A Meritz Securities prevê uma revisão da taxa de outubro do Banco da Coreia do Sul

A Meritz Securities prevê que o Banco da Coreia fará o seu próximo ajuste da taxa de juros em outubro, afirmando que o atual ciclo de aumentos de taxas ocorre num contexto diferente face aos períodos anteriores de subidas consecutivas. O analista Lee Seung-hoon referiu num relatório, a 21, que, embora o boom das exportações impulsionado pelos semicondutores esteja a alastrar à procura interna e a economia apresente um bom desempenho, a situação difere dos contextos que exigem subidas urgentes e consecutivas de taxas para estabilidade de preços, estabilidade financeira e controlo da expansão da liquidez. Casos anteriores de subidas consecutivas ocorreram em períodos de forte crescimento económico com expansão de liquidez (julho-agosto de 2007), em acelerações rápidas nos preços da habitação que exigiram um aperto rápido da política (novembro de 2021 a janeiro de 2022) e em riscos elevados de inflação que requeriam atuação imediata (abril de 2022 a janeiro de 2023).

Períodos anteriores de subidas consecutivas de taxas do Banco da Coreia decorreram sob condições diferentes

O Banco da Coreia implementou anteriormente aumentos consecutivos das taxas de juro em três períodos: julho-agosto de 2007, novembro de 2021 a janeiro de 2022 e abril de 2022 a janeiro de 2023. Os períodos de 2021-2023 foram, em essência, parte do mesmo ciclo. Lee afirmou que estes casos anteriores de subidas consecutivas ocorreram em contextos que exigiam respostas urgentes à expansão da liquidez durante booms económicos, situações que exigiam uma retirada rápida de condições acomodatícias devido à escalada dos preços da habitação e circunstâncias que exigiam ação imediata para reduzir os riscos de “fixação” na inflação. Estes cenários exigiram medidas urgentes para a estabilidade financeira ou para a estabilidade de preços.

A estabilidade financeira atual não justifica subidas de taxas consecutivas

Lee avaliou que a situação atual de estabilidade financeira não constitui uma emergência que exija aumentos de taxas “de forma consecutiva”. Embora a taxa de subida semanal dos preços dos apartamentos esteja a acelerar em Seul e na área metropolitana, a situação é diferente de 2021, quando as subidas de semana para semana excederam 0,5%. Lee referiu que o período anterior envolveu subidas em todo o país, enquanto as subidas atuais se concentram em Seul. Acrescentou que, atualmente, as regras de crédito limitam o recurso ao crédito. Em relação a preocupações com a expansão do crédito, Lee afirmou que o aumento é impulsionado por empréstimos às empresas e que, mesmo considerando isso, o crescimento dos empréstimos privados dos bancos comerciais foi de 3,9% em junho. Comparativamente com o crescimento nominal do PIB em dois dígitos, a pressão para a subida da relação da dívida privada continua moderada. Lee reforçou ainda a baixa probabilidade de subidas consecutivas de taxas, apontando para a elevada probabilidade de a taxa de crescimento do índice de preços no consumidor (IPC) seguir uma trajetória de estabilização em baixa este ano e para a possibilidade de baixas taxas de transmissão por parte dos agregados familiares, à medida que o aumento do GDI real (rendimento interno bruto) se concentra na expansão do lucro das empresas.

O Banco da Coreia vai anunciar os números preliminares do PIB do 2.º trimestre de 23

Lee prevê um crescimento do PIB real do 2.º trimestre de 0,7% em termos trimestrais e de 3,8% em termos homólogos. O Banco da Coreia vai anunciar os números preliminares do PIB real do 2.º trimestre de 23.

FAQ

Porque é que a Meritz Securities prevê o próximo ajuste de taxa do Banco da Coreia em outubro?

O analista da Meritz Securities, Lee Seung-hoon, afirmou num relatório a 21 que o atual ciclo de aumentos de taxas opera num contexto diferente face aos períodos anteriores de subidas consecutivas. Embora a economia esteja a ter um bom desempenho devido aos booms das exportações de semicondutores que se alastram à procura interna, a situação não exige subidas urgentes e consecutivas de taxas para a estabilidade de preços, estabilidade financeira e o controlo da expansão da liquidez.

Como é que a situação atual do mercado habitacional difere do período de 2021?

Lee referiu que, embora as subidas semanais dos preços dos apartamentos estejam a acelerar em Seul e na área metropolitana, a situação é diferente de 2021, quando as subidas de semana para semana excederam 0,5%. O período anterior envolveu subidas a nível nacional, enquanto as subidas atuais se concentram em Seul, e as regras de crédito atualmente limitam o recurso ao crédito.

Qual é a previsão de crescimento do PIB do 2.º trimestre da Meritz Securities?

A Meritz Securities prevê um crescimento do PIB real do 2.º trimestre de 0,7% em termos trimestrais e de 3,8% em termos homólogos. O Banco da Coreia vai anunciar os números preliminares do PIB real do 2.º trimestre de 23.