Berita Pagi Wall Street Journal FM-Radio | 7 Maret 2026

华见早安之声

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市场概述

美国非农就业急剧降温，叠加中东战火，油价持续飙升，加剧市场的滞胀担忧。此外，对私人信贷行业的焦虑，也推动美股下跌。

标普500跌1.3%，本周累计跌超2%，创去年10月以来最差一周。本周道指和小盘股领跌，跌幅达3-4%。周五，金融股因私人信贷市场的动荡而领跌，贝莱德重挫7.7%。甲骨文和OpenAI取消在德州扩建数据中心的计划，芯片制造商普跌。

非农报告提升市场对美联储降息的押注，10年期美债收益率较日高一度下降约7个基点，但此后反弹。美元下跌0.34%，全周累计涨逾1%，创2024年10月以来最佳一周。

比特币跌4%，以太坊跌4.6%、跌破2000美元。

避险情绪的推动下现货黄金上涨1.8%，现货白银涨2.5%。但全周黄金累计跌2%，终结四周连涨，白银一周累计跌近10%。

WTI原油价格周五继续飙升近16%，日内接连突破90、91美元，全周累计涨35%，创历史最大周涨幅。欧洲天然气全周一度翻倍。

亚洲时段，A股三大指数缩量上涨，闻泰科技盘中跳涨，智能电网再掀涨停潮，恒科指大爆发涨超3%，京东爆拉近10%。

要闻

中国

人大经济主题会：六大新兴支柱2030年产值有望增至10万亿元以上，千亿级财政安排促内需，完善稳市机制建设。

财政部蓝佛安：2026年财政政策坚持更加积极的基调，千亿级财政安排促内需。

潘功胜：将引导和调控好利率水平，无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势，将抑制“内卷式”竞争。

吴清：完善中国特色稳市机制建设，优化再融资机制、推出储架发行。

中东冲突重挫亚洲市场，单周抛售110亿美元创四年之最，中国资产一枝独秀、股债汇集体跑赢。

海外

美国2月非农爆冷，就业人口减少9.2万，前两月就业下修6.9万，失业率意外升至4.4%。“新美联储通讯社”：美联储最害怕的局面逼近。

美国1月零售销售环比-0.2%，去年10月来首现负增长。

美能源部长称将尽快开始护航，特朗普：不会与伊朗达成任何协议、除非无条件投降。美国推出200亿美元海运再保险工具。报道称特朗普政府搁置财政部“操盘”原油期货的计划。马士基、赫伯罗特暂停中东主要航线。卡塔尔：若战争持续数周，海湾国家将被迫停产，未来三周油价恐飙至150美元。因存储空间耗尽，科威特削减部分石油产量。

实物交割危机倒计时，白银或成引爆衍生品危机的导火索。

美联储沃勒：伊朗冲突不足以引发持续通胀，倾向于维持25个基点降息。非农意外大幅转弱，美联储戴利称劳动力市场不稳时很难加息，古尔斯比盼年内恢复降息。

韩媒：三星电子预计Q2 NAND价格上调100%，价格再翻倍！

OpenAI与甲骨文放弃德州数据中心扩建计划，媒体称Meta或接手，英伟达介入。

市场收报

欧美股市：标普500跌幅1.33%，报6740.02点，本周累计下跌2.02%。道指跌幅0.95%，报47501.55点，本周累计跌3.01%。纳指跌幅1.59%，报22387.679点，本周累计跌1.24%。欧洲STOXX 600指数收跌1.02%，报598.69点，本周累计下跌5.55%。

A股：上证指数收报4124.19点，涨0.38%。深证成指收报14172.63点，涨0.59%。创业板指收报3229.30点，涨0.38%。

债市：美国10年期基准国债收益率涨0.19个基点，报4.1383%，本周累计上涨20.08个基点。两年期美债收益率跌1.59个基点，报3.5605%，本周累计涨18.56个基点。

商品：现货黄金涨1.75%，报5171美元/盎司，本周累计下跌2.06%。现货白银涨2.55%，报84.3451美元/盎司，本周累跌10.06%。WTI 4月原油期货收涨9.89美元，涨幅12.21%，报90.90美元/桶，创2023年10月份以来最高结算价，本周累计上涨35.63%。

要闻详情

全球重磅

中国

人大经济主题会：六大新兴支柱2030年产值有望增至10万亿元以上，千亿级财政安排促内需，完善稳市机制建设。六大新兴支柱产业包括集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人，相关产值在2025年已经接近6万亿元，预计到2030年有望再翻一番甚至更多，扩大到10万亿元以上。“十五五”末人工智能相关产业规模将增长到10万亿元以上。今年中央财政专门安排1000亿元，推出财政金融协同促内需一揽子政策。

