A POSCO reembolsa antecipadamente 360 milhões de dólares em obrigações em dólares para reduzir os custos com juros

A POSCO reembolsou antecipadamente aproximadamente 360 milhões de dólares em obrigações denominadas em dólares, através de uma oferta de recompra de dívida no dia 15, reduzindo o seu encargo de juros. As obrigações eram notas de 5 anos a taxa fixa de 5,75%, emitidas em 2023, com data de maturidade original em janeiro de 2028. O reembolso antecipado visa uma dívida estrangeira em divisas com juros elevados, antes de investimentos planeados em grande escala. A POSCO financiou o reembolso com as suas reservas de caixa, que totalizavam 2,6 biliões de won em base consolidada no final do 1.º trimestre. A indústria siderúrgica tem enfrentado uma deterioração das condições de negócio, levando a empresa a gerir o seu balanço com mais rigor.

POSCO conclui oferta de recompra de obrigações no valor de 360 milhões de dólares

A POSCO anunciou no dia 15 que concluiu um reembolso antecipado de aproximadamente 360 milhões de dólares em obrigações em moeda estrangeira, através de uma oferta de recompra de dívida. As obrigações em causa eram títulos de dívida de 5 anos denominados em dólares, com taxa fixa de 5,75%, emitidos em 2023, originalmente programados para vencer em janeiro de 2028. A empresa reembolsou aproximadamente 36% do total da emissão de 1 mil milhões de dólares cerca de 1 ano e 6 meses antes da data de maturidade original.

A POSCO propôs inicialmente uma oferta de recompra até 400 milhões de dólares. Após recolher a procura dos investidores, foram aceites 358,23 milhões de dólares. A empresa afirmou que os fundos para o reembolso vieram das suas disponibilidades de caixa e que não tenciona qualquer novo endividamento ou financiamento em moeda estrangeira. No final do 1.º trimestre, o caixa consolidado e equivalentes de caixa da POSCO totalizava 2,6 biliões de won.

Empresa estima poupança de juros de 31 milhões de dólares

A POSCO estimou que o reembolso antecipado irá reduzir as despesas com juros em aproximadamente 31 milhões de dólares até à data original de maturidade. Este cálculo baseia-se em pagamentos nominais de juros e não contabiliza o prémio da oferta de recompra nem os custos de oportunidade associados à detenção de caixa.

Como a dívida foi reembolsada com caixa, não há uma alteração material na dívida líquida (dívida total menos caixa), um indicador-chave de saúde financeira acompanhado por agências de notação de crédito. O reembolso também não afeta diretamente o EBITDA (resultados antes de juros, impostos, depreciação e amortização). Ainda assim, alguns indicadores de crédito baseados na dívida total ou em despesas financeiras mostram melhorias.

S&P rebaixou a notação de crédito da POSCO para BBB+ em março

O reembolso antecipado ocorre enquanto a POSCO enfrenta planos de investimento em grande escala, ao mesmo tempo que as condições do setor siderúrgico se deterioraram. O POSCO Group tinha previamente anunciado planos para investir 29,1 biliões de won desde este ano até 2028 para desenvolver aço, lítio e LNG como pilares de negócio de base.

A degradação da rentabilidade despoletou um dos indicadores de rebaixamento usados por agências nacionais de notação de crédito. De acordo com a NICE Credit Rating, a margem EBITDA consolidada da POSCO caiu de 11,7% no ano passado para 9,5% no 1.º trimestre, descendo abaixo do limiar de 10%, que é um dos critérios de revisão de rebaixamento das notações. No entanto, a perspetiva da notação permanece “estável”.

Embora a capacidade de geração de caixa da POSCO não esteja ameaçada de forma imediata, os encargos de investimento e de capital de exploração estão a materializar-se. A POSCO tem normalmente gerado entre 4 biliões e 5 biliões de won em fluxos de caixa operacionais anuais, mas no 1.º trimestre registou um fluxo de caixa livre negativo de 882,4 mil milhões de won devido a saídas de capital de exploração.

As notações globais de crédito já refletem condições fracas de negócio e encargos de investimento. Em março, a S&P Global rebaixou as notações de crédito de emitente de longo prazo da POSCO Holdings e da POSCO de A- para BBB+, citando um aumento das necessidades de investimento e condições operacionais difíceis.

Um representante da POSCO afirmou: “Realizámos a oferta de recompra de obrigações em moeda estrangeira usando as nossas disponibilidades de caixa. As condições eram as certas, incluindo o compromisso da gestão e uma faixa de prémio adequada.”

FAQ

Que obrigações é que a POSCO reembolsou antecipadamente?

A POSCO reembolsou aproximadamente 360 milhões de dólares de obrigações com taxa fixa de 5,75% e prazo de 5 anos, denominadas em dólares, emitidas em 2023, com vencimento originalmente em janeiro de 2028.

Quanto vai poupar a POSCO em despesas com juros com o reembolso antecipado?

A POSCO estimou que irá poupar aproximadamente 31 milhões de dólares em despesas com juros até à data original de maturidade, com base em cálculos nominais de juros.