SEC最新表明：DeFi 金庫Vaultsとオンチェーン融資はどう管理する？

核心ロジック：コインの活動をオンチェーンに移したからといって、やりたい放題できるわけではない。
核心要点を大白話で：
すべての暗号プロジェクトがSECの管轄になるわけではない（明確法案が進行中）。しかし、あなたの事業の本質が証券に該当する（例：人の資産運用、オンチェーンでの貸し付け、プールの管理）なら、スマートコントラクトの“外套（たち）”をかぶせていても、やはり証券法から逃れられない。いっそ先に自発的にSECとコンプライアンスについて相談しよう（将来、罰金通知を食らわないために）。
一文でまとめるSECの姿勢：
あなたが本当にビットコインのように完全に“誰の命令も受けずに”運営できているなら、私は確かにあなたを管轄できない；でも、あなたたちの人が意思決定できるのに加えて、そこから取り分を得ているのなら、あなたは私に登録（届け出）しに来る必要がある。
DeFi開発者にとって重要なのは、スマートコントラクト内にAdmin Key（管理者権限）があるかどうか、そして人為的な戦略の選別が行われているかが、あなたが“証券/投資商品”かどうかをSECが判断する鍵になる、ということだ。