财政部蓝佛安：2026年财政政策坚持更加积极的基调，千亿级财政安排促内需。财政部部长蓝佛安表示，今年继续坚持更加积极的基调，在去年总量扩张的基础上保持力度不减。今年中央财政专门安排1000亿元，推出财政金融协同促内需一揽子政策，形成财政传导、金融放大，市场运作的传导链条，撬动更大规模社会资源流向扩内需重点领域，叠加今年2500亿元消费品以旧换新政策，力度大于去年。

潘功胜：将引导和调控好利率水平，无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势，将抑制“内卷式”竞争。潘功胜表示，目前人民币对美元双边的汇率水平处于这些年来的中值区间，中国没有必要也无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势。从金融的角度，抑制一些行业的“内卷式”竞争行为，支持经济结构调整和转型升级，加强货币政策与财政政策在贴息、担保、风险成本分担等方面的协同配合，放大政策效果。

吴清：完善中国特色稳市机制建设，优化再融资机制、推出储架发行。证监会主席吴清表示，“十五五”时期，将完善中国特色稳市机制建设，丰富跨周期逆周期调节的手段和机制，增强市场内在稳定性。将在创业板增设一套更加精准、更为包容的上市标准。积极支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业在创业板发行上市。将进一步在制度规则层面，优化再融资注册机制。推出储架发行，引导理性融资、有效融资。

中东冲突重挫亚洲市场，中国资产一枝独秀，股债汇集体跑赢！本周亚洲市场普遍下挫逾6%，而A股沪深300仅回落约1%；人民币跑赢多数亚洲货币，国债收益率逆势下行，成为区域“稳定器”之一。MUFG Bank认为，在稳健政策预期下，中国市场可在全球政治不稳定期间为投资者提供“避风港”。

• 全球基金加速撤离亚洲，单周抛售110亿美元创四年之最。由于亚洲高度依赖中东能源，油价上涨威胁通胀前景，导致“卖美买亚”交易逆转，MSCI亚太指数创六年最大单周跌幅。

海外

美国2月非农爆冷，就业人口减少9.2万，前两月就业下修6.9万，失业率意外升至4.4%。美国2月非农就业人口净减少9.2万，远低于预期，创2020年以来第二次单月负增长；失业率升至4.4%。BLS同步下修前值，合计调降6.9万人。就业全面疲弱的同时，平均时薪同比加速至3.8%，显示劳动力成本压力未减。叠加中东局势升温推高油价，就业萎缩与工资坚挺并存，令美联储政策陷入两难，市场对滞胀风险担忧加剧。

• “新美联储通讯社”：美联储最害怕的局面逼近。Timiraos认为，美联储目前可能只会静观其变，联储官员已明确表示不急于本月会议降息，即使一个月的数据令人担忧，也不太可能动摇这一立场。他援引联储官员表态称，不应为单月数据反应过渡，但通胀和失业率齐升绝非好事；中东冲突可能成为俄乌冲突翻版，不要重蹈2021年判定通胀为暂时性上升的失误。华尔街人士认为，报告让就业市场稳定的判断崩塌 ，但恐慌为时尚早。

美国1月零售销售环比-0.2%，去年10月来首现负增长。受冬季风暴与汽车销售疲软拖累，美国1月零售销售环比下降0.2%，为去年10月以来首次录得负值，也是去年5月以来最大单月跌幅。剔除汽车后环比持平，核心“控制组”销售额增长0.3%，显示消费内核仍具韧性。线上销售逆势增长，实际消费量表现稳健。经济学家预计今年退税规模有望在后续季度提振消费支出。

美能源部长称将尽快开始护航，特朗普：不会与伊朗达成任何协议、除非无条件投降。美能源部长称，美军护航的前提是大幅降低伊朗的破坏力；油价大涨只是暂时干扰，已采取短期措施帮助降低汽油价格；允许印度购俄油是临时措施，不代表对俄政策改变。特朗普称油价很快会大跌，已重创伊海军、搞定霍尔木兹海峡；美军工企业同意将“精良级”武器产量“翻两番”。白宫发言人称，特朗普将自行判断伊朗是否处于无条件投降状态，无论伊方是否承认。白宫顾问哈塞特料近期不会释放战略油储。伊朗称美军速战计划失败，周五大规模发射新一代导弹打击美军多个基地；做好长期战争准备，在研发新武器；未来几天将动用新一代远程导弹。俄媒称俄伊总统通电话，双方同意保持联系。

