A Daesin Securities prevê USD-KRW a 1.460-1.560 won até ao final do ano

O economista da Daesin Securities, Lee Jung-hoon, prevê que a taxa de câmbio USD-KRW se situe entre 1.460 e 1.560 won até ao final do ano, à medida que a fraqueza do won ultrapassa o seu pico de curto prazo. A projecção surge num contexto em que a dinâmica de força do dólar abrandará na segunda metade do ano e as condições de venda por parte de investidores estrangeiros em acções sul-coreanas melhoram. Lee afirmou, num relatório divulgado a 13 de Junho, intitulado “Stability Phase After Anxiety”, que as expectativas de subida da taxa de câmbio se acalmarão depois de as autoridades de câmbio intervirem acima do patamar de 1.550 won.

Três fatores impulsionaram a fraqueza do won no primeiro semestre

Lee identificou três fatores que impulsionaram aumentos da taxa de câmbio USD-KRW no primeiro semestre do ano: a força do dólar desencadeada após a guerra no Médio Oriente, as vendas líquidas de acções sul-coreanas por estrangeiros e a fraqueza do iene. O economista referiu que, se as vendas de acções por estrangeiros diminuírem na segunda metade do ano, poderão ser esperadas novas descidas adicionais de USD-KRW. Ainda assim, tendo em conta o sentimento de caça à pechincha, é improvável que a taxa de câmbio caia até ao mínimo de Abril, de cerca de 1.440 won.

A listagem de ADR da SK Hynix identificada como principal variável de curto prazo

A listagem da SK Hynix na Nasdaq via American Depositary Receipt (ADR) a 10 de Junho foi identificada como a maior variável de curto prazo na oferta e procura do mercado de câmbio recente. Lee explicou que o montante de emissão de 26,5 mil milhões de dólares deverá ser convertido em won para execução de investimento doméstico na segunda metade do ano. Este montante representa metade das compras estrangeiras anuais do ano passado de títulos sul-coreanos e excede o investimento anual nos Estados Unidos. Lee afirmou que, se mesmo metade deste montante for convertida, a taxa de câmbio poderá cair várias dezenas de won no curto prazo, salientando que pode ter um papel importante em acalmar as expectativas de aumento da taxa de câmbio que prevalecem no mercado cambial.

Valor do won a longo prazo ligado à trajectória de crescimento da Coreia

Lee diagnosticou que a trajectória de crescimento económico da Coreia é a variável central para o valor do won no médio e longo prazo. Explicou que a relação entre o won e indicadores económicos, como o saldo comercial, enfraqueceu à medida que os padrões de investimento externo dos investidores domésticos mudaram após a pandemia, e que a desaceleração estrutural do crescimento da Coreia pode ser o pano de fundo fundamental para a fraqueza do won. O economista previu que o ciclo de cortes de taxa do Banco da Coreia começará na segunda metade do ano, estreitando a inversão das taxas de juro internas face às externas. Lee sublinhou que o que importa não é apenas o Banco da Coreia cortar as taxas este ano e no próximo, mas se a trajectória de crescimento da Coreia em si muda e por quanto tempo o banco central conseguirá manter taxas de juro elevadas. Afirmou ainda que, se os recentemente anunciados grandes projectos de investimento em semicondutores tiverem sucesso, poderão tornar-se um ponto de inflexão que altere a própria tendência de crescimento, caso em que o valor do won poderá demonstrar uma força considerável a longo prazo. No entanto, Lee observou que, contrariamente às expectativas, há mais fatores estruturais para a taxa de câmbio subir na prática, e que o “piso” de USD-KRW tem subido de forma consistente durante os cerca de seis anos de subida desde a pandemia, o que poderá ter enraizado as expectativas de subida da taxa de câmbio. Acrescentou que quebrar essa tendência em si é a prioridade no curto prazo.

FAQ

Qual é a previsão da Daesin Securities para a taxa de câmbio USD-KRW até ao final do ano?

O economista da Daesin Securities, Lee Jung-hoon, prevê que a taxa de câmbio USD-KRW se moverá dentro de um intervalo de 1.460 a 1.560 won até ao final do ano. A projecção baseia-se no abrandamento da dinâmica da força do dólar na segunda metade do ano e na melhoria das condições de venda por investidores estrangeiros nas acções sul-coreanas.

Como é que a listagem de ADR da SK Hynix pode impactar a taxa de câmbio?

A listagem, a 10 de Junho, da ADR da Nasdaq da SK Hynix, com um montante de emissão de 26,5 mil milhões de dólares, é identificada como a maior variável de curto prazo na oferta e procura do mercado de câmbio. Lee afirmou que, se mesmo metade deste montante for convertida em won para investimento doméstico, a taxa de câmbio poderá cair várias dezenas de won no curto prazo.