最近外匯市場有點意思，上週美元指數漲了0.69%，非美貨幣集體走軟。其中日元跌0.63%、歐元也跌0.55%，澳元更慘跌了2.18%。但最引人關注的還是美元/日元突破了160這個關鍵匯率水平。

先說日元這事兒。160這個位置對日本當局來說不是陌生數字，去年就因為這個匯率水平幹過一次外匯干預。上週美元/日元衝破這道防線後，日本財務官三村淳立馬出來表態，說如果這種狀況繼續下去，很快就得採取果斷措施。這話聽起來就是在給市場打預防針，暗示干預可能近在咫尺。

根據三菱UFJ摩根士丹利證券的測算，如果日本真的砸3萬億日元去買日元，理論上能讓日元升值4到5個點。但問題是，一旦中東局勢再升級，這種升值效果可能幾天內就煙消雲散了。因為現在日元貶值的根源其實很清楚：美元強勢加油價飆升。邏輯鏈條就是中東衝突惡化導致油價上升，進而打擊日本貿易條件，美元需求增加，日元就跟著崩。岡三證券甚至預測，如果日本不出手干預，美元/日元可能衝到162。

再看歐元這邊。上週歐元/美元跌0.55%，主要還是美伊衝突升級吸引了避險資金流向美元。伊朗拒絕停火協議後油價又起來了，通脹風險不斷抬升，市場已經放棄了對美聯儲年內降息的預期，甚至還小幅計入了加息的可能。歐央行雖然也在考慮加息，但市場更擔心能源價格上升對歐元區經濟的沖擊，所以歐元/美元還是持續被壓制。

從技術面看，歐元/美元目前仍在21日均線下方，空頭佔據上風，支撐位看前低1.139。如果能有效突破21日均線，阻力位才能看到100日均線1.169。美元/日元這邊突破160後打開了更大上漲空間，上方阻力看前高161.95，下方支撐如果失守21日均線158.6的話，就得看154.5了。

本週的焦點還是這兩個：中東局勢怎麼演變，以及美國3月非農數據。非農如果不及預期，短期可能對歐元/美元有利。但只要地緣形勢不降溫，美元大概率繼續強勢，歐元/美元匯率壓力仍在。日元這邊，關鍵就看日本政府會不會真的出手干預，以及中東衝突是否進一步升級。如果局勢惡化油價繼續上衝，美元/日元可能繼續走高；反過來如果日本政府干預，匯率可能大幅下跌。這周的匯率行情，中東和非農數據是兩大變數。