特朗普保海湾航运第一步：美国推出200亿美元海运再保险工具。美国国际开发金融公司（DFC）称，再保险工具仅适用于船舶保险，将以滚动额度的方式提高最高200亿美元保险，已挑选业内最佳保险合作伙伴参与保险计划，并与负责中东军事行动的美中央司令部合作。

冲突升级，马士基、赫伯罗特暂停中东主要航线。全球两大航运巨头马士基与赫伯罗特相继暂停多条中东关键航线，涉及远东至中东、中东至欧洲及阿拉伯湾等核心贸易通道。分析称，贸易通道中断正从短期扰动演变为结构性压力，运费上涨与供应链延误风险向制造业及消费端传导，通胀压力加剧。

中东战火切断航道，保费暴涨10倍，油轮过境险成本飙升至750万美元。据经纪机构Jefferies测算，冲突爆发前船体战争险费率约为0.25%，而新的费率已升至3%，一般船体战争险保费约达750万美元，涨幅超过10倍。目前近千艘船只在波斯湾滞留，至少7艘船只受损，行业潜在损失或达17.5亿美元。

卡塔尔：若战争持续数周，海湾国家将被迫停产，未来三周油价恐飙至150美元。卡塔尔能源部长发出最严厉警告：即便战事即刻停止，卡塔尔恢复正常液化天然气交付也需要"数周乃至数月"时间。他预计，若霍尔木兹海峡持续无法通航，未来两至三周内国际油价可能飙升至每桶150美元，天然气价格则可能涨至每百万英热单位40美元，较战前水平高出近四倍。

WTI原油涨幅扩大至8%，报道：因存储空间耗尽，科威特削减部分石油产量。霍尔木兹海峡航运瘫痪引发储油危机，科威特因储油空间耗尽被迫削减部分油田产量，成为本轮冲突中首个因“罐顶”压力减产的产油国。伊拉克已削减过半产能，沙特储罐亦在三周内面临触顶风险。供应中断担忧加剧，WTI原油涨幅扩大至8%。

国内公司

在欧中企限制更严，或将导致“多输”局面，欧盟公布法案强推“欧盟制造”。据环球时报，欧盟4日公布《工业加速器法案》强推“欧盟制造”，通过设定本地化比例、强制技术转让及外资持股限制等条款，强化对在欧中企的限制。欧盟中国商会对此表示反对，警告此保护主义举措将拖累欧盟绿色转型，最终导致中欧经贸合作陷入“多输”局面。该法案内部争议较大，最终落地仍存不确定性。

闻泰科技直线拉升，安世中国回应“中国区所有员工办公账号遭禁用”。3月6日，安世半导体（中国）发布公告称，其母公司Nexperia B.V.于3日晚批量禁用中国区员工办公账号，导致SAP等关键系统中断，部分生产流程，如“客供晶圆到厂后的SAP下单转生产”环节出现中断。目前中国区IT与业务部门已协同启动应急预案，优先恢复关键系统与生产调度。当前大部分业务已恢复运行，可保障基本生产运营。

中兴通讯2025年营收同比增长10%，归母净利润下降33.3%，算力需求驱动政企业务收入增长100%。在“连接+算力”战略推进下，中兴通讯营收重回增长轨道，但盈利端显著承压，2025年归母净利润56.18亿元，同比下降33.32%。政企业务在服务器及存储等算力产品拉动下翻番至372.22亿元（+100.49%），成为增长“新引擎”。

海外宏观

海湾国家或重审海外投资，伊朗战局冲击主权财富基金布局。美伊冲突持续升级，海湾主权财富基金的数千亿美元投资承诺正面临"变数"。沙特、阿联酋、卡塔尔已悄然启动内部审查，评估援引不可抗力条款的可能性。霍尔木兹海峡航运近乎停摆、能源设施接连受袭，预算压力骤然高企。

海外公司

借钱也要投！软银拟融资创纪录的400亿美元投向OpenAI。软银集团计划融资400亿美元以支持对OpenAI的巨额投资，这或将成为其史上最大规模美元贷款。孙正义意在通过重仓OpenAI与Arm确立AI核心地位，但标普已因担忧流动性及债务压力下调其信用展望。随着杠杆率攀升与AI投资规模突破700亿美元，软银在追求AI霸权的同时正面临财务稳健性挑战。

今日要闻前瞻

中国2月外汇储备。

<全文完>

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