Recentemente, dei uma olhada na tendência do mercado de ouro e prata, e percebi que esta onda de recuperação pode ser mais interessante do que todos pensavam.

Na semana passada, o ouro de Londres abriu a 4662 dólares, atingiu cerca de 4857 dólares, e terminou em 4749 dólares. Essa tendência parece um pouco como uma formação de fundo, especialmente considerando as mudanças na situação geopolítica. Primeiro, EUA e Irã alcançaram um acordo de cessar-fogo, os investidores viram esperança, mas as negociações com o Paquistão fracassaram diretamente, e os EUA ordenaram o bloqueio do Estreito de Hormuz. Essa jogada elevou a incerteza do mercado a um novo nível, e o preço do ouro já se recuperou cerca de 15% desde o ponto mais baixo.

Do ponto de vista técnico, atualmente o preço do ouro está em uma posição crítica. A linha de divisão entre alta e baixa está próxima de 4736 dólares, e ainda está operando abaixo dessa linha, indicando que os vendedores ainda têm vantagem, embora essa vantagem não seja muito clara. Se conseguir romper efetivamente os 4736 dólares e estabilizar, pode virar uma tendência de alta na semana, com resistência em 4871 dólares e 4993 dólares. Por outro lado, se cair abaixo de 4614 dólares, o suporte deve ser observado em 4479 dólares.

O que é interessante é a mudança na relação ouro-prata. Recentemente, essa relação caiu de um nível alto para 62,59 vezes, indicando que a recuperação da prata foi mais forte do que a do ouro. Segundo análises, o preço da prata nesta semana pode oscilar entre 72,5 e 83,5 dólares, e essa correção na relação ouro-prata pode sinalizar que a preferência por risco no mercado está se recuperando gradualmente.

No âmbito macroeconômico, os funcionários do Federal Reserve falarão intensamente nesta semana, além de divulgar o Livro Bege. O mercado está gradualmente se tornando mais hawkish em relação ao Fed, mas o Bank of America mantém a previsão de duas reduções de juros em 2026. A variável-chave é a nomeação de Waller como presidente do Fed, e a forma como ele definir a política monetária pode mudar rapidamente as expectativas do mercado. Se ele sinalizar que a inflação melhorou e que haverá afrouxamento, a previsão de redução de juros do Bank of America será convincente; se ele for muito hawkish, o consenso de uma única redução de juros pode parecer excessivamente otimista.

O FMI já está considerando reduzir a previsão de crescimento econômico global, e a dívida global atingiu um recorde de 348 trilhões de dólares. Esses fatores de fundo sustentam o preço do ouro, mas, no curto prazo, a situação geopolítica permanece altamente tensa, e a tendência da relação ouro-prata também reflete a mudança na atitude do mercado em relação aos ativos de risco.

Tecnicamente, é preciso estar atento ao fato de que, se o preço do ouro formar um padrão de ombro direito, pode haver risco de queda posteriormente. O suporte concentrado na faixa de 4530 a 4500 dólares, e se esse suporte for efetivamente rompido, o mercado pode iniciar uma nova rodada de baixa no curto prazo. Mas, pelo gráfico semanal, o fechamento com várias pequenas velas de alta ainda indica sinais claros de formação de fundo, e é provável que nesta semana o mercado continue oscillando nesta faixa, procurando oportunidades de recuperação.