139 empresas listadas no KOSDAQ ficaram abaixo do patamar de 200 bilhões de won de capitalização de mercado no dia anterior, entrando na zona de análise para deslistagem, segundo dados da Korea Exchange divulgados no dia 21. Isso representa um aumento de 10,32% ante 126 empresas um mês antes, com acionistas minoritários afetados subindo 18,59%, de 1,31 milhão para 1,56 milhão, com base em relatórios de negócios do ano recente. No mesmo período, o índice do KOSDAQ caiu 25,11%, recuando de uma máxima intradiária de 1229,42 em abril para a faixa atual em torno de 700. O recuo mais amplo do mercado decorre da concentração de capital em ações blue chips de semicondutores e de preocupações prolongadas com conflitos no Oriente Médio, que intensificaram os receios de aperto monetário, elevando a saída de capital do mercado de KOSDAQ.
Empresas do KOSDAQ abaixo do limite de capitalização aumentaram 10,32% em um mês
De acordo com dados da Korea Exchange no dia anterior, 139 empresas listadas no KOSDAQ (excluindo SPACs e ações preferenciais) registraram capitalizações de mercado abaixo de 200 bilhões de won. Esse número subiu 10,32% em relação a 126 empresas um mês antes. A quantidade de acionistas minoritários impactados por essa situação aumentou de 1,31 milhão para 1,56 milhão com base em relatórios de negócios do ano recente, marcando uma alta de 18,59%.
Índice do KOSDAQ caiu 25,11% da máxima de abril para a faixa de 700
O índice do KOSDAQ recuou 25,11% durante o mesmo período de comparação, refletindo fraqueza persistente do mercado. Após formar uma máxima intradiária de 1229,42 em abril, o índice continuou caindo até a faixa atual em torno de 700. A concentração de capital em ações de semicondutores, somada à preocupação com aperto do crédito por bancos centrais em resposta ao conflito no Oriente Médio, acelerou a saída de capital do mercado de KOSDAQ.
Volume diário de negociação despencou de 14,9 trilhões de won para 6,79 trilhões de won
O volume de negociação do mercado de KOSDAQ secou significativamente, com média de 6,79 trilhões de won por dia neste mês, contra 14,9 trilhões de won no início do ano — aproximadamente metade do nível inicial. O volume de negociação diminuiu mais rapidamente depois que produtos alavancados baseados em uma única ação para Samsung Electronics e SK Hynix foram lançados no fim de maio. A média mensal do volume de negociação ficou em 15 trilhões de won em maio, caiu para a faixa de 10 trilhões de won em junho e recuou para a faixa de 6 trilhões de won neste mês.
Finetech e Woojin B&G mostram crescimento de lucro apesar de baixos market caps
Algumas empresas enfrentam risco de deslistagem apesar de melhora dos fundamentos que não está ligada à força operacional. A empresa de componentes para displays e equipamentos de baterias secundárias Finetech registrou prejuízo operacional de 8,7 bilhões de won em 2023, voltou a ter lucro com 600 milhões de won em 2024 e ampliou os lucros para 1,9 bilhão de won no ano recente. Ainda assim, sua capitalização de mercado permanece abaixo de 200 bilhões de won, cumprindo critérios de deslistagem.
A empresa de medicina veterinária Woojin B&G também registrou prejuízo operacional de 700 milhões de won em 2023, obteve lucratividade com 1,1 bilhão de won em 2024 e dobrou os lucros para 2,2 bilhões de won no ano recente. Apesar desse desempenho, sua capitalização de mercado está na faixa de 170 bilhões de won, colocando-a abaixo da análise para deslistagem.
Korea Exchange aplica regras de deslistagem reforçadas a partir deste mês
A Korea Exchange implementou exigências de deslistagem mais rígidas a partir deste mês para melhorar a qualidade do mercado de KOSDAQ. Empresas listadas no KOSDAQ passam a ser alvo de análise de deslistagem se sua capitalização de mercado cair abaixo de 200 bilhões de won. Empresas que mantêm capitalizações abaixo de 200 bilhões de won por 30 dias consecutivos de negociação recebem designação de lista de observação. Se não conseguirem superar esse patamar por 45 dias consecutivos de negociação dentro de um período subsequente de 90 dias, serão deslistadas sem exceção.
NASDAQ SEC propôs US$ 5 milhões de market cap mínimo com revisão de exceção de 180 dias
De acordo com a Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA, a NASDAQ propôs introduzir regras em janeiro exigindo que empresas listadas mantenham capitalizações de mercado acima de US$ 5 milhões (aproximadamente 7,5 bilhões de won), com deslistagem imediata em caso de não conformidade, sem períodos de tolerância.
No entanto, a NASDAQ preparou alterações regulatórias no mês passado, permitindo algumas janelas de tolerância. A revisão permite que o painel de qualificação de listagem conceda exceções que não excedam 180 dias para empresas que recebam avisos de deslistagem por deficiências de capitalização de mercado abaixo de US$ 5 milhões, caso o painel entenda que é apropriado. Essa medida reflete preocupações de que as avaliações corporativas possam cair temporariamente devido a choques de mercado, independentemente do potencial de crescimento da empresa e de sua solidez financeira.
Setor pede revisão dos critérios formais de deslistagem para incluir avaliação qualitativa
Vozes da indústria defendem medidas complementares, incluindo exceções para empresas de qualidade, à medida que a marginalização do mercado de KOSDAQ continua. Um executivo do setor afirmou: "Problemas podem surgir quando empresas enfrentam deslistagem por fatores externos que causam queda da capitalização de mercado, mesmo que seus negócios e valor real permaneçam inalterados". O executivo acrescentou: "O padrão de capitalização de mercado precisa ser convertido de uma exigência formal de deslistagem para uma exigência substantiva de deslistagem", destacando: "Mesmo que a capitalização de mercado caia abaixo de 200 bilhões de won, os procedimentos para verificar se a empresa realmente continua adequada para o mercado de KOSDAQ devem ser incluídos".
FAQ
Quantas empresas do KOSDAQ atualmente enfrentam risco de deslistagem por baixa capitalização de mercado?
139 empresas listadas no KOSDAQ (excluindo SPACs e ações preferenciais) registraram capitalizações de mercado abaixo de 200 bilhões de won no dia anterior, segundo dados da Korea Exchange divulgados no dia 21, representando um aumento de 10,32% ante 126 empresas um mês antes.
Quais são as novas regras de deslistagem do KOSDAQ implementadas neste mês?
Com as regras reforçadas aplicadas a partir deste mês, empresas do KOSDAQ com capitalizações abaixo de 200 bilhões de won por 30 dias consecutivos de negociação recebem designação de lista de observação. Se deixarem de manter capitalizações acima de 200 bilhões de won por 45 dias consecutivos de negociação dentro de um período subsequente de 90 dias de negociação, enfrentam deslistagem sem exceção.
Como a NASDAQ revisou as regras propostas de deslistagem para market cap mínimo?
A NASDAQ preparou alterações regulatórias no mês passado permitindo que o painel de qualificação de listagem conceda exceções que não excedam 180 dias para empresas que recebem avisos de deslistagem devido a deficiências de capitalização de mercado abaixo de US$ 5 milhões, se isso for considerado apropriado com base no potencial de crescimento e na solidez financeira da empresa.
