TL;DR
ビットコインは、直近の米国インフレ指標の発表前の約$62,600から、月間最高値である約$65,500へ上昇したものの、その後は地政学的な圧力が再び意識されると、$63,000〜$64,000のあたりへ戻った。イーサリアムも同様の値動きで、$1,800を下回る水準から約$1,945まで上昇した後、$1,800台半ばまで下落した。
出所: CoinMarketCap
反転は、単なる失敗に終わった暗号資産ラリーではなかった。市場は1週間を通じて、相反する2つのマクロ経済シグナルの間を行き来した。つまり、米国のインフレ鈍化と、エネルギー価格を再び押し上げる可能性のある紛争の激化である。 インフレ・ラリーにはそれ自体の弱点があった 米国の消費者物価指数（CPI）は、5月に0.5%上昇した後、6月に0.4%下落した。これは2020年4月以来の最大の月間下落となる。食料・エネルギーを除くコアインフレは月間で変わらず、前年からは2.6%増加した。 この発表により、FRBが7月の会合で利上げを必要とするのではないかという見方は後退した。発表後、ビットコインは$64,000を上回った一方、イーサリアムは取引時間中に6%超上昇し、翌日も$1,900を上回って推移した。 インフレ下落の内訳には、重要な制限が含まれていた。エネルギー価格は6月に5.7%下落し、ヘッドラインの低下に対する最大の寄与となった。つまり、安堵の一部は燃料が安いことに依存しており、同じ要素がいま中東での再びの不安定化によって脅かされているということだ。 ホルムズがエネルギー・リスクを市場に呼び戻した 米国とイランがさらに攻撃を応酬し、ホルムズ海峡を通過する海上輸送の活動が急減すると、暗号資産ラリーは弱まった。 ロイターが報じた海上輸送データによれば、7月16日に海峡を通過したのは商品船が3隻のみで、5月以来の最低の1日数となった。非常に大型の原油タンカーやLNG（液化天然ガス）タンカーは、2日連続で通過を完了できなかった。 すべての船舶輸送が形式的に停止されたわけではない。今回の米国による再度の封鎖はイランの港とイラン関連の交通を狙った一方で、中立的な立場で他国へ向かう／他国から向かう船は、海峡の利用が公式に禁止されたわけではない。とはいえ、活動が崩れたことは、運航側がこの航路を通常として扱うことに消極的だったことを示している。 暗号資産とつながるのは、原油、インフレ、そして金融政策だ。エネルギー価格の持続的な上昇が起これば、6月のインフレ改善の一部が逆転し、政策を緩和するうえでのFRBの余地が縮小し、投機的な資産よりも現金需要が強まる可能性がある。 ビットコインは2つのマクロ・シグナルの間に挟まれている ビットコインが$63,000〜$64,000へ後退したことは、CPI後の反発のすべてを消し去ったわけではないが、インフレが弱いという事実だけでは、持続的なブレイクアウトを支えるには不十分だったことを示している。イーサリアムが$1,900を下回って戻ったことは、初期の6%上昇の大半を手放したため、同じメッセージをより明確に伝えた。 市場は現在、6月のインフレの確実な低下と、まだ公式な消費者物価データには表れていないエネルギー・ショックとのバランスを取っている。そのため、FRBの7月28〜29日の会合までの直近の変数は、原油価格とホルムズ海峡をめぐる海上輸送の条件になる。 水曜の高値である約$65,500を上回って戻れば、インフレ主導の需要が地政学的な巻き戻しの影響を乗り越えて生き残ったことを示すだろう。逆に、報告前のあたりである約$62,600を下回れば、市場がCPIラリーを完全に手放したことを意味する。
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イランのリスクが再燃する中、ビットコインのCPI上昇ラリーは失速
ビットコインは、直近の米国インフレ指標の発表前の約$62,600から、月間最高値である約$65,500へ上昇したものの、その後は地政学的な圧力が再び意識されると、$63,000〜$64,000のあたりへ戻った。イーサリアムも同様の値動きで、$1,800を下回る水準から約$1,945まで上昇した後、$1,800台半ばまで下落した。
出所: CoinMarketCap
反転は、単なる失敗に終わった暗号資産ラリーではなかった。市場は1週間を通じて、相反する2つのマクロ経済シグナルの間を行き来した。つまり、米国のインフレ鈍化と、エネルギー価格を再び押し上げる可能性のある紛争の激化である。 インフレ・ラリーにはそれ自体の弱点があった 米国の消費者物価指数（CPI）は、5月に0.5%上昇した後、6月に0.4%下落した。これは2020年4月以来の最大の月間下落となる。食料・エネルギーを除くコアインフレは月間で変わらず、前年からは2.6%増加した。 この発表により、FRBが7月の会合で利上げを必要とするのではないかという見方は後退した。発表後、ビットコインは$64,000を上回った一方、イーサリアムは取引時間中に6%超上昇し、翌日も$1,900を上回って推移した。 インフレ下落の内訳には、重要な制限が含まれていた。エネルギー価格は6月に5.7%下落し、ヘッドラインの低下に対する最大の寄与となった。つまり、安堵の一部は燃料が安いことに依存しており、同じ要素がいま中東での再びの不安定化によって脅かされているということだ。 ホルムズがエネルギー・リスクを市場に呼び戻した 米国とイランがさらに攻撃を応酬し、ホルムズ海峡を通過する海上輸送の活動が急減すると、暗号資産ラリーは弱まった。 ロイターが報じた海上輸送データによれば、7月16日に海峡を通過したのは商品船が3隻のみで、5月以来の最低の1日数となった。非常に大型の原油タンカーやLNG（液化天然ガス）タンカーは、2日連続で通過を完了できなかった。 すべての船舶輸送が形式的に停止されたわけではない。今回の米国による再度の封鎖はイランの港とイラン関連の交通を狙った一方で、中立的な立場で他国へ向かう／他国から向かう船は、海峡の利用が公式に禁止されたわけではない。とはいえ、活動が崩れたことは、運航側がこの航路を通常として扱うことに消極的だったことを示している。 暗号資産とつながるのは、原油、インフレ、そして金融政策だ。エネルギー価格の持続的な上昇が起これば、6月のインフレ改善の一部が逆転し、政策を緩和するうえでのFRBの余地が縮小し、投機的な資産よりも現金需要が強まる可能性がある。 ビットコインは2つのマクロ・シグナルの間に挟まれている ビットコインが$63,000〜$64,000へ後退したことは、CPI後の反発のすべてを消し去ったわけではないが、インフレが弱いという事実だけでは、持続的なブレイクアウトを支えるには不十分だったことを示している。イーサリアムが$1,900を下回って戻ったことは、初期の6%上昇の大半を手放したため、同じメッセージをより明確に伝えた。 市場は現在、6月のインフレの確実な低下と、まだ公式な消費者物価データには表れていないエネルギー・ショックとのバランスを取っている。そのため、FRBの7月28〜29日の会合までの直近の変数は、原油価格とホルムズ海峡をめぐる海上輸送の条件になる。 水曜の高値である約$65,500を上回って戻れば、インフレ主導の需要が地政学的な巻き戻しの影響を乗り越えて生き残ったことを示すだろう。逆に、報告前のあたりである約$62,600を下回れば、市場がCPIラリーを完全に手放したことを意味する。