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日經 - $JD 電商巨頭CEO警告「機器人將取代70萬配送員」。
根據上月金融時報的報導：該公司旗下的70萬配送人員將被機器人取代，凸顯快速自動化已成為中國本已嚴峻的就業市場的新威脅。
劉強東透露，該公司已與約120所學校簽約，為配送員提供再培訓，使他們能轉型為機器人維修與保養等新職位...
「北京已開始將AI對就業的衝擊視為國家優先事項進行追蹤。」
這與其他企業策略報告（如$AMZN避免未來60萬個僱員被機器人取代）相呼應。
但看到員工角色轉向機器人支援的轉變確實很有趣。或許從$DASH 到$UBER 再到$MELI，我們都將開始看到中國之後的這套部署。
零售業對人形機器人/機器人商業化仍普遍存疑，但業界走向似乎已相當明確。

UDN Money report "殺翻光通訊後 SemiAnalysis 惹議 業界揭其劣跡 許多公司慘遭魔手":
- SemiAnalysis 在六月發布了一份報告，以良率低和延遲為由質疑CPO的推出時機，導致光通訊板塊崩盤。
- 該機構隨後與 Tema 合作推出了一檔光通訊 ETF。
- 該ETF中交易代碼為 LAZR 的持股，恰好是在報告中被負面提及的光通訊股票
$HIMX 以及 $LITE（在其文章「斷電熄燈」中被特別負面針對）在光通訊板塊崩盤後已被 SemiAnalysis 和 Tema 的新ETF買入。

今天才知道有浮動資料中心和海洋運算的存在？
顯然，這是免費冷卻 + 對地理受限地區最理想的方案……
有天搭乘郵輪時，經過一堆 $NBIS 或三星的浮動AI資料中心，這將會很瘋狂。
如果這真的像軌道運算一樣普及的話？

只是從中國私募創投市場的一些公開市場解讀：
機構正在大舉投入資金到實體AI和世界模型。
1. 大型模型/LLM：約235.6億美元
2. AI基礎設施+技術層：約157.4億美元
3. 具身智能/實體AI：約133.6億美元
4. AIGC應用：約87.9億美元
5. 自動駕駛+其他前20大集群：約38.2億美元，但與上述項目無法直接比較。
一些備註：
- 「早期純基礎模型融資基本上已經關閉。」
看起來更多的資金只是投入現有領先者以及世界模型公司。我猜我們可能會在美國看到類似的情況，例如Anthropic/OpenAI的整合。
- 「世界模型已成為早期投資中最大的共識。」
我幾個月前就說過4D AI/世界模型將會是未來最有趣的領域，並指出$AEVA 可能是潛在的投資標的。但並沒有純粹的單一標的。不過接下來可能我們要等待這個領域的下一波IPO，也許是明年上半年。
- AIGC應用領域是AI技術商業化最成熟的領域
「人工智慧生成內容商業化已成熟，但尚未出現明確的贏家。」
這很合理。在美國有像是Grok Imagine、Google Nano Banana等產品，但也沒有明確的贏家。特別是在影片方面。
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總結：持續資金投入AI基礎設施/半導體供應鏈。大量資金輪動湧入實體AI/具身大腦/人形機器人以及世界模型。
領先前沿模型公司正在整合。
個人來說，這只是驗證了我一直在關注的Agilit

所以上游玻璃基板供應鏈的正面解讀如下：
- 住友化學與三星電機將於今年內正式在韓國成立合資公司，負責玻璃核心基板業務（GlaSSEM）。
主要事項是時間表/資金已確定：「全面商業化目標設於2027年下半年」，這是三星/Dongwoo合資企業計劃資本4821億韓元的規劃。
我認為「全面商業化」這個詞值得強調，因為這意味著時間表比原先預期的更快，而非2027年下半年才開始爬坡或初期生產。
所以... TGV/LIDE 搭配 $LPK （我所持有的）/E&R 以及 Onto 在良率方面的表現，僅是此領域可能受益者的部分範例。
因為像 LPK 這類公司過去曾表示：「全球主要大客戶中80%已選擇LPKF設備」，並設定了「在玻璃核心爬坡中，TGV用LIDE的70%市占率目標」。
這些參與者通常也會有營收提前認列的情況，因為資本支出週期中的設備訂單會在實際爬坡之前到位。
無論如何，這只是關於進展的最新消息。

