Gate Research: saídas de ETF reduzem apetite por risco, sistema Two-Way navega em mercados frágeis

O mês de maio registrou uma transição no mercado de cripto, que passou de uma alta no início do mês para uma correção na metade do período e, ao final, entrou em uma fase de consolidação com baixa volatilidade. BTC, ETH e SOL atingiram máximas locais na primeira quinzena antes de entrarem em modo de correção. A demanda por ETF spot enfraqueceu, enquanto os futuros perpétuos continuaram representando uma parcela significativa das negociações, evidenciando uma estrutura de mercado marcada por baixa participação no spot e movimentos de preço impulsionados por alavancagem. Nesse contexto, a Gate Research publicou seu mais recente relatório de análise de mercado e quantitativa, revisando a estrutura de mercado, fluxos de capital e desempenho de estratégias ao longo do mês.

• O mercado entrou em uma fase de compressão de baixa volatilidade, com BTC, ETH e SOL recuando após os avanços do início do mês.
• ETFs de BTC e ETH registraram saídas líquidas contínuas, enfraquecendo o suporte do mercado spot e transferindo cada vez mais a descoberta de preços para o mercado de derivativos.
• A capitalização de mercado das stablecoins e o TVL do DeFi permaneceram elevados, indicando que não houve deterioração significativa nas condições de liquidez subjacentes.
• Um portfólio de compra e manutenção igualmente ponderado entre os três ativos apresentou retorno aproximado de -6,09%, enquanto a estratégia de rompimento de cluster de médias móveis apenas na ponta long retornou -3,65%. A versão long short da estratégia entregou aproximadamente +2,11%.
• A maior parte dos lucros veio de posições short em ETH e SOL durante suas fases de queda, demonstrando a vantagem de uma abordagem de negociação two-way em relação ao posicionamento apenas long.
• A regra de saída pela EMA12 e o mecanismo de take profit 3R limitaram de forma eficaz as perdas em falsos rompimentos, ao mesmo tempo em que preservaram ganhos em movimentos de tendência.

O relatório destaca que maio foi caracterizado pelo enfraquecimento da demanda spot em meio à negociação alavancada ativa. Embora a liquidez on-chain tenha permanecido abundante, as saídas persistentes de ETF, a ausência de compras agressivas e a atividade elevada em futuros perpétuos fizeram com que muitos rompimentos de alta não se sustentassem. Paralelamente, ações mega cap relacionadas à IA continuaram atraindo capital, deixando o mercado de cripto atrás do setor de tecnologia mais amplo. O backtesting quantitativo sugere que estratégias apenas long tiveram dificuldades para se adaptar às condições predominantes. Operações short em ETH e SOL geraram a maior parte dos lucros das estratégias, enquanto o BTC atuou principalmente como termômetro do apetite geral ao risco do mercado. Para junho, variáveis-chave a serem monitoradas incluem fluxos de ETF, demanda no mercado spot e mudanças no sentimento de risco das ações dos EUA. Em vez de tentar prever a direção do mercado, identificar regimes de mercado, controlar riscos e executar uma estrutura disciplinada de negociação tendem a oferecer um caminho mais confiável para retornos consistentes no cenário atual.

Descubra mais detalhes hoje → Gate Research: ETF Outflows Dampen Risk Appetite, Two-Way System Navigates Weak Markets

Gate Research é uma plataforma abrangente de pesquisa em blockchain e criptomoedas que oferece conteúdo aprofundado aos leitores, incluindo análise técnica, informações de mercado, pesquisas setoriais, previsão de tendências e análise de políticas macroeconômicas.

Isenção de responsabilidade

Investir em mercados de criptomoedas envolve alto risco. Recomenda-se que os usuários realizem sua própria pesquisa e compreendam plenamente a natureza dos ativos e produtos antes de tomar qualquer decisão de investimento. Gate não se responsabiliza por quaisquer perdas ou danos decorrentes dessas decisões.

Equipe Gate
8 de junho de 2026

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