#BrentReturnsTo100

ブレント、紅海のタンカー攻撃で100ドル台に復帰

ブレント原油が1バレル100ドルを再び突破しました。5月以来のことで、フーシ派が紅海でサウジの原油タンカー2隻への攻撃を行ったと主張したことを受けています。

ニュース要旨：木曜インド時間（IST）午後8時ごろ、ブレントは1バレル100.79ドルで取引され、前日比約7％高。日中の高値は101.01ドル。WTIは約6％上昇して91.83ドル近辺。9月先物のブレントは100.69ドルで+7％。この5日間の上昇で、2週間で約20％の上げとなっています。きっかけは、サウジの船舶に対する海上封鎖を宣言した後、バブ・エル・マンデブ海峡でサウジのタンカー2隻を攻撃したとするフーシ派の主張です。英国の海事貿易当局は、少なくとも1隻がサウジ沿岸から70マイル沖で被弾し、船内に火災があったが死者は出ていないと確認しました。複数の船舶が紅海の航行を避ける、または通過を遅らせています。

なぜ重要か：バブ・エル・マンデブは世界の海上輸送原油の約12％、世界の石油の7％を担います。ホルムズ海峡の通航量は2月以降大幅に減少し、その後サウジの主要な輸出ルートになりました。今では両方の海上の「通路」が圧力を受けています。ホルムズは依然として世界のエネルギーの約20％を扱う一方、戦前と比べると交通量は大きく下回っています。カスピ海パイプラインのターミナルでのドローン攻撃の影響でもカザフスタンの積み込みが減り、さらにインドの精製業者は船舶リスクを理由にイラクからの積み込みを一時停止しました。ロシアの燃料輸出も、製油所へのドローン攻撃の後、引き続きタイトです。つまり、供給の逼迫は1点だけではなく、同時に3点で起きています。

市場への影響：米国のエネルギー株は寄り前に上昇。エクソンは+1.6％、シェブロンは+1.7％、デボンとオクシデンタルは+2〜+2.5％。精製大手のバレロとマラソンは+2.1〜+2.6％。一方で幅広い株式市場は下落。ダウは548ポイント（-1.1％）、S&Pは-1.4％、ナスダックは-2.5％。10年債利回りは4.695％まで上昇し、2025年1月以来の高水準。2年債は4.334％、30年債は5％超。7月のFRB利上げ観測は、先週の12％から33.7％へ急上昇。BTCは約65500近辺まで下落し、時価総額は1.33T、支配率は最大59％に上昇。恐怖指数（fear reading）は33。ゴールドは安全資産として4121で買いが入っています。

論理的な見方：ゴールドマンは、ブレントは7月および8月を通じて100超を維持する可能性があり、ホルムズ海峡の混乱がQ4まで続けば120ドルのリスクもあるとみています。フィッチは、ブレントは6〜7月が100〜110、8月は80、7月末に海峡が再開すれば9月以降は70になると見ています。バークレイズは2026年も100を維持するとした一方、リスクは上向きです。Enverusによれば、ホルムズ閉鎖が1カ月続くごとにブレントには10〜15ドル上乗せされます。現物市場は帳簿上は緩いが、納期（デリバリー）はタイトです。この需給ギャップが価格の買い支えになります。

本質的なポイント：トレーダーにとっては、チャートだけでなくイベント・リスクを見てください。停戦協議、ホルムズ海峡の通航回数、OPECプラスの緊急対応、そして紅海の船舶フローが真のトリガーです。リスクは価格だけでなくイベントで定義すること。原油が100ドルになるとインフレ懸念が高まり、FRBを強気（ハト派ではない）にし続ける可能性があり、短期的にはテックや暗号資産の重しになり得る一方で、エネルギーには追い風となります。

結論：ブレントは紅海のタンカー攻撃を受けて100ドル台に復帰し、ホルムズ以外にも供給不安が広がっています。WTIは92ドル近辺でこの動きを裏付けています。ホルムズ海峡およびバブ・エル・マンデブ経由の船舶フローが再開するまで、ブレントはおそらく95〜110で高ボラティリティのまま推移するでしょう。