SemiAnalysis 關於 $META 「過剩產能」與市場反應，與 $NBIS 及其他人士：
「我們相信 Meta 的數據中心和運算能力將會加速。」
「2027 年的資本支出將會高得驚人。」
近期的全球崩跌，尤其是光子學領域的下跌，是愚蠢的……是受到誤導性敘事的影響，聲稱 Meta 將退出 AI 競賽並出售多餘算力……
但事實上，事情很可能會因為 Meta 追趕 GPT5.5 而加速。
我個人預期會出現急劇的 V 型反彈，尤其是那些因這個敘事而下跌超過 50% 的股票。

$META：即將推出的AI模型「Watermelon」已趕上OpenAI的GPT 5.5。
Wang指出它使用的運算量比其前身「Avocado」多了一個「數量級」。
誰又說他們已經退出AI競賽了？

$AXTI 與 $COHR 簽署三年晶圓協議。
「Coherent 將向 AXT-Tongmei 支付 22,288,500 美元的預付款，以換取承諾的供應產能。」

看到半導體市場因為彭博社的報導框架再次崩盤，總是很有趣……
瑞銀分析師針對 $META 報告表示：「這不是新消息。」
無論如何：
$AEHR 下跌 -18.3%
$AAOI 下跌 -17.13%
$SIVEF 下跌 -15.4%
$SNDK 下跌 -14.8%
$TER 下跌 -13.8%
$GLW 下跌 -11.4%
$MRVL 下跌 -11.2%
$LITE 下跌 -10.2%
$NBIS 下跌 -7.8%
今年早些時候，Bloombert 先前關於 AMD/Nvidia 全球出口管制的誤導性報告導致半導體股票崩盤，讓人有創傷後壓力症候群（PTSD）。
僅供參考：如果 Meta 產能過剩且可以削減資本支出，他們不會隨意購買價值超過 480 億美元的新雲端合約……
市場有時候很愚蠢。

$IREN 創始人給自己獎勵了超過11.4億美元的股票薪酬。
在4年的時間範圍內歸屬。這發生在他們活躍的60億美元ATM發行之際。

Wells Fargo：$META 出售多餘算力的意圖是對AI基礎需求與單位經濟效益的正面信號。
「儘管有此轉變，我們不預期Meta的資本支出會減少，或整體算力需求會降低」
關於Neoclouds：WF認為這驗證了龐大的AI基礎設施機會以及收購機會。儘管Neoclouds可能面臨任何潛在競爭。
我傾向於同意Wells Fargo的看法，並認為市場完全誤解了Meta關於多餘算力的評論。

我覺得川普大概會喜歡這個想法：
根據《金融時報》，OpenAI 曾討論給予美國政府其公司 5% 的股份。
如果這演變成類似$INTC 的狀況，那麼美國政府成為他們未來 1 兆美元以上資本支出／義務的軟性後盾，將會很有趣。

僅從 Agility Robotics（$CCXI ）的簡報中摘錄這 3 張投影片。
給美國機器人計畫的唱衰者：
1.「75% 的零件」——源自美國
2. 粗略看圖表，看起來是 <$30k BOM 量產。
人們之前只關注了 ~$145K 成本。
3. 10,000 台 RoboFab 產能，並且他們在塞勒姆/匹茲堡/費利蒙（美國）設廠。
所以看起來是以美國為主的供應鏈，目標為 <$30K 量產。
他們有 $AMZN /軟銀/富士康/$NVDA 作為投資者來達成這一點確實有幫助。
僅作為 $CCXI 股東的個人想法（非財務建議）：
我個人最大的擔憂是像 $TSLA 這樣的美國人形機器人領導者，正將其整個供應鏈建立在中國。
因此美國機器人產業未來可能被出口管制或停擺。
例如《南華早報》：「Optimus 鏈」：中國供應商構成特斯拉人形機器人計畫的骨幹，並與數百家中國零件供應商合作。
而且西方公司無法將成本降低到具競爭力的水準，且被迫使用中國零件。
我仍不確定他們將如何做到，但如果 Agility 能在美國/西方以那樣的 BOM 成本達成那些量產目標。
這將是對「美國製造」機器人計畫的一大驗證。
依我看，目前美國前五大具商業化潛力的人形機器人計畫是：
1. Tesla Optimus
2. Figure
3. Agility Robotics
4. Boston Dynamic

最後，據彭博社報導，$META 建立一個雲端業務以出售多餘的AI算力。
認為Meta終究應該與GCP、Azure和AWS競爭以增加收入來源。
Meta盤前上漲6.65%。