias da pandemia em 2020); Noutros períodos, os dois divergem (como a negociação lateral de ouro durante o mercado em alta do Bitcoin em 2021). A divergência atual pode ser apenas um fenómeno cíclico e não uma mudança estrutural.
Uma visão mais racional é que os metais preciosos e o Bitcoin servem necessidades de investimento e apetites de risco diferentes. O ouro e a prata são adequados para investidores conservadores e para se protegerem contra a inflação, enquanto o Bitcoin é adequado para apetites de alto risco e especuladores que procuram retornos exponenciais. Tratar ambos como um jogo de soma zero, acreditando que a ascensão de um lado inevitavelmente levará ao colapso do outro, pode simplificar em demasia a dinâmica complexa do mercado.
Apesar disso, a vitória de Peter Schiff a curto prazo é inegável. O facto de escolher prata ser de facto muito melhor do que deter Bitcoin desde 23 de janeiro oferece uma lição valiosa para todos os investidores: nunca aposte todo o seu dinheiro numa única classe de ativos, a diversificação é o caminho para sobreviver a longo prazo.
