$BTC ベア・バンドが見慣れた合図を点滅させている。歴史は繰り返されるのだろうか？

ビットコインは再び、あらゆる市場サイクルにおいて最も信頼できる長期のサポート構造の1つである「ベア・バンド」をテストしています。この指標は、一貫して感情的な押し目（修正）と、真のサイクル底を切り分けてきました。2014年、2018年、2022年には、価格がまず上側バンドを失い、その後ミドルバンドを再訪し、最後に下側の緑のバンドにタッチしてベア局面を完了してから、新たな拡大へと進みました。

現在の構造も、驚くほどよく似ています。BTCはすでに、65K近辺の上側ベア・バンドから拒否されており、一方で46K前後のミドルバンドと29K近辺の下側バンドが、売り圧力が加速する場合の主要なマクロ・サポート水準となっています。歴史的に見ると、最初のブレイクダウンが最終的な安値を示すことはめったにありません。長期の買い手が完全に主導権を取り戻すには、その前にもう1回、最後の流動性の取り込み（スイープ）が必要になることがよくあります。

技術的な観点では、長い上昇後にモメンタム指標が冷えていますが、長期保有者による利益確定は引き続き増加しています。これは自動的に弱気相場を確定するものではありませんが、今後数か月にわたってボラティリティが高止まりする可能性を示唆しています。ベア・バンドは、この局面がパニックというよりも、価格の発見と流動性の再配分に関するものだと示しています。

もし歴史が続けて韻を踏むなら、次の主要な積み増し（アキュムレーション）の機会が現れる前に、ビットコインはさらに深い調整を1回挟むかもしれません。これまでの各サイクルは、リアルタイムでは恐ろしく見えたものの、最終的にはより強いマクロ・トレンドの土台を作り上げてきました。

今のところ、ベア・バンドは細かく注目されるべきです。あらゆるサイクルで、恐怖がピークに達した場所と、次の拡大の前に賢い資金が静かにポジションを取り始めた場所を特定してきました。
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